董希淼：金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革應(yīng)處理好四種關(guān)系

　　近日，在中共中央政治局第十三次集體學(xué)習(xí)中，習(xí)近平總書記強(qiáng)調(diào)，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的血脈。深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是我國金融業(yè)的核心任務(wù)。下一步，應(yīng)處理好四個(gè)方面的關(guān)系，重點(diǎn)抓好發(fā)展資本市場、優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大金融開放、防范金融風(fēng)險(xiǎn)等工作，不斷提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和效率。

　　作為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的核心內(nèi)容和重要支撐，金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革應(yīng)聚焦國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展需求，直面金融供給環(huán)節(jié)存在的不足和問題，創(chuàng)新和加大金融供給，提升金融供給能力、效率和質(zhì)量，更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融消費(fèi)者。筆者認(rèn)為，具體可從以下四個(gè)方面努力。

　　一是處理好間接融資和直接融資的關(guān)系，大力發(fā)展資本市場。長期以來，我國以間接融資為主，直接融資發(fā)展較慢，對中小微企業(yè)和創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)支持不足，宏觀杠桿率偏高。因此，在發(fā)展間接融資的同時(shí)，應(yīng)下大力氣推動(dòng)資本市場改革，完善基本制度，充分釋放和發(fā)揮市場機(jī)制的活力，不斷提高直接融資比例。要立足實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求，協(xié)同發(fā)展場內(nèi)和場外、公募和私募，股票、債券和期貨等分層有序、功能互補(bǔ)的多層次資本市場體系，支持符合條件的企業(yè)特別是科技創(chuàng)新型企業(yè)、中小企業(yè)通過資本市場融資，拓寬企業(yè)多元化融資渠道，提高金融資源配置的效率。

　　二是處理好總量增加和結(jié)構(gòu)優(yōu)化的關(guān)系，持續(xù)優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)。改革開放以來，我國金融事業(yè)取得了長足發(fā)展，總量躍居世界前列，2018年金融業(yè)增加值占國內(nèi)生產(chǎn)總值7.68%。目前的問題主要是結(jié)構(gòu)性問題，下一步的重點(diǎn)是調(diào)整優(yōu)化金融體系結(jié)構(gòu)，主要是要優(yōu)化四個(gè)結(jié)構(gòu)：融資結(jié)構(gòu)上，要改變直接融資和間接融資比例失衡的現(xiàn)狀；機(jī)構(gòu)體系上，要優(yōu)化大中小金融機(jī)構(gòu)布局，增加中小金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)比重；市場體系上，要協(xié)同發(fā)展貨幣市場、資本市場、外匯市場、黃金市場等各類金融市場；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)體系上，要積極開發(fā)個(gè)性化、差異化、定制化金融產(chǎn)品，提高服務(wù)精準(zhǔn)度。

　　三是處理好深化金融業(yè)改革和擴(kuò)大金融業(yè)開放的關(guān)系，不斷擴(kuò)大金融開放。近年來，我國金融業(yè)對外開放步伐大大加快。從銀行業(yè)到保險(xiǎn)業(yè)再到證券業(yè)，從金融業(yè)務(wù)到金融機(jī)構(gòu)再到基礎(chǔ)設(shè)施，開放措施頻頻推出并接連落地實(shí)施。通過擴(kuò)大和深化開放，引進(jìn)更多的外資金融機(jī)構(gòu)，強(qiáng)化金融業(yè)市場競爭，將增強(qiáng)我國金融業(yè)競爭力和穩(wěn)健性。下一步，應(yīng)以“增量改革”與“存量改造”雙線重構(gòu)金融業(yè)格局，以開放促改革，以改革助開放。當(dāng)然，我國金融業(yè)對外開放應(yīng)是雙向的，既要引進(jìn)來，又要“走出去”。

　　四是處理好業(yè)務(wù)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防范的關(guān)系，著力防范金融風(fēng)險(xiǎn)。防范發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是金融工作的永恒主題。在加快金融業(yè)務(wù)發(fā)展的同時(shí)，應(yīng)繼續(xù)把防控金融風(fēng)險(xiǎn)作為金融工作重點(diǎn)，把主動(dòng)防范化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)放在更加重要的位置。下一步，應(yīng)完善金融安全防線和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急處置機(jī)制，做到金融風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)早，即“早識別、早預(yù)警、早發(fā)現(xiàn)、早處置”，著力防范化解銀行不良貸款、房地產(chǎn)金融、地方政府債務(wù)、影子銀行等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，在工作中要處理好穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，把握好防范金融風(fēng)險(xiǎn)的節(jié)奏和力度，最根本的一點(diǎn)是要服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。