樊綱：中國為輸入性通脹 不會太高

　　“中國保持經(jīng)濟增長不是問題，甚至還有點過熱�！�11月18日，中國改革基金會國民經(jīng)濟研究所所長樊綱在第八屆上海理財博覽會高層論壇上預測，今年中國GDP增長可達10%以上。他還指出，當前的通脹是輸入性通脹，因此中國不會出現(xiàn)高額通貨膨脹。

　　中國為輸入性通脹

　　“中國經(jīng)濟目前面臨的最大問題就是通貨膨脹，但經(jīng)濟還沒有熱到足夠?qū)е赂咄�脹的程度�?/P>

　　樊綱認為，雖然2010年中國經(jīng)濟沒有2005年、2006年那么熱，但GDP仍有望實現(xiàn)10%以上的增長，2011年GDP也會保持在8%、9%的水平。

　　“支撐中國經(jīng)濟增長的因素首先是企業(yè)投資開始恢復，其次是房地產(chǎn)投資的增長，而目前房地產(chǎn)投資增長在36%左右�！狈�綱指出，房地產(chǎn)市場的調(diào)整不一定就意味著房地產(chǎn)投資會出現(xiàn)大幅下降，房地產(chǎn)調(diào)控對投資的影響主要集中在幾個大城市，對二三線城市基本沒什么影響。

　　在他看來，中國經(jīng)濟目前面臨的最大問題就是通貨膨脹，但樊綱強調(diào)，中國不會出現(xiàn)高額通貨膨脹。

　　“很難用宏觀經(jīng)濟過熱來解釋中國目前面臨的價格上漲，中國經(jīng)濟增長雖然強勁，但沒有熱到足夠?qū)е赂咄�脹的程度�！狈�綱認為，既然價格上漲不是由全面過熱引起，也就不需要全面嚴厲的緊縮政策。

　　樊綱說，價格上漲也很難用國內(nèi)食品市場供需來解釋，今年仍是一個豐收年，秋糧達到歷史最高產(chǎn)量，國內(nèi)大宗商品供求關系較為穩(wěn)定�！耙虼四壳爸袊�的通脹主要還是由國際糧價大幅上漲引起的輸入性通脹�！�

　　此外，預期也推動了國內(nèi)通脹。“美國第二輪量化寬松貨幣政策出臺后，世界流動性增加預期就形成了，緊接著形成中國外匯資本流入預期，從而導致通脹預期增大，這也會影響國內(nèi)價格，而這在一定意義上也是輸入性的�！�

　　樊綱認為，中國不會出現(xiàn)像2006年到2008年那樣的高額通貨膨脹，一方面世界糧價漲價沒有那時劇烈，而且世界經(jīng)濟流動性也沒有那時強。即便美國實行量化寬松貨幣政策，流出的貨幣也不會很多，因為如今貨幣周轉(zhuǎn)速度已經(jīng)大大減慢。

　　流動性過剩有望控制

　　“通過控制物價來抑制通貨膨脹效果不大，應該從宏觀上進一步控制貨幣總量，并對低收入階層進行適當補貼”

　　樊綱指出，通脹與流動性過剩有較大關系，當前中國M2總量和GDP的比率高達190%左右，大部分由外匯流入造成，“例如，企業(yè)、個人從國外帶回一美元，央行就得收回去發(fā)出7元人民幣，這直接導致基礎貨幣增加�！�

　　如何解決流動性過剩？樊綱建議，應由央行進行對沖來控制流動性。一方面央行發(fā)出鈔票，另一方面凍結(jié)住它。央行已經(jīng)連續(xù)三次提高準備金率，目前部分銀行準備金率已經(jīng)達到了18%。準備金率已經(jīng)成為對沖的最主要工具。其次，央行將大量央票賣給商業(yè)銀行，商業(yè)銀行拿著央票把人民幣交給中央銀行。最后，貨幣當局還應采取行政手段，通過超額準備金控制商業(yè)銀行的貸款額度。據(jù)樊綱測算，大約發(fā)行出來的1/4貨幣是被鎖定的。

　　樊綱認為，雖然18%的存款準備金率已經(jīng)是世界最高水平，但中國與其他國家不一樣，仍有提高的余地。我國準備金包括法定準備金，這部分央行是對商業(yè)銀行付息的。此外，我國商業(yè)銀行盈利能力較高，存貸利差在三個點左右，不會因準備金率提高而危及生存�！岸�且央行提高準備金率不一定就意味著緊縮，而是對沖掉因外匯不斷進來而新增加的貨幣發(fā)行，以后外匯還會不斷增加，這也意味著要不斷采取措施�！�

　　樊綱認為，由于央行的不斷對沖，控制住過高通脹率是有可能的。但他也強調(diào)，通過控制物價來抑制通貨膨脹效果不大，應該從宏觀上進一步控制貨幣總量，并對低收入階層進行適當補貼，把通脹降到最低程度。

　　此外，與通貨膨脹另一緊密相關的話題便是資產(chǎn)價格泡沫。樊綱認為，今年年初，我國大城市房地產(chǎn)市場帶動全國房價鼓起來，具有泡沫的趨勢，而現(xiàn)在我國房價已經(jīng)穩(wěn)定住了，而且不再對其他市場發(fā)生帶動性作用了。

　　樊綱強調(diào)，中國應吸取各國經(jīng)驗教訓，嚴防資產(chǎn)泡沫，“特別是樓市泡沫，美國、日本經(jīng)濟就深受房地產(chǎn)泡沫破滅之害”。記者 張競怡