2012年資產(chǎn)管理行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，對(duì)信托公司形成較大的沖擊。在行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模方面，中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)的季度統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)給出了答案：信托行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模一如既往地快速增長(zhǎng)。但在這種行業(yè)增長(zhǎng)的背后，各家公司的情況如何？此外，信托行業(yè)規(guī)模的增長(zhǎng)是否同時(shí)也帶來(lái)了利潤(rùn)的增長(zhǎng)？
通過(guò)我們對(duì)信托公司2012年年報(bào)的分析，這些答案更加清晰。
“千億元軍團(tuán)”直逼半數(shù)
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，信托公司資產(chǎn)規(guī)模在過(guò)去的一年實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。
在可統(tǒng)計(jì)的65家信托公司中，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)千億元的有31家。中信信托仍以“一哥”之態(tài)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，資產(chǎn)規(guī)模比位列二三名的建信信托和興業(yè)信托高出2000多億元。但從同比增幅數(shù)據(jù)來(lái)看，建信和興業(yè)這兩個(gè)銀行系的“后生”可謂沖勁十足。年報(bào)顯示，截至2012年底，上述兩家信托公司資產(chǎn)規(guī)模分別為3507.77億元和3360.49億元，同比增長(zhǎng)83.92%和122.88%，遠(yuǎn)高于中信47.85%的增幅。
除上述3家外，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2000億元的還有7家，分別是中融信托2994.86億元、中誠(chéng)信托2713.67億元、長(zhǎng)安信托2186.82億元、外貿(mào)信托2151.86億元、華寶信托2125.32億元、平安信托2120.25億元、英大信托2022.85億元。
另外，在31家“千億元軍團(tuán)”中，同比增長(zhǎng)達(dá)200%以上的有3家，分別是中糧信托239.92%、五礦信托225.01%、國(guó)投信托206.67%；同比增長(zhǎng)100%以上的有7家，分別是興業(yè)信托122.88%、長(zhǎng)安信托168.76%、北方信托135.68%、交銀國(guó)際信托111.26%、新時(shí)代信托124.86%、中鐵信托148.05%、陜國(guó)投100.29%。
最讓人瞠目結(jié)舌的是浙商金匯，開(kāi)業(yè)后一直默默無(wú)聞，去年該公司更換了管理層，公司業(yè)績(jī)指標(biāo)發(fā)生了明顯變化，信托資產(chǎn)規(guī)模從2011年的3.3億元躍升至103.7億元，同比增長(zhǎng)2977.32%。然而，當(dāng)大多數(shù)信托公司向更大規(guī)模沖刺時(shí)，有5家公司信托資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)為負(fù)值，分別是外貿(mào)信托、吉林信托、渤海信托、中海信托、粵財(cái)信托，同比減少9.88%、28.69%、6.17%、16.22%、6.82%。中海信托對(duì)此分析認(rèn)為，信托行業(yè)政策調(diào)整頻繁，對(duì)公司既有業(yè)務(wù)模式形成沖擊。其中，房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)、銀信合作等成熟業(yè)務(wù)模式的發(fā)展空間進(jìn)一步壓縮。
凈利增長(zhǎng)穩(wěn)超銀行
從行業(yè)整體來(lái)看，2012年可統(tǒng)計(jì)的65家信托公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)346.5億元，而2011年65家信托公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為241.9億元，行業(yè)凈利潤(rùn)增幅達(dá)到43.24%；2011年65家信托公司年平均凈利潤(rùn)為3.72億元，而2012年可統(tǒng)計(jì)的65家信托公司平均凈利潤(rùn)達(dá)5.33億元。另一個(gè)可比數(shù)據(jù)是，與信托公司凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)不同，去年全國(guó)商業(yè)銀行凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率明顯下降，同比增長(zhǎng)19%，低于這一增長(zhǎng)率的信托公司僅有9家。
從個(gè)體來(lái)看，在信托凈利潤(rùn)總體排行中，中信信托以27.1億元名列第一，比去年同期增長(zhǎng)41.5%；中誠(chéng)信托盡管受礦產(chǎn)資源信托危機(jī)影響，但是其凈利潤(rùn)并未出現(xiàn)下滑，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)16.2億元，同比增長(zhǎng)12.02%，在排行榜中位列第二；平安信托、中融信托、華潤(rùn)信托則分別以15.3億元、15.2億元、13.5億元繼續(xù)名列前茅，此外，上海信托、江蘇信托、外貿(mào)信托成為“10億俱樂(lè)部”的新晉。2012年凈利潤(rùn)不足1億元的信托公司僅有西藏信托0.86億元和浙江金匯0.39億元，但相比2011年，同比增長(zhǎng)分別為326.29%和2035.03%，可謂突飛猛進(jìn)。
但是當(dāng)行業(yè)幾乎整體繁榮之時(shí)，仍有5家信托公司凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑，以安信信托最為明顯。該公司2012年度凈利潤(rùn)1.02億元，同比下滑48.17%。公司年報(bào)稱(chēng)主要由于2012年公司在信托業(yè)務(wù)展業(yè)過(guò)程中，以業(yè)務(wù)創(chuàng)新、多元化經(jīng)營(yíng)為目標(biāo)，進(jìn)行了業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，收益率有所下降。
“雖然下半年以來(lái)監(jiān)管層對(duì)信托產(chǎn)品有所限制，但多停留在窗口指導(dǎo)或是風(fēng)險(xiǎn)提示層面，并沒(méi)有產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。總體來(lái)看，信托資產(chǎn)總量增長(zhǎng)和自主業(yè)務(wù)占比增加是信托公司取得良好業(yè)績(jī)的兩大重要因素�！庇靡嫘磐惺紫治鰩熇顣D在接受本報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)。以中信信托為例，在其凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)41.5%的增長(zhǎng)同時(shí)，其資產(chǎn)規(guī)模也在大踏步前進(jìn)，達(dá)5913.49億元，比2011年凈增近2000億元。
李旸進(jìn)一步分析認(rèn)為，如果銀信業(yè)務(wù)占比較多，盈利水平就會(huì)下行。信托公司非通道業(yè)務(wù)占比在增加，這是信托主動(dòng)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的表現(xiàn)。
增長(zhǎng)動(dòng)力適時(shí)切換
信托公司2012年年報(bào)展現(xiàn)了亮麗的成績(jī)，也表現(xiàn)出對(duì)未來(lái)增長(zhǎng)動(dòng)力的認(rèn)識(shí)。中信信托年報(bào)稱(chēng)，一方面繼續(xù)壓縮融資類(lèi)銀信合作業(yè)務(wù)規(guī)模，嚴(yán)格控制房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模與速度；另一方面穩(wěn)妥推進(jìn)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、工商企業(yè)、證券市場(chǎng)、加工制造業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的業(yè)務(wù)發(fā)展。信托專(zhuān)家周小明分析認(rèn)為，2011年之前信托行業(yè)增長(zhǎng)的主動(dòng)力是粗放的銀信合作業(yè)務(wù)；2011年以后增長(zhǎng)的主動(dòng)力不再是粗放的銀信合作業(yè)務(wù)，而演變?yōu)橐愿叨藱C(jī)構(gòu)為核心的大客戶主導(dǎo)的“非銀信理財(cái)合作單一資金信托”、以低端銀行理財(cái)客戶為主導(dǎo)的“銀信理財(cái)合作單一資金信托”、以中端個(gè)人合格投資者主導(dǎo)的“集合資金信托”“三足鼎立”的發(fā)展模式。正是這種轉(zhuǎn)變，使信托業(yè)的發(fā)展擺脫了政策的變數(shù)，走上了穩(wěn)定的長(zhǎng)期發(fā)展軌道。因此，他認(rèn)為信托業(yè)的高速增長(zhǎng)周期還沒(méi)有結(jié)束，在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，信托業(yè)的發(fā)展仍然可以期待。
“經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期積累，信托制度逐漸被市場(chǎng)接受并選擇，未來(lái)快速增長(zhǎng)的資產(chǎn)管理市場(chǎng)客觀上成為信托業(yè)快速發(fā)展的市場(chǎng)基礎(chǔ)�！崩顣D說(shuō)。
對(duì)于未來(lái)發(fā)展的不利因素，信托公司年報(bào)普遍認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)金融改革的進(jìn)一步深化，現(xiàn)有業(yè)務(wù)模式受到利率市場(chǎng)化、混業(yè)經(jīng)營(yíng)的威脅，信托公司與證券公司、基金管理公司、保險(xiǎn)公司、商業(yè)銀行以及外資金融機(jī)構(gòu)等其他金融機(jī)構(gòu)的全面競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。還有年報(bào)稱(chēng)，隨著資產(chǎn)規(guī)模的迅速膨脹和產(chǎn)品創(chuàng)新的不斷深入，一些兌付風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題開(kāi)始逐漸暴露。2013年信托行業(yè)的兌付壓力會(huì)更大，信托機(jī)構(gòu)的研發(fā)、風(fēng)控和資產(chǎn)管理能力將受到更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。（胡萍）
