從創(chuàng)業(yè)板開板到今天，短短5個(gè)月，創(chuàng)業(yè)板的數(shù)量已經(jīng)增到66家。創(chuàng)業(yè)板不僅造就出了大批量的億萬富翁，也讓“潛伏”在創(chuàng)業(yè)板公司中的VC/PE們等來了久違的豐收。這些VC/PE們同樣成為資本市場(chǎng)上的明星，他們的成功案例，投資理念，以及如何挑選公司成為公眾關(guān)注的焦點(diǎn)。為此，《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪了投資4家已上市創(chuàng)業(yè)板公司，另有1家已過會(huì)等待掛牌的達(dá)晨創(chuàng)投公司的合伙人邵紅霞。

　　證券日?qǐng)?bào)：達(dá)晨創(chuàng)投是如何挑選創(chuàng)業(yè)板公司的？

　　邵紅霞：成長性、創(chuàng)新性是我們選擇創(chuàng)業(yè)板公司的關(guān)鍵。創(chuàng)業(yè)板“六新二高”是我們選擇企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)。我們一直堅(jiān)持以國內(nèi)資本市場(chǎng)退出為導(dǎo)向進(jìn)行項(xiàng)目篩選，通過透徹研究創(chuàng)業(yè)板的上市規(guī)則和偏好，希望為創(chuàng)業(yè)板輸送一批優(yōu)質(zhì)的、可持續(xù)成長的好企業(yè)。

　　證券日?qǐng)?bào)：達(dá)晨創(chuàng)投的投資理念是什么？

　　邵紅霞：作為基金管理人，我們的目標(biāo)就是為LP帶來高回報(bào)，做一個(gè)能持續(xù)賺錢的GP。賺錢才是硬道理，才是立身之本，只有為LP帶來豐厚回報(bào)，我們才能在這個(gè)市場(chǎng)上長久地做下去。從投資理念上說，我們十分看重企業(yè)的成長性，希望做企業(yè)價(jià)值的發(fā)現(xiàn)者，賺企業(yè)持續(xù)成長的錢，而不是單純地去賭一、二級(jí)市場(chǎng)的差價(jià)。資本市場(chǎng)的高估值為我們的投資帶來超預(yù)期的高回報(bào)，這當(dāng)然是錦上添花的好事。但是，做投資決策的時(shí)候，我們還是要回歸到投資的本質(zhì)：投好的項(xiàng)目、好的模式、好的團(tuán)隊(duì)。

　　證券日?qǐng)?bào)： 達(dá)晨創(chuàng)投近年來投資最為成功的案例是什么？

　　邵紅霞：做投資，我們的心態(tài)一定是向前看。過往的業(yè)績已是歷史，我們永遠(yuǎn)都在尋找下一個(gè)更好的投資機(jī)會(huì)。

　　近年來最成功的案例，圣農(nóng)發(fā)展應(yīng)該算一個(gè)。(圣農(nóng)發(fā)展2009年10月21日深圳中小板上市，證券代碼：002299。達(dá)晨投資4600萬，目前市值約8.5億。)圣農(nóng)的投資成功在于兩點(diǎn)：抓住了“拐點(diǎn)”，看準(zhǔn)了行業(yè)。2006年年中，正逢禽流感肆虐，整個(gè)養(yǎng)雞行業(yè)受到了極大沖擊，圣農(nóng)當(dāng)然很難幸免，銷售受到很大影響。當(dāng)時(shí)，有好幾家投資機(jī)構(gòu)也在跟蹤這個(gè)項(xiàng)目，但圣農(nóng)當(dāng)時(shí)的情形和數(shù)據(jù)讓他們猶豫不決。但我們把這個(gè)低潮當(dāng)成企業(yè)發(fā)展的“拐點(diǎn)”，做出了果斷、迅速的決策。首先，我們看好現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的方向。福建圣農(nóng)在中國肉雞養(yǎng)殖加工行業(yè)已經(jīng)有20多年經(jīng)驗(yàn)，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了規(guī)�；�經(jīng)營，在行業(yè)排名前三甲。管理上，也相對(duì)規(guī)范，是家族企業(yè)，但不是家族管理，在引入風(fēng)險(xiǎn)投資之前，圣農(nóng)已基本組建起了職業(yè)經(jīng)理人團(tuán)隊(duì)，有來自銀行、肯德基的高管還有專家、教授等尖端人才加盟，這在以家族式管理為主要模式的家禽養(yǎng)殖企業(yè)中是比較少見的。另外，圣農(nóng)的產(chǎn)業(yè)鏈比較完整，在二十多年的時(shí)間里，圣農(nóng)公司已經(jīng)發(fā)展成為一家集飼料加工、種雞飼養(yǎng)、苗雞孵化、肉雞養(yǎng)殖、肉雞屠宰、凍雞生產(chǎn)于一體的工業(yè)化養(yǎng)雞企業(yè)。圣農(nóng)精心打造了一條獨(dú)具特色的生態(tài)型肉雞飼養(yǎng)加工產(chǎn)業(yè)鏈，真正實(shí)現(xiàn)了肉雞養(yǎng)殖的工業(yè)化、標(biāo)準(zhǔn)化和流程化。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈各細(xì)分行業(yè)的景氣周期變化很大，如果只集中在下游，則可能在上游受制于人，反之，如果只集中在上游，也可能在下游業(yè)績暴增時(shí)，卻賺不到什么錢。圣農(nóng)完整的產(chǎn)業(yè)鏈有效地回避了這些風(fēng)險(xiǎn)。

　　當(dāng)時(shí)，在外部環(huán)境還不明朗的情況下，我們堅(jiān)持自己的專業(yè)判斷，及時(shí)決策，以合適的價(jià)格投資了一個(gè)非常優(yōu)秀的公司。10年的投資實(shí)踐告訴我們，認(rèn)準(zhǔn)時(shí)機(jī)，把握機(jī)會(huì)，敢于出擊，是投資成功的關(guān)鍵。

　　證券日?qǐng)?bào)：對(duì)于準(zhǔn)備上市的企業(yè)，你有什么建議嗎？

　　邵紅霞：對(duì)于有上市計(jì)劃的企業(yè)家們，我的建議是：

　　首先，要扎扎實(shí)實(shí)，專心專業(yè)專注地把企業(yè)做好。圣農(nóng)的董事長傅光明先生的一句話讓我們印象深刻，他說“人的一輩子精力有限，能做好一件事就很不錯(cuò)了，我這輩子不會(huì)改行，我就養(yǎng)雞�！保�我們非常欣賞這樣有激情，能專注于自己事業(yè)的企業(yè)家。

　　其次，要有堅(jiān)忍不拔的精神。任何一個(gè)企業(yè)的發(fā)展都不是一帆風(fēng)順的，總會(huì)遇到困境，遇到坎坷。低潮的時(shí)候，能否始終堅(jiān)持信念，適時(shí)轉(zhuǎn)變策略，帶領(lǐng)企業(yè)走出困境；高潮的時(shí)候，能否頭腦不發(fā)熱，理性冷靜，制定長期規(guī)劃。這些都是企業(yè)成功的必要因素。

　　當(dāng)然，企業(yè)家要有胸懷，要有抱負(fù)，要學(xué)會(huì)充分利用資本的力量，勇于抓住機(jī)會(huì)，帶領(lǐng)企業(yè)走上更大的發(fā)展平臺(tái)。

　　證券日?qǐng)?bào)：國家出臺(tái)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，達(dá)晨創(chuàng)投是否在選擇公司的時(shí)候，對(duì)這個(gè)規(guī)劃領(lǐng)域里的企業(yè)多關(guān)注呢？

　　邵紅霞：做投資，要看對(duì)方向，把準(zhǔn)節(jié)奏，要順勢(shì)而為。國家要出臺(tái)的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)規(guī)劃將新能源、節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)定位為國家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，鼓勵(lì)新能源、節(jié)能環(huán)保、電動(dòng)汽車、新材料、新醫(yī)藥、生物育種和信息產(chǎn)業(yè)等高科技、技術(shù)型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，我們肯定會(huì)加強(qiáng)在這些領(lǐng)域的投資。

　　實(shí)際上，達(dá)晨的投資一直圍繞著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、消費(fèi)服務(wù)升級(jí)和擴(kuò)大內(nèi)需所帶來的機(jī)會(huì)來尋找投資標(biāo)的的。我們對(duì)以上的投資領(lǐng)域一直非常關(guān)注。

　　證券日?qǐng)?bào)：目前國家正在倡導(dǎo)低碳經(jīng)濟(jì)和3G，達(dá)晨創(chuàng)投在這兩個(gè)方面有沒有投資或者計(jì)劃？

　　邵紅霞：綠色科技及清潔能源是未來中國甚至全球最重要的策略產(chǎn)業(yè)，其中一定還有很多、很大的投資機(jī)會(huì)，我們一定不會(huì)放棄這樣的機(jī)會(huì)。3G產(chǎn)業(yè)方面，我們?cè)?009年6月投資了廣州瀚信科技。瀚信專注于移動(dòng)通訊網(wǎng)絡(luò)的設(shè)計(jì)、規(guī)劃、評(píng)估及優(yōu)化，致力于打造一個(gè)端到端整體解決方案平臺(tái)，目前，已經(jīng)為中國幾家運(yùn)營商提供了全方位的技術(shù)和咨詢服務(wù)。同時(shí)，也與愛立信，西門子、IBM等行業(yè)巨頭保持著緊密的合作。在達(dá)晨投資之后，今年3月份，瀚信又獲得了來自紅杉資本、亞商投資等的二輪投資，大家對(duì)瀚信的前景一致看好。

　　證券日?qǐng)?bào)：VC和PE達(dá)晨創(chuàng)投更傾向于哪個(gè)方向？

　　邵紅霞：我們是成長型基金，70-80%的投資都是成長期企業(yè)。我們希望做企業(yè)價(jià)值的發(fā)現(xiàn)者，為被投資企業(yè)提供資金加服務(wù)，與被投企業(yè)共同成長，做耐心、長期、有價(jià)值的投資人。

　　證券日?qǐng)?bào)：在已上市的公司中，達(dá)晨創(chuàng)投有沒有退出時(shí)間表？

　　邵紅霞：退出時(shí)間不能一概而論。我們會(huì)根據(jù)當(dāng)時(shí)市場(chǎng)形勢(shì)以及企業(yè)的具體情況來決定退出的時(shí)間和節(jié)奏。有些企業(yè)，上市后，依然能夠保持健康的高成長性，我們也有能力繼續(xù)為企業(yè)提供有價(jià)值的增值服務(wù)，彼此在理念上也高度契合，這樣的企業(yè)，我們不會(huì)急于賣出，而是希望繼續(xù)伴隨企業(yè)成長，長期持有。有些企業(yè)，我們?cè)诶砟钌嫌胁町�，我們�?duì)企業(yè)的貢獻(xiàn)也有限了，我們就會(huì)選擇退出。但總的說來，我們的基金畢竟是有時(shí)間期限的，要給我們LP及時(shí)回報(bào)，所以退出是遲早的選擇，也是必然的選擇。

　　證券日?qǐng)?bào)：現(xiàn)在聯(lián)想開始向天使投資領(lǐng)域進(jìn)軍，達(dá)晨創(chuàng)投是否有這樣的計(jì)劃？

　　邵紅霞：從今年開始，我們會(huì)拿出很少的一部分資金做前期投資，計(jì)劃每年投資5個(gè)早期項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目平均投資1000萬元以下。隨著退出案例的不斷增加，我們的投資有了回報(bào)，投資心態(tài)會(huì)更積極、更活躍，投資階段也會(huì)前移，回歸到創(chuàng)投的本質(zhì)意義上來，去支持初創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，幫助企業(yè)成長。

　　達(dá)晨走出了自己的第一個(gè)十年，十年對(duì)于一個(gè)基金管理人而言，還很短，我們?nèi)匀挥泻芏嘈枰獙W(xué)習(xí)，需要提高。達(dá)晨是個(gè)有抱負(fù)的團(tuán)隊(duì)，我們會(huì)繼續(xù)努力，希望用下一個(gè)十年的時(shí)間打造出一流的基金品牌。