不久前，一則不太起眼卻意味深長(zhǎng)的企業(yè)新聞出現(xiàn)在人們面前。

　　民營(yíng)企業(yè)新疆華凌集團(tuán)在格魯吉亞首都第比利斯市與歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行、格魯吉亞Basis銀行共同對(duì)外宣布，華凌集團(tuán)已與歐洲復(fù)興開(kāi)發(fā)銀行及其他銀行股東達(dá)成協(xié)議，收購(gòu)Basis銀行90%的股份。

　　據(jù)介紹，本次收購(gòu)?fù)瓿珊�，華凌計(jì)劃進(jìn)一步投入資金，以加強(qiáng)和促進(jìn)Basis銀行的可持續(xù)發(fā)展。Basis銀行也計(jì)劃通過(guò)提供貿(mào)易融資、結(jié)算服務(wù)和其它銀行產(chǎn)品，支持中國(guó)企業(yè)的貿(mào)易和投資活動(dòng)。

　　這應(yīng)該是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)境外收購(gòu)商業(yè)銀行的第一個(gè)案例。就此收購(gòu)案例本身而言，不管其結(jié)果如何，都是頗具劃時(shí)代意義的。

　　有評(píng)論熱情贊揚(yáng)說(shuō)，這是中國(guó)民營(yíng)企業(yè)在境外的多元化發(fā)展，特別是在金融領(lǐng)域的發(fā)展跨出的重要一步。

　　對(duì)此，筆者想說(shuō)的是，非常高興看到中國(guó)民企能夠?qū)崿F(xiàn)這樣的突破，也很愿意看到事情的發(fā)展能夠持續(xù)順利，最終實(shí)現(xiàn)收購(gòu)的雙贏局面。

　　不過(guò)，意義歸意義，企業(yè)并購(gòu)對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的意義和對(duì)當(dāng)事企業(yè)直接的影響而言，還是兩回事。

　　我們要正視的是，當(dāng)跨國(guó)并購(gòu)從實(shí)體邁向金融機(jī)構(gòu)的時(shí)候，其所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)將是空前的。這也正是多年來(lái)民營(yíng)企業(yè)未能跨出這成功一步的原因所在。

　　還記得今年早些時(shí)候，浙江某民企夸口買(mǎi)下美國(guó)一家銀行，而事后證明只是烏龍局一場(chǎng)。

　　而華凌則會(huì)如何呢？在筆者看來(lái)，華凌集團(tuán)跨界并跨國(guó)進(jìn)入金融領(lǐng)域，其風(fēng)險(xiǎn)并不算小。

　　當(dāng)然，華凌有足夠的理由來(lái)否認(rèn)這一觀點(diǎn)，比如它地處新疆接近中亞的地緣優(yōu)勢(shì)、比如它在格魯吉亞政商界的人脈、更比如銀行可以為中資企業(yè)服務(wù)的潛在市場(chǎng)。

　　仔細(xì)看來(lái)，華凌此前在格魯吉亞的一系列并購(gòu)是成功的：從2006年華凌集團(tuán)進(jìn)入格魯吉亞以來(lái)，先后在當(dāng)?shù)赝顿Y了林業(yè)開(kāi)采、木材加工和礦業(yè)開(kāi)發(fā)，并于2009年在格魯吉亞庫(kù)塔依西市建立了自由工業(yè)園區(qū)，目前在格魯吉亞投資額超過(guò)一億美元。在格魯吉亞政府支持下，華凌即將在第比利斯市建設(shè)大型現(xiàn)代商貿(mào)市場(chǎng)暨華凌國(guó)際經(jīng)濟(jì)特區(qū)項(xiàng)目。

　　但是，這一切是證明購(gòu)買(mǎi)一家銀行也能成功的充分理由嗎？恐怕需要仔細(xì)思考。

　　我們不清楚格魯吉亞的金融監(jiān)管環(huán)境究竟如何，但做為同樣進(jìn)行跨國(guó)收購(gòu)銀行的案例，另一個(gè)案例或許值得借鑒。

　　民生銀行幾年前曾很低調(diào)地在美國(guó)收購(gòu)過(guò)一家叫做聯(lián)合銀行的公司，結(jié)果很遺憾未成其功。

　　從收購(gòu)對(duì)象來(lái)看，那家銀行在美國(guó)有70家分行，在當(dāng)?shù)厝A人中間是第二大行，跟第一大行差不多，而且經(jīng)營(yíng)也算不錯(cuò)，并且他們有意到中國(guó)來(lái)發(fā)展。按民生銀行某高層的說(shuō)法，雙方在客戶(hù)上有互補(bǔ)作用，所以很快就達(dá)成了意向。

　　然而，隨著事情的推進(jìn)，一切開(kāi)始發(fā)生了變化，比如，在收購(gòu)股權(quán)的比例方面，從第一步的4.9%到第二步9.9%都沒(méi)有問(wèn)題，問(wèn)題就出在了第三步19.9%上。最終由于無(wú)法和包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)達(dá)成共識(shí)，投資而無(wú)法控股，因此中方最終選擇了放棄。

　　金融界有句老話：銀行是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。由于存在杠桿效應(yīng)，銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)常常會(huì)被成倍放大，經(jīng)濟(jì)上行和下行時(shí)，銀行會(huì)呈現(xiàn)出完全不同的經(jīng)營(yíng)狀況，再加上各國(guó)在金融監(jiān)管方面普遍的管制傾向，很容易發(fā)生未知成本。

　　跨國(guó)收購(gòu)實(shí)體產(chǎn)業(yè)有許多風(fēng)險(xiǎn)和障礙需要跨過(guò)，而一旦收購(gòu)標(biāo)的是銀行，那么所要付出的成本則會(huì)更大，在享受“跨國(guó)收購(gòu)銀行”這樣令人矚目的壯舉之同時(shí)，包括華凌在內(nèi)的民企應(yīng)當(dāng)對(duì)接下來(lái)所要經(jīng)受的考驗(yàn)有一個(gè)充分的認(rèn)識(shí)。