當前世界經(jīng)濟，唯一能說得清的就是“說不清”。

　　一、屢敗屢戰(zhàn)的美國：在膠著狀態(tài)中撲騰

　　2007年4月，美國第二大房貸供應商新世紀金融公司宣告破產(chǎn)，揭開次貸危機“大片”的帷幕，也開始了美國屢敗屢戰(zhàn)的演出。隨著危機急劇惡化，先是美國政府宣布接管“兩房”，然后美林被美國銀行收購，雷曼宣布破產(chǎn)，摩根斯坦利和高盛轉為銀行控股公司，全美最大的儲貸銀行華盛頓互惠銀行被接管，金融危機達到高潮。一系列敗陣之下，美國又是緊急貸款，又是注資，又是降息，又是出臺經(jīng)濟刺激計劃。作為“大片”中最重要的演員，美聯(lián)儲實施零利率政策，將聯(lián)邦基金利率長時間維持在0至0.25%的超低水平，并兩次通過量化寬松、扭轉操作等非常規(guī)手段，以極低價格向金融體系和實體經(jīng)濟大規(guī)模注入流動性。

　　幾經(jīng)“撲騰”，美國經(jīng)濟狀況有所改善。新增失業(yè)人數(shù)降低，失業(yè)率開始下降；產(chǎn)能利用率回升，接近危機前的水平；耐用品訂單增長開始加速，消費者信心指數(shù)近期上揚；房屋銷售和開工加速，房地產(chǎn)市場景氣指數(shù)也有明顯上升，房地產(chǎn)行業(yè)有可能帶動相關產(chǎn)業(yè)鏈，并通過財富效應提高居民的消費能力，進一步擴大總需求。

　　然而，“撲騰”的總體效果差強人意，美國經(jīng)濟形勢總體仍難言樂觀。從產(chǎn)出水平看，去年第四季度才勉強恢復到雷曼倒閉前水平，4年時間里美國經(jīng)濟增長幾乎為零，這比二戰(zhàn)以來美國歷次經(jīng)濟危機后復蘇情況都要糟糕。從就業(yè)情況看，今年2月份失業(yè)率仍然處于8.3%的高位，如果再加上因遲遲找不到工作而退出勞動力市場的失業(yè)者，失業(yè)率接近12%。另外，美國今年1月份全部制造業(yè)新增訂單環(huán)比下降1%，貿(mào)易逆差環(huán)比增長4.3%，顯示其經(jīng)濟增長動力不足。美聯(lián)儲正在繼續(xù)觀察形勢，不排除屢戰(zhàn)屢“撲騰”，也就是年內再度出臺第三輪量化寬松(QE3)的可能。