當(dāng)前，面對(duì)中國(guó)金融結(jié)構(gòu)的不合理，直接融資與間接融資的失衡，小微企業(yè)的融資困難，銀行機(jī)構(gòu)的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，民間金融的高利率高風(fēng)險(xiǎn)，銀行機(jī)構(gòu)的高利差高盈利以及金融市場(chǎng)的不規(guī)范低效率等問題，各方面有很多評(píng)論與批評(píng)。我認(rèn)為這些問題的存在，有著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)差異程度、金融市場(chǎng)發(fā)育程度、各種要素價(jià)格市場(chǎng)化程度及金融服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)程度等深層次的原因，同時(shí)也與金融創(chuàng)新不足和金融監(jiān)管不完善有關(guān)，我們必須在深化經(jīng)濟(jì)改革的同時(shí)，大力推進(jìn)金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管改革。金融創(chuàng)新過度會(huì)產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)，金融創(chuàng)新不足同樣也會(huì)聚集金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　金融創(chuàng)新包括金融制度創(chuàng)新、金融組織創(chuàng)新、金融管理創(chuàng)新、金融技術(shù)創(chuàng)新、金融市場(chǎng)創(chuàng)新、金融產(chǎn)品創(chuàng)新、金融工具創(chuàng)新及金融服務(wù)與流程創(chuàng)新等。推進(jìn)金融創(chuàng)新的主要目標(biāo)是：最大程度地便利社會(huì)儲(chǔ)蓄向社會(huì)有效投資的轉(zhuǎn)化，最大程度地滿足社會(huì)對(duì)資金的有效需求，最大程度地?cái)U(kuò)大金融市場(chǎng)的廣度與深度，最大程度地優(yōu)化社會(huì)資源的配置與效率，最大程度地提升金融機(jī)構(gòu)的服務(wù)功能和核心競(jìng)爭(zhēng)力，最大程度地加強(qiáng)金融服務(wù)的薄弱環(huán)節(jié)，最大程度地分散和緩釋金融風(fēng)險(xiǎn)，以及最大程度地有效實(shí)施國(guó)家宏觀金融政策與金融監(jiān)管政策，促進(jìn)金融體系和金融市場(chǎng)的健康、高效、安全運(yùn)行，支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)、持續(xù)、快速發(fā)展。

　　對(duì)照上述目標(biāo)和我國(guó)的實(shí)際情況，我們不得不承認(rèn)，我國(guó)的融資渠道還不夠通暢，融資工具還不夠多元，資金價(jià)格體系還不夠合理，金融體系結(jié)構(gòu)還不夠科學(xué)，金融市場(chǎng)功能還不夠優(yōu)化，金融宏觀調(diào)控還不夠順暢有效，融資壓力和金融風(fēng)險(xiǎn)高度集中于銀行體系，小微企業(yè)金融服務(wù)亟待加強(qiáng)。顯然，我國(guó)目前的金融創(chuàng)新水平還嚴(yán)重不足，還需要進(jìn)一步加大金融創(chuàng)新的力度，加快金融創(chuàng)新的步伐。

　　不可否認(rèn)，當(dāng)前的這場(chǎng)國(guó)際金融危機(jī)，的確與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的金融創(chuàng)新過度有關(guān)，與高杠桿下的資產(chǎn)證券化及金融衍生產(chǎn)品泛濫有關(guān)，但這絕不是導(dǎo)致這場(chǎng)金融危機(jī)的唯一原因，也不是導(dǎo)致這場(chǎng)金融危機(jī)的最主要原因。這場(chǎng)金融危機(jī)的發(fā)生，有著多種復(fù)雜原因，是宏觀與微觀、內(nèi)部與外部多方面因素綜合作用的結(jié)果，包括長(zhǎng)期的低利率政策，流動(dòng)性的泛濫，金融機(jī)構(gòu)公司治理和風(fēng)險(xiǎn)管控的失效，金融創(chuàng)新的過度以及金融監(jiān)管的失誤等，最后因金融泡沫的膨脹及破滅，引發(fā)了國(guó)際金融危機(jī)。顯然，金融創(chuàng)新本身絕不是這場(chǎng)金融危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)住?

　　在我國(guó)也有許多人擔(dān)心，在上世紀(jì)80年代末90年代初，我國(guó)曾發(fā)生過亂拆借、亂融資、亂辦金融機(jī)構(gòu)的問題，成立了許多信托投資公司、城市信用社、農(nóng)村互助基金會(huì)等，銀行搞了大量綜合跨業(yè)經(jīng)營(yíng)，但由于缺少有效的風(fēng)險(xiǎn)管控，缺少完善的法制和有效的監(jiān)管，最后幾乎形成地區(qū)性和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，政府不得不出錢救助和清理整頓，國(guó)家付出了很大的代價(jià)，成為嚴(yán)重的歷史教訓(xùn)。如果在金融法制和金融監(jiān)管尚待進(jìn)一步完善，金融機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)的市場(chǎng)退出機(jī)制有待建立的情況下，冒然推進(jìn)金融工具和金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新，發(fā)展多層次、多類型的金融機(jī)構(gòu)，會(huì)不會(huì)使曾發(fā)生的金融混亂和金融風(fēng)險(xiǎn)再次出現(xiàn)，會(huì)不會(huì)重蹈歷史的覆轍。正是因?yàn)橛星败囍�鑒，所以決策者和監(jiān)管者都小心審慎，穩(wěn)妥為先。

　　但應(yīng)該看到，經(jīng)過近十年的金融改革開放，中國(guó)的金融組織體系、金融市場(chǎng)體系、金融監(jiān)管體系、金融法規(guī)體系及金融宏觀調(diào)控體系都發(fā)生重大變化，金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管控能力、金融監(jiān)管能力和金融調(diào)控能力都有了明顯加強(qiáng)，金融體系的規(guī)范性和穩(wěn)定性明顯增強(qiáng)，發(fā)生地區(qū)性和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性降低，上世紀(jì)90年代發(fā)生的金融混亂不大可能重復(fù)出現(xiàn)，金融創(chuàng)新具有了更有利的條件和更大的發(fā)展空間。

　　正是由于過度的金融創(chuàng)新，對(duì)金融泡沫和金融危機(jī)的發(fā)生起到了推波助瀾的作用，金融創(chuàng)新的積極作用受到了質(zhì)疑，所以，金融危機(jī)之后，人們普遍認(rèn)為，金融創(chuàng)新必須與金融監(jiān)管相適應(yīng)，超出現(xiàn)有的監(jiān)管能力搞創(chuàng)新，就可能出現(xiàn)金融創(chuàng)新的過度與失控，就會(huì)引發(fā)金融系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或金融危機(jī)。因此，金融創(chuàng)新的規(guī)模和速度應(yīng)取決于金融監(jiān)管者的資源和能力，金融創(chuàng)新必須是在監(jiān)管者的控制范圍內(nèi)。這也就意味著，如果金融監(jiān)管者的資源和能力有限，而且不能很快加強(qiáng)和提升，已經(jīng)存在的金融監(jiān)管真空都不能及時(shí)填補(bǔ)，就必須放慢金融創(chuàng)新的速度，嚴(yán)格限制金融創(chuàng)新的范圍。也就是說，金融創(chuàng)新將受到監(jiān)管資源與能力的制約。

　　由此，我們所面對(duì)的選擇，一是使金融創(chuàng)新的范圍和速度適應(yīng)于現(xiàn)有的金融監(jiān)管資源能力，使金融創(chuàng)新不足適應(yīng)金融監(jiān)管不足；二是加強(qiáng)監(jiān)管資源，提高監(jiān)管能效，使金融監(jiān)管適應(yīng)金融創(chuàng)新的需求；三是同時(shí)優(yōu)化金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新，有所為，有所不為。顯然，第一個(gè)選擇是一種比較消極被動(dòng)的選擇，是一種削足適履、刻舟求劍的做法，第二和第三個(gè)選擇則是創(chuàng)新進(jìn)取、積極作為的選擇。為此，我們應(yīng)該在以下六方面進(jìn)一步探索如何完善我國(guó)的金融監(jiān)管：

　　進(jìn)一步加強(qiáng)金融監(jiān)管資源，充實(shí)金融監(jiān)管力量，提升監(jiān)管專業(yè)水平，擴(kuò)大監(jiān)管覆蓋范圍，將主要金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)和工具納入到有效監(jiān)管的視野。屬于金融創(chuàng)新的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品及工具，其結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)特性不同于傳統(tǒng)金融，需要專業(yè)性的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、度量、判斷和監(jiān)管，需要有專業(yè)性的監(jiān)管能力和隊(duì)伍，在準(zhǔn)確識(shí)別判斷風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，實(shí)施差別性分類監(jiān)管。

　　進(jìn)一步完善金融監(jiān)管體制。在進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)專業(yè)監(jiān)管，明確行業(yè)監(jiān)管責(zé)任的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步強(qiáng)化相互之間的協(xié)調(diào)配合和信息共享，加強(qiáng)對(duì)金融創(chuàng)新的功能性監(jiān)管，最大程度地減少金融創(chuàng)新監(jiān)管的邊界模糊領(lǐng)域和真空地帶，防止金融創(chuàng)新的失控，防止金融風(fēng)險(xiǎn)的跨行業(yè)、跨市場(chǎng)傳染。

　　進(jìn)一步強(qiáng)化對(duì)金融機(jī)構(gòu)法人的監(jiān)管。加強(qiáng)法人的公司治理和法人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的整體管控，提高金融機(jī)構(gòu)自身的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和水平。金融機(jī)構(gòu)的董事會(huì)要制定明確的金融創(chuàng)新戰(zhàn)略和風(fēng)險(xiǎn)控制戰(zhàn)略，要有嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)上限和容忍度；高管層要科學(xué)管控金融創(chuàng)新過程中的風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)施嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理流程；監(jiān)事會(huì)及內(nèi)審風(fēng)控部門要對(duì)戰(zhàn)略實(shí)施情況及相關(guān)政策、制度和流程的有效性進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督。

　　進(jìn)一步改進(jìn)金融監(jiān)管方式。首先要根據(jù)其結(jié)構(gòu)、功能、風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)傳染性等特征，對(duì)金融創(chuàng)新的業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、工具進(jìn)行科學(xué)的分類，并在科學(xué)分類的基礎(chǔ)上，在市場(chǎng)準(zhǔn)入、審核程序、現(xiàn)場(chǎng)檢查、信息披露和監(jiān)管干預(yù)等方面，實(shí)施差別性的分類監(jiān)管。其次，要突出重點(diǎn)，對(duì)高杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)構(gòu)復(fù)雜及風(fēng)險(xiǎn)傳染性強(qiáng)的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，實(shí)施更嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入、信息披露和監(jiān)管檢查。再次，監(jiān)管當(dāng)局要憑借自己的專業(yè)能力和判斷，對(duì)金融創(chuàng)新進(jìn)行前置性、動(dòng)態(tài)性、差別性、全過程的監(jiān)管。最后，要嚴(yán)格執(zhí)行公開、公正、透明的原則，有效監(jiān)督信息披露的充分性和可靠性，加強(qiáng)投資者和市場(chǎng)對(duì)金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)及產(chǎn)品的監(jiān)督。

　　進(jìn)一步改進(jìn)金融監(jiān)管手段。要將監(jiān)管人員的經(jīng)驗(yàn)判斷與信息科技手段很好地結(jié)合起來，將非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)與現(xiàn)場(chǎng)檢查很好地結(jié)合起來，將計(jì)算機(jī)軟件模型運(yùn)用與監(jiān)管人員的直接抽查檢查很好地結(jié)合起來。通過改進(jìn)監(jiān)管手段，提高監(jiān)管手段的科技含量，以提高監(jiān)管效率，科學(xué)配置和使用監(jiān)管資源，增強(qiáng)監(jiān)管的前瞻性、及時(shí)性、針對(duì)性和有效性。

　　進(jìn)一步完善金融監(jiān)管的相關(guān)制度與法規(guī)。對(duì)金融創(chuàng)新的有效規(guī)范和監(jiān)管，需要配套制度法規(guī)的支持和保障。除了要有相關(guān)的監(jiān)管制度法規(guī)、金融業(yè)務(wù)規(guī)范制度法規(guī)外，還需要建立和完善金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)關(guān)閉的法規(guī)，存款保險(xiǎn)制度，投資者和金融消費(fèi)者保護(hù)制度，地區(qū)性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警、處置機(jī)制。