專訪國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長

　　下半年結(jié)構(gòu)調(diào)整應(yīng)以突出消費為主導(dǎo) 要讓寬松的貨幣政策作用于實體經(jīng)濟

　　央行近日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，在今年前5個月全國貨幣信貸快速增長的趨勢下，6月人民幣各項貸款又創(chuàng)新高，較上月新增15304億元，至此上半年我國新增貸款已近7.4萬億元。如此高規(guī)模的信貸投放會不會有通脹風(fēng)險？當(dāng)前實施適度寬松的貨幣政策能否保障經(jīng)濟持續(xù)、穩(wěn)定發(fā)展？本報就此專訪了國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所所長夏斌。

　　經(jīng)濟刺激計劃成效初顯

　　問：您如何評價當(dāng)前我國實行的適度寬松的貨幣政策？

　　夏斌：對上半年宏觀調(diào)控的評估，可以概括來說：動作較快、力度較大的“一攬子刺激計劃”已經(jīng)基本見效，中國經(jīng)濟已處于“見底復(fù)蘇”的趨勢之中，中國對全球經(jīng)濟的復(fù)蘇做出了應(yīng)有的貢獻。

　　從1-5月份，投資、工業(yè)產(chǎn)值、社會商品零售額、采購經(jīng)理指數(shù)、消費等相關(guān)數(shù)據(jù)，均已表明中國經(jīng)濟是在企穩(wěn)回升。與其他國家相比，美國受危機沖擊，銀行資產(chǎn)負債嚴重縮水，恢復(fù)經(jīng)濟必須靠央行非常規(guī)的超量貨幣供給來刺激。而中國銀行體系本身受美國危機沖擊影響不大，初期只是信心受挫，不敢放貸，但銀行體系內(nèi)流動性是充足的。在政府積極的財政政策刺激信號下，人民銀行迅速放松銀根予以配合，引導(dǎo)了商業(yè)銀行發(fā)放貸款，對保證經(jīng)濟增速8%是非常有意義的。

　　應(yīng)發(fā)出穩(wěn)定信貸政策信號

　　問：上半年貨幣信貸的大量投放會不會引發(fā)通貨膨脹？

　　夏斌：當(dāng)前中國的通貨膨脹壓力可能不表現(xiàn)為通常意義上的商品物價上，而是表現(xiàn)為資產(chǎn)價格上，特別是房地產(chǎn)價格上。根據(jù)當(dāng)前房地產(chǎn)市場的價格走勢，如果當(dāng)一個市場上主要依據(jù)未來價格上漲預(yù)期來交易，而不是依據(jù)未來收益預(yù)期或?qū)嶋H需求來交易時，說明市場在開始積聚泡沫。所以，從下半年起到明年，央行應(yīng)發(fā)出穩(wěn)定信貸政策的信號，是穩(wěn)定信貸，不是緊縮信貸的信號，針對市場上已發(fā)生的物價預(yù)期發(fā)出預(yù)期管理的信號，從謹慎決策出發(fā)，適度寬松的貨幣政策不變，在“適度”兩字上做文章，以確保適度寬松的貨幣政策主要是作用于實體經(jīng)濟發(fā)展的需要。