中國(guó)首次凈減持美債分析稱為擺脫“美元陷阱”

時(shí)間：2012-03-02 10:15　　來源：錢江晚報(bào)

　　中國(guó)去年度減持美國(guó)國(guó)債82億美元，這是10年來首次凈減持美債。對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院教授丁志杰說，“過去幾個(gè)月間國(guó)際避險(xiǎn)情緒上升，使得美國(guó)國(guó)債收益率持續(xù)降低，美國(guó)國(guó)債價(jià)格升高。中國(guó)在一個(gè)相對(duì)較好的價(jià)格上變現(xiàn)是合理的，外匯儲(chǔ)備的投資也是高效的。”

　　中國(guó)建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明說：“減持的操作，一是債券到期，需要售出；二是需要整合手中的債券組合，如賣舊買新；還有因?yàn)橥鈨?chǔ)其他方面的投資需要�！�

　　去年8月份的美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)風(fēng)起云涌，先是國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾調(diào)降美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)，再是美國(guó)國(guó)會(huì)兩黨在艱難博弈之后達(dá)成提高美國(guó)債務(wù)上限的決定。

　　然而與眾多市場(chǎng)預(yù)測(cè)相逆的是，美國(guó)國(guó)債價(jià)格在評(píng)級(jí)下調(diào)后不但沒有出現(xiàn)拋售性下跌，反而由于其相對(duì)良好的流動(dòng)性和大容量而迅速“吸金”，使得國(guó)債價(jià)格走高。數(shù)據(jù)顯示，10年期美國(guó)國(guó)債收益率從去年初的3%以上跌至2%左右歷史低位。

　　清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心專家袁鋼明說：“從近期情況看，國(guó)際市場(chǎng)主要央行都在群體性減持，我國(guó)的減持應(yīng)該是在波動(dòng)中的調(diào)整�！敝袊�(guó)社科院國(guó)際金融專家張明認(rèn)為，現(xiàn)在沒有任何跡象表明中國(guó)在系統(tǒng)地、持續(xù)地減持美國(guó)國(guó)債。

　　透視減持美國(guó)國(guó)債背后的原因，一些專家認(rèn)為，這反映了我國(guó)外匯儲(chǔ)備管理者對(duì)中長(zhǎng)期美元貶值的擔(dān)憂和中國(guó)迫切需要擺脫 “美元陷阱”的考量。

　　中國(guó)現(xiàn)代國(guó)際關(guān)系研究院世界經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)陳鳳英說，在美元貶值風(fēng)險(xiǎn)加大的同時(shí)，增持和減持美債都會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)造成損害，陷入“美元陷阱”中。

　　“目前中國(guó)3.2萬億外匯儲(chǔ)備中近70%為美元資產(chǎn)，歐美債務(wù)危機(jī)凸顯了資產(chǎn)單一性的風(fēng)險(xiǎn)�！痹撁髡f，“亟須擺脫外匯儲(chǔ)備被美元‘綁架’的困境�！�

　　雖然經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為美國(guó)主權(quán)債務(wù)違約的可能性很小，但對(duì)美國(guó)違約風(fēng)險(xiǎn)的討論從未停止過�！澳壳懊绹�(guó)公共債務(wù)負(fù)擔(dān)加大，美國(guó)通過各種方式擺脫債務(wù)負(fù)擔(dān)的意愿將會(huì)變得越來越強(qiáng)烈，如貶值美元�！�

　　陳鳳英說，“美國(guó)‘悄無聲息’地增發(fā)美元，獲得減少債務(wù)負(fù)擔(dān)的好處，可是這會(huì)導(dǎo)致中國(guó)外儲(chǔ)大幅縮水。”中國(guó)減持美國(guó)國(guó)債一定程度上存在對(duì)這種因素的擔(dān)憂。丁志杰說，“減持美債套現(xiàn)，持幣觀望在目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下也是一種選擇�！�

　　“持有一定量美債對(duì)豐富外匯儲(chǔ)備投資有益，確可說是一種‘現(xiàn)實(shí)選擇’�！标慀P英說，“世界經(jīng)濟(jì)就像是很多個(gè)長(zhǎng)疤的蘋果，只是美國(guó)的疤要輕微一些�！�