昨日，國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布2011年下半年《世界經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告預(yù)測(cè)，下調(diào)了今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，顯示出全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遭遇新挑戰(zhàn)。而國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司對(duì)意大利評(píng)級(jí)的下調(diào)，也使得意大利債務(wù)問題愈演愈烈。為了規(guī)避影響，意大利總理貝盧斯科尼第一時(shí)間做出回應(yīng)，稱評(píng)級(jí)未基于事實(shí)。

　　標(biāo)普下調(diào)意大利評(píng)級(jí)

　　標(biāo)普19日宣布，將意大利長(zhǎng)期主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)下調(diào)一級(jí)，從A+降至A，前景展望為負(fù)面。A評(píng)級(jí)在標(biāo)普的評(píng)級(jí)等級(jí)中為“投資級(jí)”的第六等，距離“投機(jī)級(jí)”僅有兩級(jí)之遙。

　　分析人士指出，評(píng)級(jí)下調(diào)將繼續(xù)推高意大利的融資成本。由于投資者越來越不看好意大利國(guó)債，上周意大利財(cái)政部不得不以5.6%的超高利率發(fā)行了65億歐元的五年期國(guó)債，而在7月的上次拍賣中利率不到5%。而十年期國(guó)債收益率19日收?qǐng)?bào)5.6%，與德國(guó)國(guó)債的息差達(dá)到379個(gè)基點(diǎn)。在歐洲央行內(nèi)部，對(duì)是否應(yīng)繼續(xù)入市購(gòu)買意大利國(guó)債分歧越來越嚴(yán)重，歐洲央行執(zhí)行委員會(huì)委員施塔克也因此辭職。

　　在希臘債務(wù)危機(jī)愈演愈烈之際，意大利評(píng)級(jí)下調(diào)對(duì)歐洲來說無疑是雪上加霜。由于意大利債務(wù)總額超過了希臘、西班牙、葡萄牙和愛爾蘭四國(guó)之和，因此被視為是“大到救不了”的國(guó)家。受降級(jí)影響，昨日，東京匯市早盤開盤后歐元繼續(xù)下挫，對(duì)美元匯率跌至1：1.36區(qū)間，亞太股市也普遍低開，摩根士丹利亞太指數(shù)開盤跌1.1%。

　　體制“軟肋”拖拽意大利評(píng)級(jí)

　　據(jù)稱，意大利評(píng)級(jí)被下調(diào)并非意外。其去年公共債務(wù)總額已達(dá)1.9萬億歐元，占GDP的比例狂飆至119%，這一比例在歐元區(qū)內(nèi)僅次于希臘。近半年來，意大利持續(xù)為債務(wù)危機(jī)困擾，國(guó)債收益率不斷上升，這意味著意大利的融資成本不斷上升。十年來，意大利經(jīng)濟(jì)幾乎零增長(zhǎng)，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力在全球化大潮中正日漸式微，經(jīng)濟(jì)的體制性弊端卻日益凸顯。

　　除了經(jīng)濟(jì)因素，評(píng)級(jí)下調(diào)的緣由中還有政治因素。如標(biāo)普所說，“意大利脆弱的政治聯(lián)盟以及國(guó)會(huì)內(nèi)部的政策分歧，將掣肘政府應(yīng)對(duì)國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)的努力。鑒于意大利融資環(huán)境收緊以及財(cái)政緊縮，全國(guó)改革方案對(duì)改善經(jīng)濟(jì)狀況的作用可能十分有限”。

　　如今意大利面臨三個(gè)層面的風(fēng)險(xiǎn)和考驗(yàn)。從短期來看，能否持續(xù)獲得歐洲央行的支持尚不明朗；政府緊縮方案是把“雙刃劍”，也可能會(huì)對(duì)財(cái)政、經(jīng)濟(jì)造成損失；另外，意大利和其他出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)的歐洲國(guó)家所面臨的并不是簡(jiǎn)單的收支失衡問題，而是根本性的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張動(dòng)能不足問題。

　　意總理稱標(biāo)普評(píng)級(jí)不客觀

　　對(duì)于這種評(píng)級(jí)下調(diào)，貝盧斯科尼立即做出回應(yīng)，稱標(biāo)普的決定是受到媒體的影響，并未從事實(shí)角度做出評(píng)估。

　　貝盧斯科尼在當(dāng)天發(fā)布的聲明說，意大利政府能夠在議會(huì)中獲得信任，體現(xiàn)了政府在議會(huì)中依然擁有穩(wěn)定的優(yōu)勢(shì)地位。標(biāo)普似乎聽信了媒體的報(bào)道，而不是通過事實(shí)做出評(píng)估，標(biāo)普的評(píng)估受到政治因素影響。并強(qiáng)調(diào)，意大利已經(jīng)出臺(tái)干預(yù)措施，旨在2013年實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡，政府正在籌劃促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施，這些措施的成果將在中短期內(nèi)顯現(xiàn)。

　　意大利議會(huì)上周已經(jīng)通過了貝盧斯科尼提出的540億歐元（約合730億美元）財(cái)政緊縮計(jì)劃，希望通過提高增值稅、加大打擊偷稅漏稅等措施，實(shí)現(xiàn)預(yù)算平衡的目標(biāo)。但是不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，目前意政府乃至整個(gè)歐元區(qū)在應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)上，還僅僅以緊縮開支、修復(fù)政府短期資產(chǎn)負(fù)債表為主攻方向，在體制性改革問題上卻重視不夠。倘若這些陷入危機(jī)的南歐國(guó)家不進(jìn)行一番傷筋動(dòng)骨的體制性改革，債務(wù)危機(jī)將無法獲得根本性解決。