日本復(fù)蘇：這么近，那么遠(yuǎn)

　　一周前，日本公布今年第三季度GDP折合成年率增長6%。日本媒體報(bào)道稱，東日本大地震和海嘯發(fā)生8個(gè)月以來，該國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“井噴式反彈”，有超越美國的趨勢，并認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇。然而，喜悅是短暫的，日本財(cái)務(wù)省11月21日公布的10月份貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，10月該國出口同比下滑3.7%，進(jìn)口同比增幅17.9%，為連續(xù)第22個(gè)月上升。更糟糕的是，日本債務(wù)急速累積，可能成為下一個(gè)歐元區(qū)。

　　債務(wù)持續(xù)膨脹

　　日本經(jīng)濟(jì)總量只有5萬億美元，但經(jīng)合組織預(yù)測，日本公共債務(wù)在2013年可能占到GDP的228%。到明年3月，債務(wù)將突破13萬億美元。日本前財(cái)相藤井裕久認(rèn)為：“歐元區(qū)今日的亂局在某一天會(huì)發(fā)生在日本，因?yàn)槿毡臼鞘澜缟瞎�共債�?wù)最糟糕的國家。”

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪和標(biāo)普今年已對(duì)日本信用評(píng)級(jí)發(fā)出警告，如果首相野田佳彥不出臺(tái)政策減輕債務(wù)負(fù)擔(dān)，評(píng)級(jí)被降在所難免。國際貨幣基金組織（IMF）也于今年7月對(duì)日本發(fā)出警告，如果在2012年之前不將消費(fèi)稅提高至7%或8%，該國債務(wù)負(fù)擔(dān)會(huì)更重。

　　讓市場失望的是，日本財(cái)務(wù)副大臣五十嵐文彥11月21日表示，鑒于稅收和社會(huì)福利改革進(jìn)程，需要在2013年10月后首次提高消費(fèi)稅。他表示，“首次提高后，消費(fèi)稅率可能達(dá)到7%-8%，隨后到2015年4月至10月將再次上調(diào)。我個(gè)人認(rèn)為，假如消費(fèi)稅率不提高至17%左右，社會(huì)福利體系將難以維持。”此番講話意味著日本的公共債務(wù)將繼續(xù)滾雪球。

　　復(fù)蘇之路很長

　　日本經(jīng)濟(jì)正在遭遇內(nèi)外夾擊。從國際背景來看，歐債危機(jī)和泰國洪水對(duì)日本制造業(yè)的影響較大；在國內(nèi)，除了日元升值過快和債務(wù)赤字不斷增加外，震后復(fù)蘇仍需要注入大批資金，這將讓該國財(cái)政狀況持續(xù)惡化。

　　為了能讓災(zāi)后復(fù)蘇得以全面展開，11月21日，日本國會(huì)參議院通過了總額12.1萬億日元的2011財(cái)政年度第三個(gè)補(bǔ)充預(yù)算案。這是日本歷史上資金規(guī)模第二大的補(bǔ)充預(yù)算案，僅次于2009財(cái)年用于應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)的14.7萬億日元補(bǔ)充預(yù)算案。分析人士認(rèn)為，如果全球經(jīng)濟(jì)被歐債危機(jī)拖垮，日本災(zāi)后重建可能需要更多資金，這是該國財(cái)政無法承受的。

　　日本央行也認(rèn)為，該國經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)上升。該央行11月21日公布的10月27日貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，許多委員非常擔(dān)心歐洲銀行削減資產(chǎn)、貸款將帶來不利影響，認(rèn)為日元仍面臨升值壓力，從而嚴(yán)重抑制國內(nèi)投資、就業(yè)。部分央行審議委員認(rèn)為，買入短期國債是穩(wěn)定匯率的有效工具。于是，日本央行貨幣政策委員會(huì)一致決定維持基準(zhǔn)利率不變，將資產(chǎn)購買規(guī)模擴(kuò)大5萬億日元，用以購買國債，緩和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)。此外，一些委員表示，必須對(duì)歐債危機(jī)可能演變成雷曼破產(chǎn)式的沖擊保持警惕。類似于雷曼倒閉后的金融市場動(dòng)蕩有可能沖擊日本經(jīng)濟(jì)，但可能性較小。