新興經(jīng)濟(jì)體干預(yù)匯市“有心無(wú)力”

時(shí)間:2010-10-19 09:40　　　來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

　　南非財(cái)政部部長(zhǎng)普拉溫·戈?duì)柕と涨氨硎�，僅靠南非政府的單方面行動(dòng)，不足以遏制南非貨幣蘭特升值，只有全球性的解決方案才能有效解決目前新興經(jīng)濟(jì)體所面臨的貨幣問(wèn)題。而南非財(cái)政部總干事甘亞戈表示，盡管南非并不像其他新興國(guó)家一樣擁有足夠的外匯儲(chǔ)備對(duì)匯市進(jìn)行干預(yù)，但這并不意味南非將無(wú)所作為。

　　受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體超寬松貨幣政策影響，蘭特對(duì)美元匯率自2009年年初以來(lái)已累計(jì)升值約39%。14日，蘭特對(duì)美元匯率更是達(dá)到6.76：1的水平，創(chuàng)下兩年半以來(lái)的新高。截至北京時(shí)間18日20時(shí)，蘭特對(duì)美元匯率報(bào)6.87：1。　　

　　與此同時(shí)，已對(duì)匯市進(jìn)行干預(yù)的巴西卻面臨外資持續(xù)流入的“煩惱”。據(jù)彭博社18日?qǐng)?bào)道，巴西將在國(guó)際市場(chǎng)出售巴西貨幣雷亞爾國(guó)際債券，以緩解國(guó)際游資對(duì)該國(guó)資產(chǎn)的需求，而這是巴西在過(guò)去三年內(nèi)首次出售此類債券。

　　南非“錢袋不鼓”

　　戈?duì)柕ぴ诮邮苣戏敲襟w采訪時(shí)警告稱，現(xiàn)今世界經(jīng)濟(jì)正處于關(guān)鍵時(shí)刻，一旦“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”爆發(fā)，將對(duì)南非的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不可估量的影響。南非應(yīng)當(dāng)聯(lián)合其它新興市場(chǎng)國(guó)家，研究全球性解決方案以應(yīng)對(duì)眼下的危機(jī)。此前，戈?duì)柕ず湍戏茄胄行虚L(zhǎng)馬庫(kù)斯多次強(qiáng)調(diào)，由于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體不斷降息，國(guó)際投機(jī)資本大量流入利率水平相對(duì)較高的新興經(jīng)濟(jì)體，導(dǎo)致包括蘭特在內(nèi)的新興經(jīng)濟(jì)體貨幣不斷升值。

　　而甘亞戈則表示，現(xiàn)在全球許多國(guó)家的貨幣已經(jīng)形成貶值競(jìng)爭(zhēng)，而這歸根到底是一場(chǎng)“國(guó)家錢袋”的競(jìng)爭(zhēng)，但南非的“錢袋”并不鼓。他還表示，“我們將繼續(xù)致力于多邊磋商，但是我們也需考慮可以實(shí)施的其他措施。”他指出，巴西對(duì)外資流入征稅的力度還不夠，不足以抑制巴西貨幣雷亞爾的迅猛漲勢(shì)，這暗示南非不排除采取類似措施對(duì)蘭特匯率進(jìn)行干預(yù)。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，南非9月底外匯儲(chǔ)備為360.25億美元，較8月份的354.64億美元有小幅增加。渣打銀行非洲地區(qū)研究部門表示，無(wú)論南非央行是否加快了儲(chǔ)備步伐，其公布的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)都是一個(gè)壞消息，因?yàn)樘m特在不斷升值，這讓原本貨幣政策就薄弱的南非更容易在國(guó)際貨幣戰(zhàn)中處于劣勢(shì)。馬庫(kù)斯也指出，同其他新興市場(chǎng)國(guó)家有著很大不同，南非自身儲(chǔ)蓄不足，需要依靠資本項(xiàng)下的流入來(lái)彌補(bǔ)經(jīng)常項(xiàng)目的逆差。因此，南非沒(méi)有采取對(duì)資本流入征稅等過(guò)激措施。政府應(yīng)尋求其他辦法而不是通過(guò)干預(yù)貨幣匯率來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和就業(yè)增長(zhǎng)。

　　巴西資產(chǎn)遭哄購(gòu)

　　據(jù)彭博社最新數(shù)據(jù)顯示，自巴西政府10月4日宣布對(duì)該國(guó)本幣債券的境外投資者實(shí)施稅率翻番以來(lái)，雷亞爾掛鉤型(real-linked)國(guó)際債券遭境外游資的搶購(gòu)，2016年到期的國(guó)際債券和同期國(guó)內(nèi)債券收益率差已擴(kuò)大至7月新高的372個(gè)基點(diǎn)，即3.72%。巨大的市場(chǎng)需求令巴西政府考慮出售雷亞爾國(guó)際債券，巴西央行下轄國(guó)庫(kù)秘書長(zhǎng)奧古斯汀曾在14日表示，該國(guó)將在今年年底之前出售雷亞爾國(guó)際債券。

　　法國(guó)巴黎銀行拉美策略分析師迭戈·多納迪奧表示，這是巴西政府出售債券的好時(shí)機(jī)，因?qū)τ诰惩馔顿Y者來(lái)說(shuō)，債券稅率翻番使投資巴西國(guó)內(nèi)顯得成本高昂，而巴西資產(chǎn)又具有吸引力。花旗集團(tuán)拉美貨幣和利率分析師錢德蘭表示，投資者對(duì)于全球債券的需求甚巨，如果巴西將發(fā)行國(guó)際債券，那么市場(chǎng)的胃口將大開(kāi)。

　　此前，受國(guó)際熱錢巨額流入影響，巴西央行已通過(guò)購(gòu)買美元、拋售雷亞爾的方式，直接入市抑制雷亞爾的升值趨勢(shì)。同時(shí)，巴西財(cái)政部還提高了該國(guó)債券境外投資者的實(shí)際稅率，以抑制外資流入態(tài)勢(shì)。但以上措施皆難以澆滅國(guó)際投資者對(duì)分享巴西經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)蛋糕的熱情。根據(jù)巴西中央銀行發(fā)布的數(shù)字，今年9月份共有近17億美元流入巴西，是巴西央行自1982年進(jìn)行此項(xiàng)統(tǒng)計(jì)以來(lái)的最高單月流入額。對(duì)此，巴西總統(tǒng)盧拉已強(qiáng)調(diào)，巴西不歡迎那些謀取短期套利的國(guó)際資本。 （本報(bào)實(shí)習(xí)記者 吳心韜）

編輯:胡珊珊