在證監(jiān)會(huì)接連表態(tài)力挺藍(lán)籌股的同時(shí)，滬深交易所近期頻頻向市場(chǎng)警示新股的炒作風(fēng)險(xiǎn)，就連郭樹(shù)清主席在接受專訪時(shí)也特地提到，對(duì)過(guò)度炒作新股、導(dǎo)致跟風(fēng)現(xiàn)象的不良行為，要根據(jù)實(shí)際，采取有針對(duì)性的措施加以遏制。
A股市場(chǎng)向來(lái)都有“炒新”的情結(jié)，逢“新”必炒幾乎已成市場(chǎng)的一大傳統(tǒng)，特別是在“新股不敗”神話頻頻上演的時(shí)候更是如此。然而，“炒新”也導(dǎo)致為數(shù)眾多的投資者虧損累累。像海普瑞、華銳風(fēng)電等曾經(jīng)的新股，哪一只沒(méi)有變成投資者心中永遠(yuǎn)的痛？
隨著股市反彈的持續(xù)，新股的表現(xiàn)再次成為市場(chǎng)一道亮麗的風(fēng)景。上周四掛牌的吉視傳媒，上市首日最高漲幅曾達(dá)到102%；本周二掛牌的中科金財(cái)收盤報(bào)漲82%；周三上市的吳通通訊盤中最高漲幅達(dá)90%。新股能有精彩的表現(xiàn)，依舊離不開(kāi)市場(chǎng)的熱炒。
顯然，防范新股的炒作風(fēng)險(xiǎn)，僅僅依靠監(jiān)管部門的風(fēng)險(xiǎn)教育與警示是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，重要的是要推出切實(shí)可行的有效措施。筆者以為，不妨從三個(gè)方面采取措施來(lái)抑制新股的炒作熱潮。
其一，改革現(xiàn)行的臨時(shí)性強(qiáng)制停牌機(jī)制。目前滬深交易所都建立了對(duì)于異常交易證券的強(qiáng)制停牌制度。如上交所《證券異常交易實(shí)時(shí)監(jiān)控指引》規(guī)定，如果無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的股票盤中交易價(jià)格較當(dāng)日開(kāi)盤價(jià)首次上漲或下跌超過(guò)30%、累計(jì)上漲超過(guò)100%或累計(jì)下跌超過(guò)50%，其可以根據(jù)市場(chǎng)需要，實(shí)施盤中臨時(shí)停牌。這樣的條件未免太過(guò)于寬松。如果一只新股大幅高開(kāi)之后再上漲30%的話，其實(shí)隱藏著的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很大了。筆者建議，只要新股開(kāi)盤漲跌幅(與發(fā)行價(jià)相比)達(dá)到或超過(guò)30%，即自開(kāi)盤起實(shí)施停牌30分鐘；如果較開(kāi)盤價(jià)累計(jì)上漲超過(guò)50%或下跌超過(guò)30%，同樣應(yīng)該強(qiáng)制停牌。而且，其后的上漲或下跌，均應(yīng)以10%的幅度為限，否則將面臨第二次“熔斷”，直至收盤前5分鐘。如此，才能更好地防范新股炒作風(fēng)險(xiǎn)，也有利于防范新股被大資金控盤現(xiàn)象的發(fā)生。
其二，根據(jù)新股首日上市能夠流通股份的數(shù)量，確定單個(gè)賬戶的最高買入量。新股遭爆炒，大資金或大機(jī)構(gòu)首當(dāng)其沖，中小投資者只不過(guò)是跟風(fēng)而已。因此，對(duì)于大資金的約束就顯得非常有必要。全聚德這只“鴨子”因?yàn)檎瓷媳本⿰W運(yùn)概念題材，上市后遭到市場(chǎng)的瘋狂炒作而亂“飛”，據(jù)當(dāng)時(shí)的媒體報(bào)道，深交所最后不得不采取每個(gè)賬戶買入量不得超過(guò)1000股的下策，才最終讓這只“鴨子”停止了“折騰”。那么，針對(duì)新股，同樣可以采取類似措施。
其三，股份鎖定。對(duì)于違規(guī)炒作新股的賬戶，監(jiān)管部門往往以限制賬戶交易的方式進(jìn)行處罰，但能“享受”此待遇的畢竟只有極少數(shù)人，實(shí)際上效果亦非常有限。筆者建議不如采取鎖定股份的方式，效果無(wú)疑將立竿見(jiàn)影。具體方法是，對(duì)于首日買進(jìn)新股的投資者，在一周的時(shí)間內(nèi)不能再買入，而能夠賣出的則只能是買入量的一半，另一半被鎖定，一周期滿之后才“解禁”。
采取上述措施之后，炒作新股的風(fēng)險(xiǎn)無(wú)形中被進(jìn)一步放大，投資者參與時(shí)當(dāng)然會(huì)愈加謹(jǐn)慎了，“炒新”風(fēng)自然而然會(huì)得到抑制。
