G20如何發(fā)揮應(yīng)有作用

　　2016年G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會即將在杭州召開。當(dāng)前,全球經(jīng)濟依然復(fù)蘇乏力、貿(mào)易銳減,導(dǎo)致2008年全球金融危機及2009年歐債危機的根源仍未解決。英國退歐帶來的不確定性加大了金融風(fēng)險,分化貨幣政策需要協(xié)調(diào),全球金融深層次問題亟待解決。G20作為全球經(jīng)濟治理首要平臺,要切實發(fā)揮應(yīng)有作用,有以下幾方面值得關(guān)注:

　　首先,加強全球金融治理,完善國際貨幣體系。需要解決金融危機的根源,美國人口不及全球的5%,貿(mào)易不及10%,GDP不及20%,美元卻是世界貨幣。美元作為世界貨幣所產(chǎn)生的特里芬難題注定無解。美聯(lián)儲退出量化寬松貨幣政策采取加息,主要貨幣匯率劇烈波動,2015年,歐元、日元波動12%和8%;俄羅斯盧布和巴西雷亞爾則波動25.6%和19.8%。

　　其次,加強國際監(jiān)管合作,協(xié)調(diào)分化的貨幣政策。目前,美國在退出量寬并加息,而歐日英等則在加碼量化寬松貨幣政策。分化貨幣政策所引發(fā)的負面溢出效應(yīng),加劇了跨境資金及套利資金的流動,嚴重沖擊金融安全網(wǎng)。由此,亟須通過G20加強對全球貨幣政策的協(xié)調(diào),加強對影子銀行、國際金融監(jiān)管,織密全球金融安全網(wǎng),防范金融風(fēng)險。

　　最后,加強結(jié)構(gòu)性改革,促進實體經(jīng)濟增長以穩(wěn)定金融。2008年金融危機之后,很多國家的杠桿率不降反增。經(jīng)濟下行壓力下,債務(wù)高企所形成的堰塞湖對金融穩(wěn)定產(chǎn)生巨大威脅。只有通過結(jié)構(gòu)性改革,促進包括基礎(chǔ)設(shè)施投資在內(nèi)的實體經(jīng)濟中長期增長,才能從根本上解決債務(wù)問題,以防范金融風(fēng)險。

　　總之,G20杭州峰會亟須20國同舟共濟,達成結(jié)構(gòu)性改革的共識,創(chuàng)新全球金融治理架構(gòu)。加強溝通協(xié)調(diào),宏觀審慎與微觀審慎兼顧,啟動貿(mào)易與投資經(jīng)濟增長引擎,從根本上來穩(wěn)定全球金融市場,防范金融風(fēng)險。作者:劉英(中國人民大學(xué)重陽金融研究院)

　　《光明日報》( 2016年08月28日 06版)