《社會科學報》3月20日報道，作為履行美國中央銀行職責的美國聯邦儲備理事會制定美國貨幣政策，對穩(wěn)定美國經濟和世界經濟都有重要影響。1月8日，《美國人》雜志刊登了美國企業(yè)研究所研究員亞歷克斯·波洛克的談話內容，指出美聯儲執(zhí)行的現實政策背離其理想，成為引發(fā)社會對其信任危機的根源。

　　美聯儲的前身是1863-1914年存在的國家銀行，它被賦予發(fā)行紙幣的權力，負責政府的資金供應。今天，擔負1863年國家銀行作用的是聯邦儲備銀行。它們購買政府債券，發(fā)行紙幣，履行原來的國家銀行職能。一直到現在，國家銀行時代都飽受批評，因為它直接為政府債務服務，成為引發(fā)債務危機的源頭。這也正是1913年美聯儲取而代之的原因所在。事實上，有了美聯儲，美國仍然經歷了多次的金融危機和恐慌，而其中大部分正是由美聯儲政策本身造成的通脹或通縮的錯誤引起的。

　　原來的國家銀行被禁止提供房地產貸款。因為房地產被認為太缺乏流動性、風險太大，不能作為貨幣發(fā)行的信用擔保。今天，美聯儲是最大的房地產貸款商之一，擁有超過9000億美元的抵押貸款證書。過去的幾十年里，美國已經發(fā)生了四波金融危機，最新的一波就是房地產泡沫破裂引發(fā)的。

　　金融危機部分反映了美聯儲本身的錯誤。負責貨幣發(fā)行的美聯儲為抵消它們購買的政府債券，發(fā)行不可贖回的紙幣(還有硬幣)，商業(yè)銀行獲得的可贖回保證金只能是美聯儲許可的法定貨幣。這種安排導致貨幣供應量不斷增加，引發(fā)長期的通貨膨脹和法定貨幣購買力的貶值。美聯儲面臨的主要尷尬是：試圖減少不確定性可能帶來不確定性，努力減少不穩(wěn)定性反而創(chuàng)造了不穩(wěn)定。更具體地說，通過貨幣操縱試圖減少金融不穩(wěn)定性反而帶來了金融不穩(wěn)定。