國務(wù)院總理溫家寶5月19日在武漢調(diào)研時指出，要“把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”。對于溫總理在這個時間段提出“穩(wěn)增長”的口號，分析認(rèn)為，這與當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢呈現(xiàn)下滑趨勢有直接關(guān)系。
穩(wěn)增長信號為何此時強(qiáng)調(diào)？
出口、投資和消費(fèi)，一直是拉動中國經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”，但如今這三駕馬車無一例外均慢了下來�？偨Y(jié)4月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，可以用“弱”來形容目前的經(jīng)濟(jì)形勢。穩(wěn)增長已經(jīng)成為目前中國經(jīng)濟(jì)的迫切需求。
出口方面，4月出口增速從3月的8.9%下滑至4.9%，季調(diào)后環(huán)比收縮了1.5%；消費(fèi)方面，4月消費(fèi)增速有所下滑，實(shí)際增速小幅下降0.6個百分點(diǎn)至10.7%；投資方面，4月延續(xù)3月的格局，房地產(chǎn)投資大幅下挫，而非房地產(chǎn)有所回升，總體投資增速的回落較為平緩，但回落速度較3月有所加快。
光大證券分析師徐高稱，4月初，總理對經(jīng)濟(jì)形勢的評價還“總體是好的”、“處在合理水平”，但目前的講話中是“經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展面臨的國內(nèi)外環(huán)境更加錯綜復(fù)雜”�？梢娊�(jīng)濟(jì)形勢明顯惡化，“穩(wěn)增長放在更加重要的位置”在情理之中�？偫泶朕o的變化顯示了增長目標(biāo)的優(yōu)先級已進(jìn)一步提升。
第一創(chuàng)業(yè)證券分析師鄭振源認(rèn)為，消費(fèi)、投資、出口、工業(yè)等指標(biāo)全線下滑，顯然“地產(chǎn)+出口”雙引擎復(fù)蘇的動力還不夠，仍需要時間，短期內(nèi)還看不到“弱經(jīng)濟(jì)”局面的轉(zhuǎn)變，“強(qiáng)政策”號角已經(jīng)吹響。
中國一季度經(jīng)濟(jì)為連續(xù)第五個季度放緩，增速只有8.1%，二季度初亦未見好轉(zhuǎn)，加上4月外匯占款呈現(xiàn)年內(nèi)首降，資金面失血嚴(yán)重。兩個因素疊加，已經(jīng)促使央行上周末宣布年內(nèi)第二次下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。
當(dāng)前形勢下如何穩(wěn)增長？
在如今驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車增長乏力的背景下，政府將如何出牌？不少專家開出了“降息”的藥方。
鄭振源表示，溫總理表態(tài)吹響了“強(qiáng)政策”的號角。在鄭振源看來，對以數(shù)量目標(biāo)為主的央行而言，需求疲軟下，貨幣信貸無法擴(kuò)張將是其主要難題。推動銀行間資金面十分寬松，是央行“強(qiáng)貨幣”的第一步。從更廣泛的資金價格來說，央行還將通過降息，降低當(dāng)前相對較高的貸款成本，同時也通過間接渠道降低債券、信托等其他融資成本，從而實(shí)現(xiàn)社會整體資金成本的下降，最終緩解對貸款需求的抑制因素。預(yù)計三季度將會有兩次降息。
國信證券分析師林炳林表示，由于需求疲軟，企業(yè)盈利能力不斷下滑，新增信貸收縮，要保證貨幣政策的有效性，改善信貸投放的能力，降低企業(yè)融資成本，就要加快貸款利率下降速度，而降息無疑是最有效的手段。而從資本市場的表現(xiàn)情況來看，降息也已經(jīng)迫在眉睫。銀行間隔夜拆借利率、一年期國債收益率、十年期國債收益率、一年期企業(yè)債收益率、十年期企業(yè)債收益率在近期紛紛創(chuàng)新低，降息條件已成熟，預(yù)計未來幾周內(nèi)將看到首次降息的發(fā)生。記者 蘇曼麗
