歐美還未爛到底，中國須防備

　　近日G8峰會無果而終，法國新總統(tǒng)奧朗德上臺，又使歐債危機(jī)陷入是繼續(xù)緊縮還是刺激增長的救助方向之爭。繼續(xù)采取緊縮政策既失民意又失選票，刺激增長則財(cái)政無財(cái)力，歐元區(qū)的貨幣政策并非一國所能決定。兩種主張相持不下，歐元區(qū)內(nèi)部開始打亂仗，并從經(jīng)濟(jì)亂仗發(fā)展到政治亂仗，最后可能迫使默克爾下臺，整個(gè)歐洲動蕩。

　　最近的希臘議會選舉受挫，更為上述歐洲亂局火上澆油。執(zhí)行緊縮（這也是留在歐元區(qū)的條件）的政黨無法贏得選民認(rèn)可，反對緊縮的政黨獲得選民支持，并有可能贏得6月中旬再次舉行的議會選舉。目前看來，希臘退出歐元區(qū)的可能性越來越大，由此帶來的多米諾骨牌效應(yīng)，最終可能導(dǎo)致歐元區(qū)解體。

　　從根本上看，歐債危機(jī)源于歐元區(qū)成員國經(jīng)濟(jì)狀況差異性與貨幣政策同一性、財(cái)政政策差異性與貨幣政策同一性，以及超高福利政策與民主選舉體制之間的矛盾。主權(quán)債務(wù)危機(jī)只是歐債危機(jī)的第一階段，目前將步入第二階段，即銀行業(yè)危機(jī)階段。上周多家歐洲銀行評級遭大幅下調(diào)，將有更多銀行陷入困境。第三階段將是實(shí)體經(jīng)濟(jì)危機(jī)，歐洲銀行業(yè)不得不緊縮信貸，最終傷及實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　歐債危機(jī)還將“反哺”美國、新興經(jīng)濟(jì)體和其他經(jīng)濟(jì)體，成為影響全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大不確定性。近日發(fā)生的摩根大通巨虧等事件及公布的一系列數(shù)據(jù)表明，美國經(jīng)濟(jì)金融仍然脆弱，雖然就業(yè)狀況有所回升，但房地產(chǎn)、消費(fèi)、外貿(mào)等難有大的起色。自身也面臨債務(wù)危機(jī)的美國經(jīng)不起歐債的“反沖擊”。新興經(jīng)濟(jì)體將面臨出口下滑、增速下降、通脹壓力加劇等問題，加之原有的結(jié)構(gòu)、軟實(shí)力等先天不足，世界可能出現(xiàn)比2008年雷曼倒閉更嚴(yán)重的危機(jī)。

　　此外，當(dāng)前世界面臨的危機(jī)還體現(xiàn)在政治（大選）、自然災(zāi)害、社會動亂等對經(jīng)濟(jì)的沖擊和經(jīng)濟(jì)與政治的“相互沖擊”。奧巴馬政府為了在大選的主戰(zhàn)場———經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇上取得競選優(yōu)勢，會否出臺第三輪量化寬松（QE3）？歐洲為刺激經(jīng)濟(jì)會否出臺歐版QE3？這些均會對全球經(jīng)濟(jì)金融形勢產(chǎn)生較大影響。凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢。想到才能防衛(wèi)，有備才能無患。

　　中國目前處于各種矛盾相互交織狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)需要把握好一個(gè)“度”，貨幣政策需“微弱放松”，巴塞爾協(xié)議Ⅲ應(yīng)該緩行，社會改革需要加快，政治改革要在可控前提下推進(jìn)，以盡量緩和社會矛盾。美國重返亞太后，我國外交形勢更為嚴(yán)峻，不能僅僅“韜光養(yǎng)晦”，更要積極有所作為。但總體上看，出手救歐洲還不是時(shí)候。（唐雙寧 光大集團(tuán)董事長）