受歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)陷入停滯及歐洲央行量化寬松預(yù)期影響，歐元對(duì)美元匯率13日一度跌至1.1753，創(chuàng)下自2005年12月8日以來新低。專家認(rèn)為，在美元繼續(xù)走強(qiáng)，歐元通縮風(fēng)險(xiǎn)加大以及希臘或?qū)⑼顺鰵W元區(qū)等多重因素之下，歐元今年走勢(shì)仍將疲軟，低于1.20的匯率水平將可能長(zhǎng)期維持。

　　歐洲經(jīng)濟(jì)拖累歐元

　　自去年5月8日創(chuàng)下當(dāng)年最高點(diǎn)1.3995后，歐元對(duì)美元匯率就開始了持續(xù)數(shù)月的下跌走勢(shì)，截至目前跌幅已達(dá)16%。尤其是今年以來，歐元匯率更是呈現(xiàn)加速下跌之勢(shì)，1月份的10個(gè)交易日中有9日下跌，13日盤中更是創(chuàng)下9年新低。

　　歐元匯率連續(xù)下挫的首要原因就是歐洲經(jīng)濟(jì)低迷。與美國經(jīng)濟(jì)自去年以來持續(xù)復(fù)蘇推動(dòng)美元走強(qiáng)相反，歐洲經(jīng)濟(jì)目前尚未走出歐債危機(jī)的陰霾。歐元區(qū)2014年12月份制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）終值從50.8下修至50.6，除德國維持不變外，法國、意大利和西班牙等主要國家均不同程度慘遭下修，顯示歐元區(qū)整體制造業(yè)活動(dòng)依然缺乏活力。

　　此外，歐元區(qū)通脹率近幾個(gè)月來持續(xù)在低位徘徊，遠(yuǎn)低于歐洲央行設(shè)定2%的目標(biāo)，歐元區(qū)2014年12月通脹率初值為負(fù)0.2%，更是令市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂加劇。

　　為對(duì)抗通縮及經(jīng)濟(jì)繼續(xù)下滑風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉近日表示，將對(duì)歐元區(qū)貨幣刺激措施的規(guī)模和構(gòu)成進(jìn)行調(diào)整，如有必要會(huì)在2015年初采取行動(dòng)。市場(chǎng)對(duì)此普遍認(rèn)為，歐洲央行可能很快啟動(dòng)大規(guī)模購買政府債券的計(jì)劃，即將實(shí)施量化寬松政策的這一預(yù)期進(jìn)一步壓低了歐元走勢(shì)。

　　貶值趨勢(shì)還將持續(xù)

　　市場(chǎng)分析人士指出，歐元的頹勢(shì)還遠(yuǎn)沒有結(jié)束，至少有兩大因素將繼續(xù)形成拖累。一是歐元區(qū)的貨幣政策。去年歐央行兩次降息，將主要融資利率設(shè)置在零以下，各國央行的歐元儲(chǔ)備很難實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)保值。經(jīng)濟(jì)下行與通貨緊縮的疊加，將使歐洲央行的量化寬松政策如箭在弦，不得不發(fā)。二是希臘的退出歐元區(qū)風(fēng)險(xiǎn)。如果希臘退出歐元區(qū)，會(huì)進(jìn)一步打擊市場(chǎng)對(duì)歐元的信心，或?qū)⒁�發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)。

　　這一系列不利因素，加劇了市場(chǎng)對(duì)歐元匯率未來走勢(shì)的看空，幾大國際投行均認(rèn)為歐元匯率將進(jìn)一步走低。高盛預(yù)計(jì)，美元與歐元將在明年年底達(dá)到平價(jià)，即1歐元未來只能兌換1美元，甚至更低。而在2008年金融危機(jī)發(fā)生前，1歐元最多時(shí)可以兌換1.60美元。

　　野村證券也認(rèn)為，如果歐洲央行擴(kuò)大貨幣刺激，將購買主權(quán)債納入量化寬松的范疇，則歐元今年上半年可能跌至與美元平價(jià)的水平。再加上投資者為追逐其他國家的更高收益率而將資金撤出歐洲固定收益市場(chǎng)，可能會(huì)加速歐元的跌勢(shì)。

　　對(duì)中國經(jīng)濟(jì)影響有限

　　歐元的持續(xù)貶值也對(duì)人民幣的匯率產(chǎn)生影響，從去年5月1歐元對(duì)人民幣匯率最高時(shí)達(dá)到8.7139，如今跌至最低7.2675，貶值幅度也達(dá)16.5%。歐盟作為中國第一大貿(mào)易伙伴，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力

　　及歐元的持續(xù)貶值會(huì)對(duì)當(dāng)前中國對(duì)歐外貿(mào)形勢(shì)產(chǎn)生不利影響。

　　“隨著經(jīng)濟(jì)全球化的不斷深入，面對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，中國并不能置身事外。歐元貶值也將通過各種渠道對(duì)中國的企業(yè)和居民產(chǎn)生不同的影響。”中國社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所副研究員萬軍表示，中國企業(yè)的出口會(huì)首當(dāng)其沖地受到波及，尤其是對(duì)于以歐元計(jì)價(jià)的出口企業(yè)來說更為不利。首先，這意味著對(duì)歐出口企業(yè)面臨著更大的成本壓力。中國商品的價(jià)格也會(huì)因?yàn)闅W元貶值而上漲，這使得中國企業(yè)對(duì)歐出口更加舉步維艱。其次，對(duì)歐出口企業(yè)的實(shí)際收入會(huì)大打折扣。企業(yè)去年上半年以歐元結(jié)算簽訂的出口合同，即使在年底貨款全部收回，也會(huì)蒙受不小的匯兌損失。

　　但另一方面，中國普通消費(fèi)者則可能因此而受益。隨著中國出境游人數(shù)近年來屢創(chuàng)新高，歐元的貶值將進(jìn)一步增強(qiáng)中國消費(fèi)者在歐洲的購買力。萬軍表示，由于人民幣實(shí)際上對(duì)歐元在升值，這就使得去歐洲旅游、購物更加實(shí)惠。此外，歐元貶值也降低了中國學(xué)生赴歐洲留學(xué)的成本。

　　專家指出，由于中國擁有龐大的外匯儲(chǔ)備，再加上人民幣國際化的步伐不斷加快，中國抵御外匯風(fēng)險(xiǎn)的能力正在逐漸增強(qiáng)。此外，隨著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，國內(nèi)需求和投資的不斷增加，中國對(duì)外貿(mào)的依賴程度正逐步降低。因此，總體上看，歐元貶值對(duì)中國的影響并不大。