李慧勇預(yù)計(jì)，若出口和房地產(chǎn)投資持續(xù)走弱，將倒逼穩(wěn)增長(zhǎng)機(jī)制啟動(dòng)
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日將公布3月份居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)和工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)(PPI)數(shù)據(jù)。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，雖然受氣候因素影響，3月食品類尤其是蔬菜價(jià)格上漲，CPI較2月有所反彈。不過，影響有限，預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)不會(huì)超過3.5%。不僅如此，業(yè)內(nèi)研究員還認(rèn)為，CPI將保持回落態(tài)勢(shì)到3季度，同比漲幅最低將達(dá)到2.6%。而對(duì)于PPI，業(yè)內(nèi)一致預(yù)期同比將下降。
申銀萬國(guó)首席宏觀分析師李慧勇預(yù)計(jì)，3月CPI同比漲幅與2月持平，預(yù)計(jì)為3.2%，3月份食品價(jià)格漲幅為6.4%。
李慧勇還預(yù)計(jì)，1季度GDP增速為8.4%，2季度是經(jīng)濟(jì)低點(diǎn)。他認(rèn)為，目前市場(chǎng)力量主導(dǎo)的出口和房地產(chǎn)投資都在持續(xù)走弱，靠市場(chǎng)力量本身經(jīng)濟(jì)難以企穩(wěn)。預(yù)計(jì)隨著GDP增長(zhǎng)速度越來越接近7.5%的容忍底線，將倒逼政府啟動(dòng)穩(wěn)增長(zhǎng)機(jī)制；CPI漲幅回落降低管理層對(duì)通貨膨脹的擔(dān)心(破3)，為政府穩(wěn)增長(zhǎng)創(chuàng)造條件，政策將通過降準(zhǔn)、降息、加大開工重點(diǎn)十二五項(xiàng)目來對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行托底，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)底部企穩(wěn)。
中信證券預(yù)期3月CPI同比上漲3.2%。節(jié)后食品價(jià)格繼續(xù)下滑，蔬菜價(jià)格在本月內(nèi)先升后降，總需求繼續(xù)回落，非食品價(jià)格上漲幅度減緩。
穆迪最新公布的報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)中國(guó)3月居民消費(fèi)品價(jià)格指數(shù)(CPI)同比將增長(zhǎng)3.1%。鑒于食品通脹放緩，而核心通脹持穩(wěn)，中國(guó)上半年CPI增速將繼續(xù)回落。
穆迪稱，中國(guó)政府正借此機(jī)會(huì)提高零售燃料和電力價(jià)格，盡管這將在部分程度上緩和通脹放緩的壓力，但至少在今年上半年無法完全改變通脹整體的下行趨勢(shì)。
對(duì)于PPI，李慧勇表示，3月份油價(jià)、CRB指數(shù)繼續(xù)上漲，同時(shí)商務(wù)部監(jiān)測(cè)的主要生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)環(huán)比小幅回升，除了建材價(jià)格環(huán)比下降0.3%外，其余產(chǎn)品價(jià)格均環(huán)比上漲，預(yù)計(jì)非食品和PPI環(huán)比分別為0.1%和0.5%，非食品價(jià)格同比為1.6%，而PPI同比下降0.1%。
華泰聯(lián)合證券預(yù)計(jì)，3月PPI同比下降0.5%，步入負(fù)值期。國(guó)際大宗商品價(jià)格連續(xù)反彈，表現(xiàn)最為明顯的是能源價(jià)格反彈。此外，國(guó)內(nèi)的能源、化工產(chǎn)品、輕工原料等價(jià)格環(huán)比也出現(xiàn)較明顯的反彈。預(yù)計(jì)3月PPI環(huán)比為0.2%。
民生證券宏觀分析師郝大明表示，目前宏觀經(jīng)濟(jì)處于消化前期投資激增導(dǎo)致的產(chǎn)能過快擴(kuò)張，投資需求回落，帶動(dòng)PPI下行。投資需求不足及企業(yè)層面去庫存壓力在未來幾個(gè)月仍將向下拉動(dòng)PPI同比增速，行業(yè)盈利仍有下滑壓力。但PPI環(huán)比有望逐步改善，2-3季度下游行業(yè)企業(yè)盈利有望好轉(zhuǎn)。
