英國(guó)金融時(shí)報(bào)網(wǎng)6日發(fā)表該報(bào)專欄作家愛(ài)德華·盧斯撰寫的題為《美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“壞消息”》的文章。文章說(shuō)，30年前，美國(guó)前總統(tǒng)羅納德 里根宣稱，經(jīng)歷了多年的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩之后，“美國(guó)正迎來(lái)黎明”。他說(shuō)這話的時(shí)機(jī)選擇恰到好處。隨后美國(guó)就進(jìn)入了持續(xù)多年的繁榮期。如今，再?zèng)]有人敢動(dòng)情地宣稱美國(guó)是一個(gè)“山巔上的光輝城市”。自2008年以來(lái)，人們已有太多次以為黎明即將到來(lái)，結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)不是真的。不過(guò)，危機(jī)已經(jīng)過(guò)去了。以戰(zhàn)后的標(biāo)準(zhǔn)衡量，美國(guó)總統(tǒng)巴拉克 奧巴馬治下的復(fù)蘇一直非常緩慢，但跟世界其余大多數(shù)地方相比，美國(guó)的復(fù)蘇還算快的。2015年，美國(guó)還將繼續(xù)復(fù)蘇。眼下美國(guó)應(yīng)該趁太陽(yáng)還沒(méi)落山，好好享受這下午的陽(yáng)光。

　　 美國(guó)的大多數(shù)好消息都是相對(duì)而言的好消息。據(jù)估計(jì)，美國(guó)2014年全年的增長(zhǎng)率為2.6%，比此前5年復(fù)蘇期的數(shù)字高出大約半個(gè)百分點(diǎn)。相對(duì)于美國(guó)以前的歷次復(fù)蘇（21世紀(jì)的首個(gè)商業(yè)周期除外），這樣的增長(zhǎng)都是疲弱的。但相對(duì)于歐元區(qū)，美國(guó)的增長(zhǎng)數(shù)字已算耀眼，前者去年全年的增長(zhǎng)率連達(dá)到1%都很勉強(qiáng)。未來(lái)的一年很可能將是類似的情況。美國(guó)的增長(zhǎng)率將為3%左右，而歐洲和日本的增長(zhǎng)率如能超過(guò)1%就算它們運(yùn)氣了。

　　 此外，美國(guó)的失業(yè)率降速超過(guò)了此前數(shù)年的水平。2014年，美國(guó)新增300萬(wàn)個(gè)工作崗位，是自1999年（美國(guó)前總統(tǒng)比爾 克林頓治下的繁榮期達(dá)到巔峰的年份）以來(lái)勞動(dòng)力市場(chǎng)表現(xiàn)最好的一年。美國(guó)失業(yè)率為5.8%，幾乎是歐元區(qū)的一半。美國(guó)的大多數(shù)新增工作崗位都是臨時(shí)崗位、薪水也很低。但不管怎么說(shuō)，這樣的崗位好歹也還是工作崗位。相形之下，意大利、法國(guó)和西班牙等國(guó)任何形式的工作崗位都創(chuàng)造不出來(lái)。一整代歐洲人都被荒廢了。

　　 未來(lái)幾個(gè)月，美國(guó)與歐洲日益加深的道路分歧將明朗化。在某一時(shí)刻（很可能是6月），珍妮特 耶倫領(lǐng)導(dǎo)的美聯(lián)儲(chǔ)將開(kāi)啟人們等待已久的加息進(jìn)程。如果美國(guó)每月的新增工作崗位數(shù)繼續(xù)超過(guò)25萬(wàn)個(gè)，那么這一時(shí)刻就會(huì)更早地到來(lái)。美國(guó)的超寬松貨幣時(shí)代已經(jīng)到頭了。幸運(yùn)的話，歐洲央行將朝相反方向邁出腳步�？上У氖�，盡管量化寬松已幫助美國(guó)走出2008年危機(jī)后的低迷期，歐洲央行眼下卻仍在就如何、以及以何種規(guī)模部署量化寬松進(jìn)行辯論。2015年，歐洲將繼續(xù)“等待戈多”，美國(guó)則將為經(jīng)濟(jì)回歸常態(tài)作準(zhǔn)備。

　　 這就是美國(guó)的“好消息”。然而，這樣的消息要是放在過(guò)去，則會(huì)被歸為壞消息。而且，眼下的好景也不會(huì)持續(xù)太長(zhǎng)。美國(guó)的復(fù)蘇已經(jīng)成熟，緊接下來(lái)并不會(huì)出現(xiàn)什么克林頓式的中產(chǎn)階級(jí)繁榮。盡管維持了7年的零利率，美國(guó)的增長(zhǎng)率仍未觸及3%這一關(guān)口。如今，零利率政策效果有限。長(zhǎng)期趨勢(shì)增長(zhǎng)率已從3%以上降至約2%。美國(guó)中產(chǎn)階級(jí)收入中值仍未回升到2008年危機(jī)前的水平——按3%的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率計(jì)算，還需花費(fèi)數(shù)年時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。這個(gè)商業(yè)周期將在2016年或2017年結(jié)束，屆時(shí)很可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。

　　 如果將眼下的情況跟里根時(shí)代做一番比較，能說(shuō)明很多問(wèn)題。在里根時(shí)代，美國(guó)是拉動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)的雙引擎汽車。如今，美國(guó)這輛汽車的馬力不足以拉動(dòng)世界其余地區(qū)走出低迷，但仍能夠在哪怕歐洲和日本停駛的情況下繼續(xù)前行。刺激美國(guó)最近增長(zhǎng)的最重要因素是，全球油價(jià)在過(guò)去6個(gè)月里近乎腰斬。這相當(dāng)于給每個(gè)美國(guó)人每月發(fā)了數(shù)百美元的紅包，從而提振了消費(fèi)支出。如果2015年油價(jià)維持在每桶60美元以下，那么這筆意外之財(cái)將為美國(guó)總體增長(zhǎng)率貢獻(xiàn)約半個(gè)百分點(diǎn)，足以彌補(bǔ)實(shí)際工資增長(zhǎng)的缺位。

　　 更持久的提振因素在于美國(guó)資產(chǎn)價(jià)格的上漲。股市繁榮幫助重振了住房市場(chǎng)和養(yǎng)老金估值。這種上漲有一部分很容易因美國(guó)收緊利率而受到?jīng)_擊，還有一部分可能會(huì)被美國(guó)貨幣政策周期轉(zhuǎn)向后往往出現(xiàn)的那類危機(jī)所破壞。如今，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)者會(huì)花一半的時(shí)間來(lái)在新興市場(chǎng)資產(chǎn)負(fù)債表上搜尋未爆的炸彈。然而，以歷史標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量，美國(guó)股市仍未出現(xiàn)泡沫。美國(guó)公司的資產(chǎn)負(fù)債表也很健康。除非出現(xiàn)全球性崩盤，否則此輪美國(guó)資產(chǎn)價(jià)格飆升應(yīng)該能夠撐過(guò)貨幣政策的逐步收緊。

　　 那么，為什么沒(méi)有多少人開(kāi)香檳慶祝呢？答案很簡(jiǎn)單。大多數(shù)美國(guó)人的日子比21世紀(jì)初的時(shí)候過(guò)得差，而頂層的一小部分人則變得富裕得多。眼下我們沒(méi)有理由相信美國(guó)已找到應(yīng)對(duì)這一問(wèn)題的方法。相對(duì)于歐洲大部分地方，美國(guó)中產(chǎn)階級(jí)的前景更為光明，特別是就短期而言，但就長(zhǎng)期而言，歐洲和美國(guó)的中產(chǎn)階級(jí)都面臨同樣的大力擠壓。

　　 美國(guó)的體系仍然有辦法創(chuàng)造增長(zhǎng)——盡管增長(zhǎng)的收益幾乎會(huì)被頂層獨(dú)吞。然而，眼下的復(fù)蘇跟我們父輩那時(shí)候不一樣，跟我們祖輩那時(shí)候也不一樣。未來(lái)的一年將是美國(guó)十年中最好的一年。盡管如此，大多數(shù)美國(guó)人卻無(wú)緣從中受益。