多國(guó)貨幣貶值顯滯脹風(fēng)險(xiǎn) 巴西外貿(mào)順差12年最低

　　印度——加息導(dǎo)致熱錢(qián)流出

　　6月25日，印度盧比兌美元盤(pán)中交易出現(xiàn)57.92盧比兌換1美元，再創(chuàng)盧比對(duì)美元匯率歷史新低。過(guò)去12個(gè)月以來(lái)，印度盧比對(duì)美元貶值幅度接近30%。

　　2010年以來(lái)，為抑制持續(xù)通脹，印度政府不斷加息，直接導(dǎo)致投資放緩，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受阻。國(guó)際熱錢(qián)避險(xiǎn)愿望強(qiáng)烈，逐步拋售盧比買(mǎi)入美元，使得盧比不斷貶值。

　　隨著資本外流加速，印度央行被迫大量拋售美元來(lái)抑制盧比的貶值勢(shì)頭，但至今未能將盧比拉出貶值漩渦。印度央行25日宣布，將外國(guó)投資印度國(guó)債上限提高50億美元至200億美元，擴(kuò)大投資印度國(guó)債的外國(guó)投資者范圍。印度政府希望利用這一政策吸引熱錢(qián)回流，提振盧比。

　　盧比大幅貶值增加了進(jìn)口成本。根據(jù)本月中旬出臺(tái)的數(shù)據(jù)，受燃料和食品價(jià)格上漲因素的影響，5月份批發(fā)價(jià)格指數(shù)(印度用于衡量整體通脹水平的指數(shù))由7.23%升至7.55%，再次出現(xiàn)反彈。目前，印度政府面臨著抑制通脹和刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的雙重考驗(yàn)，市場(chǎng)對(duì)印度央行阻止盧比貶值的能力依然缺乏信心。印度媒體援引分析機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)指出，印度盧比對(duì)美元匯率或還將下滑約2%。

　　俄羅斯——油價(jià)下跌減少收入

　　5月以來(lái)，盧布對(duì)美元匯率一路下跌，在6月5日達(dá)到最低點(diǎn)：34.0395盧布兌換1美元。盧布對(duì)美元匯率相對(duì)于本季度開(kāi)始時(shí)已經(jīng)下跌11%，僅上周跌幅就高達(dá)2.4%。

　　盧布疲軟最重要的推手無(wú)疑是國(guó)際市場(chǎng)石油價(jià)格下跌。俄羅斯出口石油價(jià)格在上周達(dá)到了18個(gè)月以來(lái)的新低，在本季度內(nèi)跌幅達(dá)到26%。而石油天然氣等能源產(chǎn)品是俄出口的主要商品，約50%的國(guó)家預(yù)算依靠于能源，這可能將導(dǎo)致俄羅斯國(guó)際收支平衡惡化。俄羅斯《新聞報(bào)》認(rèn)為，石油、盧布和股票價(jià)格均在下跌，經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度明顯放緩。俄羅斯經(jīng)濟(jì)新聞網(wǎng)認(rèn)為，盧布可能在今年年內(nèi)貶值15%。

　　不過(guò)，俄政府對(duì)盧布貶值反應(yīng)較為平靜。俄財(cái)政部長(zhǎng)西盧阿諾夫23日表示，雖然近來(lái)盧布對(duì)主要外國(guó)貨幣匯率下跌，但仍處于中央銀行規(guī)定的浮動(dòng)區(qū)間內(nèi)，因此無(wú)須進(jìn)行大力干預(yù)。盧布貶值將使俄國(guó)內(nèi)商品競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)，有利于俄羅斯工業(yè)，但同時(shí)可能導(dǎo)致通貨膨脹水平提高。經(jīng)濟(jì)發(fā)展部部長(zhǎng)別洛烏索夫22日也認(rèn)為，現(xiàn)在盧布的貶值是正常的，在可控范圍內(nèi)。

　　西盧阿諾夫強(qiáng)調(diào)，俄央行已采取了拋售外幣等做法干預(yù)市場(chǎng)，但程度有限。如果盧布匯率繼續(xù)下跌，政府將采取更加積極的措施干預(yù)貨幣市場(chǎng)。同時(shí)，如果石油價(jià)格繼續(xù)下跌，俄羅斯將動(dòng)用資金實(shí)施反危機(jī)措施。

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