臺(tái)資企業(yè)為何扎堆赴大陸上市

   （本報(bào)記者  任成琦）鴻海集團(tuán)旗下子公司工業(yè)富聯(lián)（簡(jiǎn)稱FII）近期在上海證交所A股上市掛牌。臺(tái)灣聯(lián)電子公司和艦科技也宣布赴A股上市。目前臺(tái)上市公司子公司赴大陸掛牌者已經(jīng)有6家。據(jù)統(tǒng)計(jì)，臺(tái)商約有18家上市上柜公司的大陸子公司，都想赴陸掛牌。

　　事實(shí)上，鴻海另一子公司2017年11月就向深交所申請(qǐng)上市。加上工業(yè)富聯(lián)，一旦這兩家公司都在A股掛牌，則鴻海借此在大陸開枝散葉的模式，或?qū)⒊膳_(tái)企赴陸上市的新指標(biāo)。不僅臺(tái)企會(huì)在A股涌現(xiàn)IPO（首次公開募股）潮，未來(lái)A股“臺(tái)商板塊”勢(shì)必成形。

　　潮 流

　　“上市正在成為臺(tái)商在大陸發(fā)展的關(guān)鍵�！笨偛课挥谂_(tái)灣的富蘭德林證券已經(jīng)運(yùn)作8家公司在滬深股市和新三板上市掛牌，其董事長(zhǎng)劉芳榮介紹。

　　早期，臺(tái)商赴大陸投資多是自有資金，以保持財(cái)務(wù)操作的靈活性。當(dāng)企業(yè)成長(zhǎng)帶動(dòng)資金需求時(shí)，則以臺(tái)灣母公司融資支持。臺(tái)灣市場(chǎng)融資利率低，企業(yè)從內(nèi)地融資的需求也有限。但隨著大陸市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，投資大陸的臺(tái)商在滬深上市的必要性正在提高。

　　據(jù)統(tǒng)計(jì)，13年來(lái)已有約30家臺(tái)企在A股上市。隨著大陸資本市場(chǎng)的逐步開放，臺(tái)資企業(yè)在A股上市的速度與頻率越來(lái)越快。近兩年來(lái)，臺(tái)資企業(yè)赴大陸上市已經(jīng)漸漸形成潮流。比如，哈森股份、元祖股份、亞翔集成、艾艾精工等臺(tái)企，都先后登陸A股。不少大陸臺(tái)商，開始選擇將A股作為第一優(yōu)先考慮。

　　像鴻海，本業(yè)是勞動(dòng)密集的代工制造產(chǎn)業(yè)，要在臺(tái)灣持續(xù)擴(kuò)大發(fā)展空間有限，所以很早就選擇到大陸發(fā)展，這也是企業(yè)“臺(tái)灣接單，大陸制造”的典型。如今順流而動(dòng)，鴻海和島內(nèi)的其他指標(biāo)性公司如聯(lián)電也以子公司名義尋求赴陸上市。而像它們那樣，通過(guò)分拆事業(yè)體設(shè)立大陸子公司在A股掛牌，也將成為島內(nèi)其他大公司的參照系。

　　市 場(chǎng)

　　臺(tái)企對(duì)逐鹿A股市場(chǎng)感興趣，首要原因還是在于資金。有研究報(bào)告統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，同為在大陸投資的臺(tái)商，回臺(tái)IPO募資的平均金額為7.78億元新臺(tái)幣，而在大陸IPO，平均每單的募集總額為27.81億元新臺(tái)幣，后者幾乎為前者的四倍。

　　昆山漢邦企管顧問(wèn)公司總經(jīng)理李仁祥表示，臺(tái)商在大陸上市，投資報(bào)酬率非常高。聯(lián)電總經(jīng)理王石表示，在A股上市后，將提升公司的資產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)一步充實(shí)公司的資本實(shí)力。

　　但也有不少臺(tái)商是家族企業(yè)，對(duì)融資和套現(xiàn)的需求并不強(qiáng)烈。“醞釀在大陸上市的臺(tái)商，其實(shí)很多把市盈率放在其次的位置，最關(guān)心的是能不能幫助打開大陸市場(chǎng)”，劉芳榮介紹，上市是在數(shù)億人之間最快樹立品牌的方式，品牌價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)市盈率的吸引力。

　　另一方面，在大陸上市對(duì)臺(tái)商的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)非常直接。除了獲得和大陸企業(yè)同等待遇，更可以搶占大陸新行業(yè)的制高點(diǎn)。比如，大陸物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)風(fēng)口方興未艾，工業(yè)富聯(lián)就瞄準(zhǔn)了這一點(diǎn)，把目標(biāo)定為全球領(lǐng)先的通信網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、云服務(wù)設(shè)備、精密工具及工業(yè)機(jī)器人專業(yè)設(shè)計(jì)制造服務(wù)商。

　　中興大學(xué)財(cái)金系榮譽(yù)特聘教授、前中興大學(xué)EMBA執(zhí)行長(zhǎng)楊聲勇接受訪問(wèn)時(shí)表示，鴻海讓子公司在大陸掛牌，就是持續(xù)看好大陸市場(chǎng)并預(yù)先為未來(lái)做準(zhǔn)備。

　　效 應(yīng)

　　作為首家在臺(tái)灣交易所退市后轉(zhuǎn)戰(zhàn)A股上市的公司，鼎捷軟件的林連興介紹，這么做主要考慮到整合兩岸研發(fā)、人才資源，拓展大陸品牌、競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，突破法令對(duì)資金限制三大因素。

　　有臺(tái)灣媒體這樣評(píng)論，一家公司選擇在哪里上市，標(biāo)志著它相信哪一區(qū)域的金融市場(chǎng)，而且多把自己公司最重要的法律、金融、會(huì)計(jì)、行政等部門放在那邊。確實(shí)，臺(tái)企選擇在A股上市，根本原因，還是看好大陸市場(chǎng)，對(duì)大陸發(fā)展充滿信心。

　　像鼎捷軟件一樣，目前還有多家臺(tái)灣企業(yè)計(jì)劃在臺(tái)灣退市并在大陸資本市場(chǎng)有所作為。而隨著近年來(lái)政策調(diào)整，劉榮芳介紹，目前臺(tái)商如計(jì)劃登陸主板和創(chuàng)業(yè)板需額外取得國(guó)臺(tái)辦批準(zhǔn)，在新三板掛牌則需地方臺(tái)辦批準(zhǔn)，“其他門檻與大陸企業(yè)要求一樣”。

　　大陸推出惠臺(tái)31項(xiàng)措施后，讓?shí)u內(nèi)對(duì)未來(lái)臺(tái)企赴陸上市的進(jìn)程多了一份樂觀和期待。有市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，從國(guó)臺(tái)辦已經(jīng)表態(tài)要支持臺(tái)商在A股IPO后，大陸各地方政府隨即投入輔導(dǎo)工作來(lái)看，有關(guān)臺(tái)企在A股掛牌的惠臺(tái)措施值得期待。

　　另一方面，臺(tái)企選擇到大陸上市，直接導(dǎo)致了臺(tái)灣股市上市企業(yè)銳減。有臺(tái)灣媒體稱，對(duì)于臺(tái)股市場(chǎng)而言，A股的磁吸效應(yīng)將是一個(gè)無(wú)法逃避的考驗(yàn)。

　　（本報(bào)臺(tái)北7月18日電）