4月份，紐約商品交易所大宗商品期貨價(jià)格整體呈下跌趨勢(shì)。展望后市，隨著地緣政治局勢(shì)相對(duì)緩和，宏觀經(jīng)濟(jì)面預(yù)計(jì)將成為期貨市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)。國(guó)際貨幣基金組織日前表示，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩的態(tài)勢(shì)可能將拉低今明兩年大宗商品價(jià)格。
截至4月份最后一個(gè)交易日(30日)，紐約商交所輕質(zhì)原油期貨6月合約收于每桶104.87美元，當(dāng)月微升1.8%；北海布倫特原油期貨6月合約收于每桶119.47美元，當(dāng)月下跌2.8%；黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的6月合約收于每盎司1664.2美元，當(dāng)月下跌0.5%；白銀期貨7月合約收于每盎司31.016美元，當(dāng)月下跌13%；白金期貨7月合約收于每盎司1571.9美元，當(dāng)月下跌5.5%。
在紐約商交所4月份的20個(gè)交易日中，下列利好因素交互影響，拉動(dòng)原油等大宗商品期價(jià)在11個(gè)交易日收高：
一是美國(guó)公布的利好數(shù)據(jù)影響了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的看法。美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)月舉行的貨幣政策會(huì)議后將美國(guó)2012年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從1月份預(yù)測(cè)的2.2%至2.7%提高到2.4%至2.9%，并預(yù)計(jì)到今年年底，美國(guó)失業(yè)率將為7.8%至8%，低于目前的8.2%。美國(guó)3月份制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)從2月的52.4漲至53.4，高于市場(chǎng)之前預(yù)期的53，顯示出美國(guó)制造業(yè)連續(xù)第32個(gè)月擴(kuò)張。3月份美國(guó)零售總額環(huán)比增加0.8%，增幅雖比2月份的1%有所回落，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的0.3%。通用電氣、可口可樂(lè)、麥當(dāng)勞、高盛集團(tuán)等美國(guó)大公司公布的第一季度財(cái)報(bào)均好于市場(chǎng)預(yù)期。
二是美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)維持當(dāng)前超低利率水平，表示將根據(jù)需要隨時(shí)采取更多貨幣刺激政策，市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)并未排除實(shí)行第三輪量化寬松貨幣政策的可能性。
三是德國(guó)4月份商業(yè)信心指數(shù)連續(xù)第六個(gè)月增長(zhǎng)，達(dá)到2011年7月以來(lái)的最高水平，緩和了市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)的擔(dān)憂。
四是蘇丹和南蘇丹之間的緊張局勢(shì)、敘利亞和也門的政局動(dòng)蕩以及伊朗面臨更大的經(jīng)濟(jì)制裁等因素，威脅到全球石油供應(yīng)，推動(dòng)油價(jià)上漲。全球經(jīng)濟(jì)不確定性加劇以及全球范圍的地緣政治緊張局勢(shì)，也導(dǎo)致市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒蔓延，在一定程度上導(dǎo)致黃金等貴金屬期價(jià)上行。
雖然紐約大宗商品期價(jià)只有9個(gè)交易日收跌，但跌幅較大，下列因素抵消并最終壓倒支撐力量，導(dǎo)致全月呈現(xiàn)出下跌格局：
一是實(shí)際數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，第一季度增長(zhǎng)率第一次預(yù)估值為2.2%，低于去年第四季度的3.0%，也低于市場(chǎng)2.5%的平均預(yù)期；美國(guó)2月份工廠訂單環(huán)比增幅、3月份非農(nóng)就業(yè)崗位增幅、初次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)降幅等均遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期；3月份美國(guó)舊房銷售環(huán)比下滑2.6%，顯示美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)依然復(fù)蘇乏力。
二是需求趨軟，供應(yīng)增加，限制了石油風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。美國(guó)能源情報(bào)署當(dāng)月公布的月度報(bào)告將2012年全球原油需求日增幅下調(diào)17萬(wàn)桶，并下調(diào)了2013年原油需求預(yù)期。美國(guó)1月份原油需求量同比減少4.5%，汽油需求量創(chuàng)下2001年以來(lái)的新低。與此同時(shí)，由于美國(guó)進(jìn)口大增，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量也增加至1999年12月以來(lái)的最高水平，美國(guó)原油庫(kù)存總量達(dá)到3.624億桶，是去年6月份以來(lái)的最高水平。越來(lái)越多的跡象顯示，美、英、法等西方國(guó)家近期可能釋放戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備，而石油輸出國(guó)組織4月份的石油產(chǎn)出也創(chuàng)下2008年以來(lái)的最高水平。
三是美國(guó)的政策因素，其中包括美聯(lián)儲(chǔ)雖然并未排除實(shí)施新一輪量化寬松貨幣政策的可能性，但是市場(chǎng)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)采取新一輪量化寬松貨幣政策的意愿大大降低，并且導(dǎo)致美元大幅升值；美國(guó)政府為控制油價(jià)上漲，宣布將采取更多行政手段加強(qiáng)對(duì)石油市場(chǎng)的監(jiān)管，并將要求國(guó)會(huì)制定法律，打擊石油市場(chǎng)的價(jià)格操縱、欺詐等違法行為。
四是歐洲經(jīng)濟(jì)依然疲軟。3月份歐元區(qū)制造業(yè)連續(xù)第八個(gè)月萎縮，且萎縮速度加快；歐元區(qū)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)4月份意外下跌，降至5個(gè)月低點(diǎn)；英國(guó)和西班牙重陷經(jīng)濟(jì)衰退；法國(guó)和荷蘭的政局變化，也給歐洲經(jīng)濟(jì)造成不確定性。盡管歐元區(qū)各國(guó)實(shí)行嚴(yán)格的財(cái)政緊縮計(jì)劃，但政府債務(wù)依然增加，對(duì)歐債危機(jī)的擔(dān)憂重返市場(chǎng)，嚴(yán)重打壓投資者情緒。
五是伊朗核問(wèn)題推動(dòng)國(guó)際油價(jià)上漲大約15%，而在此前的3月份，伊朗曾經(jīng)釋放與西方國(guó)家緩和關(guān)系的信號(hào)，緩解了市場(chǎng)對(duì)原油供應(yīng)問(wèn)題的擔(dān)憂，壓低了國(guó)際油價(jià)。
此間市場(chǎng)分析人士指出，展望后市，隨著地緣政治局勢(shì)相對(duì)緩和，宏觀經(jīng)濟(jì)面將成為期貨市場(chǎng)的關(guān)注焦點(diǎn)。撲朔迷離的美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策、前景不明的歐洲政局和歐債危機(jī)走勢(shì)，都將持續(xù)在國(guó)際期貨市場(chǎng)得到反映。（記者 張偉）
