超預(yù)期經(jīng)濟數(shù)據(jù)提振信心 海外投資者看好中國投資機遇

　　多家國際金融機構(gòu)在上調(diào)中國全年增長預(yù)期的同時，高度評價國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的積極轉(zhuǎn)變以及隨之而來的投資機遇。中國經(jīng)濟已經(jīng)完全企穩(wěn)成為各方一致共識，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整中的新亮點也獲得國際金融機構(gòu)和媒體的認可。

　　近日，中國上半年超預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)吸引了眾多國際投資者的關(guān)注。多家國際金融機構(gòu)在上調(diào)中國全年增長預(yù)期的同時，高度評價國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的積極轉(zhuǎn)變以及隨之而來的投資機遇。英國路透社、《金融時報》報道也認為，中國投資、消費和出口都成為經(jīng)濟增長的重要發(fā)力點，表現(xiàn)大大超出市場預(yù)期。

　　中國經(jīng)濟已經(jīng)完全企穩(wěn)成為各方一致共識。德意志銀行資產(chǎn)管理公司最新季度機構(gòu)觀點認為，近年來中國政府開始著手控制信貸過快增長，這在一定程度上影響了經(jīng)濟增速。然而，中國政府致力于在控制債務(wù)增長的同時抑制其對投資的負面效果。在這一結(jié)構(gòu)性改革進程中，中國經(jīng)濟已經(jīng)開始企穩(wěn)。

　　在此前一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布之后，多數(shù)國際金融機構(gòu)認為，二季度之后面臨的下行壓力較大。但在上半年經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布之后，瑞銀集團、渣打銀行紛紛上調(diào)中國全年增速預(yù)期。

　　其中，渣打銀行將中國全年經(jīng)濟增速預(yù)期從此前的6.6%上調(diào)至6.8%。渣打銀行中國經(jīng)濟增長月度分析數(shù)據(jù)顯示，7項前瞻性經(jīng)濟指標近期均取得了不同程度的改善，這意味著未來數(shù)月內(nèi)中國經(jīng)濟出現(xiàn)突然放緩的可能性微乎其微。因此，渣打認為雖然下半年中國經(jīng)濟可能面臨一定的挑戰(zhàn)，但前景樂觀，預(yù)計今年將成為2010年以來中國經(jīng)濟首次加速增長的年份。

　　值得關(guān)注的是，雖然上半年中國經(jīng)濟取得了超預(yù)期的增速，但是國際投資者仍擔憂下半年中國經(jīng)濟下行壓力。這一擔憂來自于當前補庫存周期結(jié)束、財政空間不足、房地產(chǎn)市場趨冷和去杠桿對于實體經(jīng)濟的影響。

　　對此，瑞銀集團認為下半年中國經(jīng)濟即使出現(xiàn)放緩，其程度也非常有限。數(shù)據(jù)表明，即使面臨新規(guī)，房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)仍然保持韌性，尤其是三線城市的房地產(chǎn)市場仍然充滿活力，這意味著各大機構(gòu)對中國房地產(chǎn)市場銷售下滑的預(yù)期過于悲觀。

　　對于去杠桿、強監(jiān)管對實體經(jīng)濟的影響，瑞銀集團認為，此次中國全國金融工作會議再次重申了去杠桿的重要性，預(yù)計貨幣環(huán)境仍將維持相對偏緊的狀態(tài)。值得關(guān)注的是，此次中國最高層強調(diào)通過強化機構(gòu)協(xié)調(diào)來強化監(jiān)管，因此預(yù)計未來下半年信貸緊縮程度可能低于上半年，市場利率不會出現(xiàn)突然高企。