福布斯雜志：中國(guó)不是吸收美國(guó)國(guó)債的海綿

　　美國(guó)《福布斯》雜志1月19日文章，原題：中國(guó)不是吸收美國(guó)國(guó)債的無(wú)限海綿

　　過(guò)去幾年，迅速增加的中國(guó)外匯儲(chǔ)備和美國(guó)不斷增長(zhǎng)的債務(wù)就如同一種特定的陰陽(yáng)關(guān)系。然而，中國(guó)外匯儲(chǔ)備在去年出現(xiàn)了差不多10年來(lái)的首次增速放緩，這讓許多人懷疑就在美國(guó)政府尋求通過(guò)發(fā)行債券刺激消費(fèi)的同時(shí)北京是否將減緩其購(gòu)買(mǎi)國(guó)庫(kù)券的速度。

　　據(jù)中國(guó)人民銀行的數(shù)據(jù)，2008年中國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)27.3％，達(dá)1.9萬(wàn)億美元，增幅明顯低于2007年的43.3％。增速放緩是貿(mào)易順差減少、投機(jī)資本外流以及外國(guó)直接投資驟降所致。

　　實(shí)際上，中國(guó)外匯儲(chǔ)備在去年10月就出現(xiàn)了自2003年以來(lái)的首次降低。當(dāng)11月和12月由于進(jìn)口下降幅度高于出口下降幅度而使貿(mào)易順差達(dá)到歷史第二高時(shí)，外匯儲(chǔ)備分別只增加了50億美元和613億美元。這意味著資本凈值是導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備增速減緩的首要因素。

　　資本之所以流出中國(guó)，在一定程度上是由于中國(guó)為保護(hù)其處境艱難的出口商而停止人民幣對(duì)美元升值造成的，這促使那些一直豪賭人民幣日益堅(jiān)挺的投機(jī)商撤出。另一方面，為了鞏固本國(guó)的資本金基礎(chǔ)也促使外國(guó)投資者回撤資金。從去年8月到11月在華外國(guó)直接投資接連倉(cāng)皇出走———去年11月與前年同月相比下降36.6％，只有53億美元。如果美元儲(chǔ)備不能無(wú)限制增長(zhǎng)，中國(guó)吸收美國(guó)國(guó)債的能力就會(huì)降低。

　　當(dāng)然，1.9萬(wàn)億美元的儲(chǔ)備仍是個(gè)巨大的數(shù)量�！巴鈪R儲(chǔ)備額度如此巨大，除了持有相當(dāng)一部分美國(guó)國(guó)庫(kù)券和相關(guān)擔(dān)保證件以外，他們沒(méi)有多少選擇，”哈佛大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家理查德·庫(kù)珀如是說(shuō)。但是，隨著對(duì)增加外匯儲(chǔ)備的熱情減退，中國(guó)還可以通過(guò)多樣化的渠道開(kāi)展更為巧妙的投資：在沮喪消沉的全球證券和積壓的廉價(jià)商品中尋求討價(jià)還價(jià)的契機(jī)。中國(guó)政府還有雄心勃勃的5000億美元投資計(jì)劃。底線(xiàn)正變得越來(lái)越明確：當(dāng)美國(guó)試圖賣(mài)出更多的時(shí)候，中國(guó)將買(mǎi)得更少。(作者蒂娜·王，王會(huì)聰譯)

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