梅新育：中國(guó)一季度貿(mào)易逆差不是“出口危機(jī)”

　　在連續(xù)20年貿(mào)易順差、外匯儲(chǔ)備數(shù)以萬億美元計(jì)的今天，貿(mào)易順差過大早已成為中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)管理的一大難題，“減順差”無形之中再度成為中國(guó)外經(jīng)貿(mào)工作的主題之一，貿(mào)易順差縮減和暫時(shí)性逆差緩解人民幣升值壓力的效果也頗為不少企業(yè)所看重。

　　但作為一個(gè)本幣尚未成為公認(rèn)國(guó)際貨幣的發(fā)展中國(guó)家，中國(guó)在強(qiáng)力推動(dòng)經(jīng)常項(xiàng)目收支平衡的同時(shí)，仍然不能忽視持續(xù)貿(mào)易逆差的風(fēng)險(xiǎn)。我們追求和推動(dòng)的國(guó)際收支平衡，不應(yīng)當(dāng)是“休克療法”式的平衡，而應(yīng)當(dāng)是軟著陸。

　　為什么？因?yàn)閲?guó)際收支、特別是經(jīng)常項(xiàng)目收支逆差一向是制約發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的桎梏，更是引爆其全面經(jīng)濟(jì)危機(jī)的導(dǎo)火索，而由國(guó)際收支危機(jī)引爆的全面經(jīng)濟(jì)危機(jī)常常又進(jìn)一步觸發(fā)社會(huì)動(dòng)蕩，乃至政權(quán)更迭。

　　從1980年代接踵陷入“失去的十年”的拉美國(guó)家和東歐，到1997年在金融危機(jī)中掙扎的東南亞和韓國(guó)，莫不如是。自西方列強(qiáng)對(duì)華傾銷鴉片以來，中國(guó)遭受經(jīng)常項(xiàng)目收支逆差壓力幾達(dá)200年之久，直到1980年代初仍一度瀕臨債務(wù)危機(jī)邊緣，今天仍不可掉以輕心。只要以美元為核心的現(xiàn)行國(guó)際貨幣體系不徹底更改，本幣尚未躍居十足國(guó)際貨幣的發(fā)展中國(guó)家就時(shí)刻面臨潛在國(guó)際收支危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)；而美元的貨幣霸權(quán)又立足于美國(guó)的政治和軍事霸權(quán)，要?jiǎng)訐u、徹底更改它絕非易事。

　　有鑒于此，一季度我國(guó)一改6年來無季度貿(mào)易逆差局面，累計(jì)出現(xiàn)了10.2億美元貿(mào)易逆差，與去年一季度的139.1億美元順差對(duì)比鮮明，值得給予一定關(guān)注。

　　一季度貿(mào)易逆差不是緣于出口下降或增長(zhǎng)減速，而是因?yàn)檫M(jìn)口增長(zhǎng)迅猛。因?yàn)橐患径任覈?guó)出口3996.4億美元，增長(zhǎng)26.5%；其中3月份當(dāng)月出口1522億美元，增長(zhǎng)35.8%，這樣的出口增速無論如何也不能讓人得出“出口危機(jī)”之類結(jié)論。而進(jìn)口增長(zhǎng)迅猛的主要原因是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快拉動(dòng)了進(jìn)口需求、國(guó)際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格大幅上漲。有鑒于此，我們可以確認(rèn)，今年一季度的貿(mào)易逆差還不至于造成全年貿(mào)易收支格局徹底逆轉(zhuǎn)，全年貿(mào)易收支仍將維持順差局面。之所以如此，緣于中國(guó)出口的需求和進(jìn)口供給兩方面因素。

　　在中國(guó)出口需求方面，無論是美國(guó)政府“關(guān)門”危機(jī)，還是歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的新發(fā)展，抑或西亞北非動(dòng)蕩升級(jí)到內(nèi)戰(zhàn)和國(guó)際戰(zhàn)爭(zhēng)地步，目前政治經(jīng)濟(jì)的不確定性都尚不足以顛覆其他主要經(jīng)濟(jì)大國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門復(fù)蘇改善的基本趨勢(shì)，日本大地震甚至為中國(guó)出口增添了某些新的需求，為中國(guó)某些出口騰出了市場(chǎng)份額。

　　同時(shí)，中國(guó)出口商品結(jié)構(gòu)提升步伐在2011年可望加速，這一方面是因?yàn)橹袊?guó)從企業(yè)到政府都對(duì)提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和自主創(chuàng)新投入了空前的資源，另一方面也是因?yàn)楦哞F、大飛機(jī)、載人航天等一系列高精尖“中國(guó)制造”正在令世人耳目一新，而智利礦難救援、日本核泄漏危機(jī)等一系列舉世矚目的事件又在客觀上為三一重工等中國(guó)技術(shù)裝備廠商提供了令世人刮目相看的機(jī)會(huì)。

　　在進(jìn)口供給方面，主要大宗商品進(jìn)口量增價(jià)漲是一季度進(jìn)口額暴漲和貿(mào)易逆差的重要成因，如鐵礦砂進(jìn)口量增長(zhǎng)14.4%至1.8億噸，進(jìn)口均價(jià)上漲59.5%至每噸156.5美元；大豆進(jìn)口量雖然減少0.7%至1096萬噸，但進(jìn)口均價(jià)上漲25.7%至每噸573.9美元……利比亞戰(zhàn)火推動(dòng)國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)直達(dá)兩年半新高，更令人擔(dān)憂中國(guó)初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口支出增長(zhǎng)失控。

　　但假如主要初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格真的達(dá)到了可以逆轉(zhuǎn)中國(guó)貿(mào)易收支基本格局(在其他條件相同的情況下)的地步，這個(gè)價(jià)格也注定不可能維持多長(zhǎng)時(shí)間，因?yàn)樵谶@種情況下要么是制成品價(jià)格(換言之即中國(guó)出口價(jià)格和出口額)隨之全面上漲，從而使得年度貿(mào)易收支仍然呈現(xiàn)順差；要么是國(guó)際經(jīng)濟(jì)因此而降溫，對(duì)初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口需求下降。

　　進(jìn)一步考察，由于通貨膨脹和資產(chǎn)泡沫壓力出乎預(yù)料，主要經(jīng)濟(jì)大國(guó)收緊貨幣政策的步伐可望提前、加快，這對(duì)于很大程度上緣于投機(jī)炒作“虛火”的大宗商品價(jià)格將產(chǎn)生釜底抽薪之效。

　　更重要的是，某些快速增長(zhǎng)的進(jìn)口項(xiàng)目盡管在短期內(nèi)惡化了貿(mào)易收支，促進(jìn)了貿(mào)易逆差形成，但在較長(zhǎng)時(shí)間跨度內(nèi)將通過進(jìn)口替代和促進(jìn)出口兩種機(jī)制而改善中國(guó)貿(mào)易收支。

　　一季度中國(guó)機(jī)電產(chǎn)品進(jìn)口1729.2億美元，增長(zhǎng)25.6%，其中固然有汽車(進(jìn)口增加31.8%至23.6萬輛)之類消費(fèi)品，但很大一部分是技術(shù)裝備等投資品，也正是這類投資品是我國(guó)擴(kuò)大進(jìn)口政策促進(jìn)的主要對(duì)象。在中國(guó)強(qiáng)力發(fā)展新興先進(jìn)制造業(yè)、推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的浪潮中，預(yù)計(jì)這類技術(shù)裝備進(jìn)口還會(huì)繼續(xù)顯著增長(zhǎng)。但這類裝備進(jìn)口之后，其產(chǎn)品常常替代了昔日的進(jìn)口產(chǎn)品，要么提高了出口的增加值，或形成了新的出口能力，從而在較長(zhǎng)時(shí)間跨度上是改善而不是惡化了中國(guó)的貿(mào)易收支。

　　筆者曾走訪過一處大型高世代液晶面板生產(chǎn)線項(xiàng)目，其設(shè)備投資近170億元，80%以上進(jìn)口；僅僅這一個(gè)項(xiàng)目的設(shè)備進(jìn)口需求就完全可能使該大型企業(yè)集團(tuán)今年全年貿(mào)易收支轉(zhuǎn)為逆差。但我國(guó)液晶面板此前基本上依靠進(jìn)口，2008年進(jìn)口額高達(dá)441億美元，該項(xiàng)目投產(chǎn)之后，由于產(chǎn)成品替代了此前完全依靠進(jìn)口的液晶面板，出口的電視機(jī)等產(chǎn)品也因檔次提高而價(jià)格上漲，該大型企業(yè)集團(tuán)未來貿(mào)易收支將顯著改善，不僅會(huì)恢復(fù)順差格局，而且順差額可望進(jìn)一步提高。