通脹壓力短暫緩解 仍需警惕物價(jià)超預(yù)期上漲

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局11日公布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增速較去年12月份回落0.4個(gè)百分點(diǎn)，而工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)則超預(yù)期地加速上行。

　　專家認(rèn)為，1月份CPI同比增速的降低主要是由于去年同期基數(shù)較高，后期CPI和PPI可能會(huì)繼續(xù)上行，警惕通脹壓力增大。目前應(yīng)加強(qiáng)調(diào)控的前瞻性和針對(duì)性，防止物價(jià)水平出現(xiàn)超預(yù)期上漲。

　　CPI增速放緩　PPI加速上行

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，1月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)同比增長(zhǎng)1.5%，工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比增長(zhǎng)4.3%。

　　社科院金融研究所中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝認(rèn)為，1月份CPI漲幅低于市場(chǎng)預(yù)期，主要是因?yàn)閻毫犹鞖庥绊懹兴�緩解，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)一定回落。加上去年春節(jié)在1月份，基數(shù)較高，今年1月CPI同比漲幅會(huì)較小。1月份比去年12月環(huán)比上漲0.6%，也比去年12月的環(huán)比數(shù)據(jù)有所下降。

　　細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1月份食品類價(jià)格同比上漲3.7%。其中，肉禽及其制品價(jià)格下降3.5%，鮮菜價(jià)格上漲17.1%，糧食價(jià)格上漲9.8%，油脂價(jià)格下降1.9%，水產(chǎn)品價(jià)格上漲3.9%，鮮果價(jià)格上漲9.8%，鮮蛋價(jià)格上漲6.8%，調(diào)味品價(jià)格上漲3.0%。

　　另外，1月份PPI同比上升4.3%，表明企業(yè)生產(chǎn)成本上升較快。而根據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)此前公布的數(shù)據(jù)，1月份PMI指數(shù)為55.8%，比上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，這一指數(shù)已連續(xù)11個(gè)月高于50%這一分水嶺。劉煜輝表示，PMI指數(shù)的持續(xù)攀升，必然也會(huì)給PPI上漲帶來(lái)進(jìn)一步壓力，進(jìn)而傳導(dǎo)至CPI。

　　物價(jià)處上升通道　警惕通脹壓力

　　CPI自去年11月轉(zhuǎn)正以來(lái)，已連續(xù)3個(gè)月正增長(zhǎng)，PPI也是連續(xù)兩個(gè)月大幅加速上行，通脹壓力正逐漸加大。

　　中銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征表示，通脹壓力已存在，特別是PPI漲幅較大說(shuō)明生產(chǎn)企業(yè)成本上升，對(duì)物價(jià)的壓力有所顯現(xiàn)。

　　來(lái)自交通銀行金融研究中心的報(bào)告認(rèn)為，上半年物價(jià)處于上升通道。1月份過(guò)后，CPI、PPI增速將明顯提高，近期總體物價(jià)水平將呈現(xiàn)繼續(xù)回升態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升與良好的貨幣環(huán)境仍是主導(dǎo)物價(jià)持續(xù)上漲的兩大基礎(chǔ)性因素。

　　海通證券首席宏觀分析師陳露預(yù)計(jì)2010年CPI走勢(shì)將呈兩頭低、中間高的走勢(shì)。上半年物價(jià)將維持持續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，物價(jià)最高點(diǎn)可能在4月至8月份出現(xiàn)，全年預(yù)計(jì)為3.5%。

　　防止物價(jià)超預(yù)期上漲　貨幣政策相機(jī)而動(dòng)

　　當(dāng)前物價(jià)運(yùn)行呈現(xiàn)持續(xù)上行趨勢(shì)，對(duì)此應(yīng)當(dāng)高度重視，靈活運(yùn)用多種政策手段提前阻擊，警惕通脹壓力超預(yù)期放大。

　　流動(dòng)性的管理是管理通脹預(yù)期的重要手段。從11日公布的1.39萬(wàn)億元的1月份新增信貸數(shù)據(jù)來(lái)看，流動(dòng)性整體依舊保持寬松狀態(tài)。不僅如此，受春節(jié)假期資金需求的影響，人民銀行在近期的公開(kāi)市場(chǎng)操作中也是連續(xù)4周凈投放資金，并保持了央票利率的穩(wěn)定。

　　曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，均衡放貸有利于經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展。除了對(duì)貸款規(guī)模進(jìn)行控制，還應(yīng)著重結(jié)構(gòu)調(diào)控，對(duì)貸款有保有壓，區(qū)別對(duì)待。

　　來(lái)自交通銀行金融研究中心的觀點(diǎn)認(rèn)為，當(dāng)前要及時(shí)回收過(guò)剩流動(dòng)性，保持流動(dòng)性合理適度。適度寬松貨幣政策的退出將是一個(gè)漸進(jìn)的調(diào)整過(guò)程，不宜迅速大幅收緊。(記者姚玉潔、沈而默)