亞洲經(jīng)濟(jì)體抗風(fēng)險(xiǎn)力強(qiáng)

　　彭博社12月7日?qǐng)?bào)道稱，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪的數(shù)據(jù)顯示，亞洲經(jīng)濟(jì)體抵御歐洲債務(wù)危機(jī)影響的能力非常強(qiáng)，以致一些信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)正在考慮提升這一地區(qū)經(jīng)濟(jì)體的信用等級(jí)。另一家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾6日則表示維持對(duì)中國的信用評(píng)級(jí)不變，確認(rèn)了中國長期“AA-”和短期“A-1+”的主權(quán)信用評(píng)級(jí)，評(píng)級(jí)展望為穩(wěn)定。

　　澳新銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉利剛7日在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，穆迪等機(jī)構(gòu)未來提升亞洲經(jīng)濟(jì)體信用評(píng)級(jí)是合情合理的。亞洲經(jīng)濟(jì)體和歐元區(qū)許多國家情況大不一樣，無論是財(cái)政支出，還是國債占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比重都很低，通常亞洲經(jīng)濟(jì)體國債的收益率都遠(yuǎn)低于其經(jīng)濟(jì)增長率，債務(wù)的可持續(xù)性是不成問題的。而且亞洲各央行掌握著龐大的外匯儲(chǔ)備，和1997年亞洲金融危機(jī)時(shí)的狀況不可同日而語，這對(duì)于亞洲抵御歐債危機(jī)帶來的風(fēng)險(xiǎn)有著重要作用。

　　多國債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)低于歐洲

　　來自穆迪的消息說，目前穆迪正在密切關(guān)注信貸違約互換（CDS）交易，CDS通常用于保護(hù)債權(quán)人抵御違約風(fēng)險(xiǎn)。CDS數(shù)值越高，表明債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)越大。穆迪的統(tǒng)計(jì)數(shù)字顯示，目前，中國、韓國、印尼、馬來西亞、菲律賓和泰國的五年期國債平均CDS從63上升到161，而除希臘外的歐元區(qū)國家的平均CDS則從118飆升到301。穆迪的一系列數(shù)據(jù)表明，短期內(nèi)亞洲經(jīng)濟(jì)體國債的安全系數(shù)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于深陷債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)國家。穆迪等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)正在考慮提升亞洲國家的債務(wù)信用等級(jí)。

　　分析人士認(rèn)為，亞洲主權(quán)債務(wù)信用好于歐洲的主要原因是亞洲經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)上升勢頭仍很強(qiáng)勁，儲(chǔ)蓄率高還坐擁巨額外匯儲(chǔ)備，再加上債務(wù)占GDP的比重相對(duì)較低，并致力于挖掘內(nèi)需市場。今年三季度，不包括日本的亞洲經(jīng)濟(jì)體GDP平均增長率為5.4%，是歐元區(qū)國家的3倍。全球央行外匯儲(chǔ)備總量10.2萬億美元中，亞洲央行就掌握了高達(dá)5.2萬億美元，超過一半以上。這一切為亞洲抵御外部金融經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)提供了強(qiáng)有力的支撐。

　　經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)仍然可控

　　標(biāo)準(zhǔn)普爾駐新加坡分析師陳錦榮對(duì)本報(bào)記者說，亞洲國家的評(píng)級(jí)有普遍上升的趨勢。在歐美國家的信用評(píng)級(jí)普遍下滑時(shí)，亞洲國家保持相對(duì)平穩(wěn)已屬不易。如果美歐經(jīng)濟(jì)明年持續(xù)不振，亞洲將會(huì)面臨一些挑戰(zhàn)。

　　亞洲開發(fā)銀行6日發(fā)表季度報(bào)告稱，受歐債危機(jī)等因素影響，全球經(jīng)濟(jì)形勢不斷惡化，2012年東亞新興經(jīng)濟(jì)體的增長步伐可能會(huì)放緩。亞行在其季度《亞洲經(jīng)濟(jì)監(jiān)測報(bào)告》中預(yù)計(jì)，明年東亞新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)將增長7.2%。此前，亞行在今年三季度報(bào)告中預(yù)測東亞新興經(jīng)濟(jì)體2012年經(jīng)濟(jì)增速為7.5%，2011年的預(yù)期增速為7.5%。

　　亞行在報(bào)告中表示，歐元區(qū)和美國經(jīng)濟(jì)可能陷入深度衰退。貿(mào)易保護(hù)主義或貿(mào)易融資受限、資本流動(dòng)不穩(wěn)定以及通貨膨脹持續(xù)或抬頭等因素可能導(dǎo)致東亞地區(qū)的增速遠(yuǎn)低于預(yù)期值。但亞行高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋雷磊表示，該行對(duì)東亞地區(qū)依然很有信心，即便增長出現(xiàn)放緩，對(duì)該地區(qū)造成的負(fù)面影響也是可控的。亞行在報(bào)告中設(shè)想了最糟糕的情形，即歐元區(qū)因?yàn)閭鶆?wù)危機(jī)而陷入嚴(yán)重衰退，導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)走入低谷，那么東亞經(jīng)濟(jì)體（包含日本）2012年的經(jīng)濟(jì)增長率將從5.4%大幅下降至4.2%。從全球?qū)用婵�，這個(gè)幅度仍然比較高。

　　評(píng)級(jí)提升有利于吸引外資

　　摩根士丹利在最近一份報(bào)告中指出，由于歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)持續(xù)升溫，歐洲銀行正在爭相提高它們的資本充足率，估計(jì)這些歐洲銀行將會(huì)減少1.5萬億至2.5萬億歐元的貸款資產(chǎn)。其中，面對(duì)最大削減風(fēng)險(xiǎn)的非核心資產(chǎn)是亞洲區(qū)的貿(mào)易貸款融資。這將波及依賴這些貿(mào)易融資的一些亞洲經(jīng)濟(jì)體。據(jù)馬來西亞媒體報(bào)道，在亞洲國家中，馬來西亞對(duì)來自歐洲的貸款依賴可能最多，超過馬來西亞GDP的25%。不過，從亞洲總體上看，這部分融資所占比重不大，而且亞洲開發(fā)銀行已經(jīng)做好了充足的準(zhǔn)備來應(yīng)對(duì)貿(mào)易信貸融資需求大增的情況。

　　亞洲開發(fā)銀行研究員邢予青教授對(duì)本報(bào)記者說，亞洲國家對(duì)歐債的投資不多，購買衍生產(chǎn)品的比例很低，安全水平很高。總體上看，亞洲國家的金融系統(tǒng)穩(wěn)定性較高。事實(shí)上，亞洲國家受到歐債危機(jī)的影響更多是因?yàn)闅W洲經(jīng)濟(jì)不振造成的亞洲出口減少。但亞洲新興經(jīng)濟(jì)體的信用前景很好，已成吸引國際資本的亮點(diǎn)。

　　分析認(rèn)為，亞洲經(jīng)濟(jì)體對(duì)歐美的出口減少必然會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長。第三季度亞洲經(jīng)濟(jì)普遍放緩就是亞洲經(jīng)濟(jì)對(duì)外部需求下降的一個(gè)反映。對(duì)此，亞洲經(jīng)濟(jì)體需要通過財(cái)政和貨幣政策等多樣化工具來化解這些不利形勢。而亞洲經(jīng)濟(jì)體信用等級(jí)的提升也有利于吸引外資，刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。陳錦榮說，亞洲經(jīng)濟(jì)增長潛力高，對(duì)外資吸引力強(qiáng)，現(xiàn)在的問題是政府如何更加靈活地管控外資的流動(dòng)。