斯洛伐克的事剛搞定，評級機構(gòu)又出來搗亂了。13日，在斯洛伐克議會第二次投票通過歐洲金融穩(wěn)定基金（EFSF）的當(dāng)天，評級機構(gòu)標普和惠譽雙雙對歐洲痛下狠手，分別下調(diào)西班牙和歐洲多家銀行的債信評級。這一負面消息，加上隔夜摩根大通業(yè)績盡管超出預(yù)期但未給市場帶來興奮，令周五亞太股市多數(shù)走低，歐元和歐洲股市早盤表現(xiàn)糾結(jié)，西班牙、希臘股市一度大跌逾1％。

　　分析人士注意到，當(dāng)前投資人對歐債前景依然放心不下：一方面，意大利、西班牙等更大型經(jīng)濟體會否步希臘后塵還存在諸多不確定性，而歐元區(qū)經(jīng)濟重陷衰退的風(fēng)險也日益增大；另外，主權(quán)債危機的惡化和解決可能給歐洲銀行業(yè)帶來的沖擊也異常不明朗，歐洲央行已公開對此提出警告。

　　標普對西班牙三度出手

　　如果沒有降級的消息，歐債近日來的難得平靜局面本可再持續(xù)久一點。不過，標普和惠譽的兩把“大刀”再次打破了歐元區(qū)表面上的平靜。

　　13日晚些時候，也就是斯洛伐克議會在第二次投票中通過EFSF當(dāng)天，標普突然宣布，將歐元區(qū)第四大經(jīng)濟體西班牙的長期主權(quán)信用評級下調(diào)一級，由AA下調(diào)至AA－，評級展望為負面。標普在2009年首度剝奪了西班牙AAA的最高評級，自那以來，該機構(gòu)已先后三次對西班牙下手。

　　根據(jù)標普的聲明，下調(diào)西班牙評級的主要原因有三：首先，外部環(huán)境不佳以及融資成本高企，令西班牙經(jīng)濟增長前景面臨不確定性。其次，西班牙失業(yè)率長期居高不下，且今年以來呈小幅上升勢頭。歐盟的統(tǒng)計顯示，西班牙失業(yè)率在歐盟27國中一直最高，8月份達到21.2％。最后，西班牙金融系統(tǒng)風(fēng)險敞口較大，資產(chǎn)狀況存在繼續(xù)惡化的可能。

　　標普指出，西班牙金融機構(gòu)持有的資產(chǎn)質(zhì)量正在惡化，另一份針對西班牙銀行業(yè)的評估稱，整體經(jīng)濟因此面臨更多挑戰(zhàn)。截至第二季度末，西班牙貨幣和金融行業(yè)的外債規(guī)模占該國外債總規(guī)模的50％以上，一旦融資成本突然升高，西班牙經(jīng)濟極易受到?jīng)_擊。

　　就在標普之前，惠譽上周已將西班牙的評級下調(diào)兩檔，至AA－，理由是歐債危機加劇且西班牙經(jīng)濟增長疲軟。分析人士表示，三大評級機構(gòu)中的另外一家——穆迪未來也可能下調(diào)西班牙的評級。7月份，穆迪曾宣布將西班牙的Aa2評級列入負面觀察名單，通常這樣的評估會持續(xù)三個月左右，也就是到本月底可以結(jié)束。

　　銀行業(yè)或需承擔(dān)更大損失

　　除了標普，惠譽也在周四參與了“打壓”行動，但后者的目標指向了歐洲銀行業(yè)。

　　13日，惠譽下調(diào)了英國、西班牙等國多家銀行的信用評級，并將7家歐美大型金融機構(gòu)列入負面觀察名單。

　　惠譽稱，鑒于歐洲銀行業(yè)面臨的風(fēng)險加大，而政府對銀行的支持力度可能減少，將瑞銀集團的長期信用評級由A＋下調(diào)至A，將英國萊斯銀行和蘇格蘭皇家銀行的長期信用評級均由AA－下調(diào)至A，將德國柏林銀行長期信用評級由AA－下調(diào)至A＋。

　　同時，惠譽還將7家歐美大型跨國金融機構(gòu)列入負面觀察名單，其中除了美國的高盛集團、摩根士丹利，大多數(shù)是歐洲的機構(gòu)。比如德國的德意志銀行、瑞士的瑞士信貸銀行、法國的巴黎銀行和興業(yè)銀行以及英國的巴克萊銀行�；葑u稱，將這些銀行列入負面觀察名單的主要原因是經(jīng)濟和金融市場面臨挑戰(zhàn)，且銀行業(yè)績將受到監(jiān)管新規(guī)影響。

　　惠譽還特別提到，法國銀行業(yè)對希臘、意大利、愛爾蘭、葡萄牙和西班牙的跨境主權(quán)和非主權(quán)風(fēng)險敞口最大。

　　對歐洲銀行業(yè)來說，當(dāng)前的一個很大不確定性就是其持有的希臘等重債國債券的減值問題。歐洲央行已警告說，減計國債導(dǎo)致債券持有人承受損失，可能殃及歐元區(qū)銀行體系。周四的歐洲市場，德銀、意大利裕信銀行和法國巴黎銀行等紛紛大跌6％左右。

　　針對希臘新一輪援助的一個重要內(nèi)容，就是針對銀行等民間債權(quán)人的損失分擔(dān)問題。有分析認為，希臘債券持有人或需要承擔(dān)高達60％的投資損失。也正因為意識到了銀行業(yè)的潛在風(fēng)險，歐盟委員會主席巴羅佐已提出，歐洲需要采取協(xié)調(diào)一致的行動向銀行伸出援手。

　　太平洋投資管理公司CEO埃爾埃利安說，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人開始意識到，希臘的債券持有者需要承受大大超乎預(yù)期的損失。今年7月份，銀行業(yè)曾承諾參與一項希臘國債置換及債券回購計劃。按照該計劃，所有債券都將按照凈現(xiàn)值減值21％。

　　意大利形勢有惡化跡象

　　受西班牙和歐洲銀行業(yè)遭降級的消息拖累，周五的亞太股市多數(shù)下跌，日股收跌0.9％，澳大利亞股市跌0.9％，中國臺北股市跌1％，韓國股市微升0.7％。市場人士注意到，隔夜美國金融巨頭摩根大通發(fā)布的季報表現(xiàn)一般，也對人氣帶來打擊，特別是金融股。

　　歐洲股市周五開盤后陷入糾結(jié)狀態(tài)。英法德三大股指早盤在漲跌之間屢次反復(fù)，但西班牙、希臘股市大跌超過1％。

　　業(yè)內(nèi)人士注意到，近期歐元區(qū)另一大經(jīng)濟體意大利的經(jīng)濟和金融局勢也出現(xiàn)了部分惡化的跡象，這對于債務(wù)危機的解決無疑是新的變數(shù)。標普上月也基于相同理由將意大利評級下調(diào)一檔。

　　盡管近期對于歐元區(qū)拿出危機全面解決方案的期望推動股市走高，但意大利的國債卻持續(xù)下跌，這引起了不少人的關(guān)注，因為類似信號說明投資人對意大利的違約風(fēng)險仍非常擔(dān)憂。意大利自8月初以來便一直仰仗歐洲央行買進其國債，以抑制融資成本升至無法持續(xù)的水平。

　　湯森路透的最新調(diào)查顯示，意大利經(jīng)濟已瀕臨衰退，直到明年下半年可能也幾乎不會增長，且政府將無法達成財政赤字目標。相比三個月前的類似調(diào)查，此次的調(diào)查結(jié)果顯示意大利的經(jīng)濟和債務(wù)前景要黯淡很多。

　　分析師的預(yù)期中值顯示，意大利今年經(jīng)濟將僅增長0.6％，2012年的增長更是僅為0.1％。而7月份調(diào)查時這兩項數(shù)據(jù)分別為0.9％和1.1％。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，意大利今年第三、第四季度以及明年年初的國內(nèi)生產(chǎn)總值都將持續(xù)萎縮。（上海證券報朱周良）