據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，近期發(fā)行的銀行與信托合作產(chǎn)品的數(shù)量出現(xiàn)較大幅度下降，產(chǎn)品收益率也環(huán)比小幅下降。信托公司人士表示，針對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的監(jiān)管新規(guī)已對(duì)信托公司業(yè)務(wù)造成一定負(fù)面影響。目前不少信托公司主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)，未來(lái)將積極備戰(zhàn)主動(dòng)型信托。
涉新規(guī)產(chǎn)品發(fā)行萎縮
銀監(jiān)會(huì)3月發(fā)出通知，明確限制銀行理財(cái)產(chǎn)品投資非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn)的規(guī)模。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，在4月底以來(lái)新發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品中，以非標(biāo)資產(chǎn)投向?yàn)橹鞯母?dòng)收益產(chǎn)品546只，較4月中旬減少35只。在浮動(dòng)收益產(chǎn)品中，非保本產(chǎn)品375只，較4月中旬大幅減少52只。從理財(cái)產(chǎn)品總體收益看，受收益率較高的非標(biāo)債權(quán)資產(chǎn)占比下降影響，4月底以來(lái)新發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為4.13%，較4月中旬下降11個(gè)基點(diǎn)。在新發(fā)行產(chǎn)品中，預(yù)期年化收益率為5%-8%的高收益產(chǎn)品占比為2.6%，較上周大幅下降2.9個(gè)百分點(diǎn)。就信托產(chǎn)品而言，4月新發(fā)產(chǎn)品的平均預(yù)期年化收益率為8.14%，較3月略有下降；平均募集規(guī)模為1.7億元，較3月下降5.8%。
建信信托公司信托經(jīng)理張達(dá)認(rèn)為，4月新發(fā)信托產(chǎn)品預(yù)期收益率和規(guī)模的“雙降”更多的與監(jiān)管政策有關(guān)。按照以往的經(jīng)驗(yàn)，二季度是信托產(chǎn)品發(fā)行和業(yè)務(wù)拓展的高峰期，但受銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管新規(guī)的影響，不少信托公司主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)。同時(shí)，近期業(yè)內(nèi)的一些負(fù)面事件也使信托公司加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的排查力度，產(chǎn)品發(fā)行節(jié)奏有所放慢。用益信托分析師李旸介紹，5月信托公司的銀信合作業(yè)務(wù)可能進(jìn)入低谷期，而渠道的整頓將給政信、銀信、FOF等業(yè)務(wù)的開(kāi)展帶來(lái)一定負(fù)面影響，預(yù)計(jì)信托公司的業(yè)務(wù)調(diào)整將在二季度末完成。
積極備戰(zhàn)主動(dòng)型信托
多位信托公司人士表示，未來(lái)將積極備戰(zhàn)主動(dòng)型信托，減少對(duì)渠道的依賴(lài)，依托自身優(yōu)勢(shì)打開(kāi)新的業(yè)務(wù)空間。盡管監(jiān)管法規(guī)出現(xiàn)調(diào)整，信托公司仍將堅(jiān)守債權(quán)融資的主業(yè)。
中國(guó)人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長(zhǎng)邢成表示，在現(xiàn)有業(yè)務(wù)中，信托公司可以在三個(gè)方面取得突破，其一是中小企業(yè)貸款。由于銀行不愿大規(guī)模介入此類(lèi)業(yè)務(wù)，信托公司可以結(jié)合已有的項(xiàng)目資源優(yōu)勢(shì)，設(shè)計(jì)靈活的貸款模式，開(kāi)展此類(lèi)業(yè)務(wù)，延續(xù)產(chǎn)品的高收益率。其二是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，包括類(lèi)資金池模式和主動(dòng)的項(xiàng)目管理。其三是資產(chǎn)證券化，采用信托方式做資產(chǎn)證券化可以更好地實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔離，并且證券化后的資產(chǎn)屬于標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)，可以上市交易，更少地受到監(jiān)管約束。
他表示，未來(lái)信托公司應(yīng)在證券市場(chǎng)融資方面發(fā)揮主動(dòng)作用。海通證券非銀類(lèi)金融分析師丁文濤認(rèn)為，雖然信托公司已開(kāi)始進(jìn)行轉(zhuǎn)型的嘗試，但長(zhǎng)期來(lái)看，隨著券商資管、保險(xiǎn)公司和基金子公司逐步擴(kuò)展投資范圍，將不可避免地給信托業(yè)帶來(lái)競(jìng)爭(zhēng)，信托行業(yè)未來(lái)發(fā)展空間可能受到較大限制，信托行業(yè)爆發(fā)式發(fā)展的時(shí)代已過(guò)去。（張?zhí)┬溃?
