希臘危機結(jié)局的三種猜想

　　6月17日，希臘將再次舉行議會選舉，深陷主權(quán)債務(wù)危機的希臘走到了歐元的“十字路口”：是去是留，舉世關(guān)注。雖然希臘左翼和右翼政黨在臨近選舉前均表示，希望希臘能留在歐元區(qū)，但這場經(jīng)濟(jì)與政治相互交織的危機最終會如何演變，目前來看至少有三種可能。

　　猜想一：維持現(xiàn)狀　好死不如賴活著

　　情境假設(shè)：均有可能在選舉中勝出的右翼新民主黨和左派政黨聯(lián)盟間的分歧在選前縮�。弘p方均同意希臘既不會主動退出歐元區(qū)，也不會同意無條件執(zhí)行現(xiàn)有緊縮措施，而是選擇留在歐元區(qū)并進(jìn)一步與歐盟、歐洲央行和國際貨幣基金組織（IMF）組成“三駕馬車”進(jìn)行談判，以安全度過還債高峰期。鑒于希臘債務(wù)違約后果嚴(yán)重，可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，歐元區(qū)不會輕易讓希臘破產(chǎn)。雙方在最后關(guān)頭相互妥協(xié)，維持現(xiàn)狀。

　　對希臘影響：只要歐元區(qū)沒有從政治上決定驅(qū)逐希臘，歐洲央行將繼續(xù)為希臘銀行提供歐元流動性；而歐盟援助資金將注入第三方賬戶，專門用于償付希臘到期債務(wù)，希臘得以再次躲過一劫。但希臘很可能仍無法重振經(jīng)濟(jì)，債務(wù)危機也很可能重新抬頭，成為歐元區(qū)不時發(fā)作的“羊癇風(fēng)”。

　　對歐元區(qū)影響：在暫時穩(wěn)住希臘的同時，歐盟將緩慢推進(jìn)一體化進(jìn)程，在金融市場和銀行聯(lián)盟、財政契約以及風(fēng)險共擔(dān)方面加深融合，夯實金融“防火墻”，降低希臘危機的傳染性。歐元區(qū)將朝著一個具有更強協(xié)調(diào)性和持續(xù)性的財政經(jīng)濟(jì)聯(lián)盟方向發(fā)展。

　　對金融市場和實體經(jīng)濟(jì)影響：在選舉前后西班牙、意大利等國國債收益率將進(jìn)一步升高，全球股市和大宗商品價格將承壓下跌，歐元匯率下滑。但在希臘與“三駕馬車”達(dá)成協(xié)議之后，避險情緒將逐步散去，金融市場可能企穩(wěn)反彈，但歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長仍長期乏力。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)今年將陷入輕度衰退，幅度低于2008年和2009年。按照最樂觀估計，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)明年將恢復(fù)增長。

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