信托公司與第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的“曖昧”關(guān)系或許可從國家審計(jì)署日前披露的一則審計(jì)結(jié)果管中窺豹。
審計(jì)署對五礦信托2011年財(cái)務(wù)收支審計(jì)結(jié)果顯示，該公司2010年～2011年違規(guī)委托非金融機(jī)構(gòu)銷售部分集合資金信托產(chǎn)品，并以咨詢費(fèi)名義支付推介代銷費(fèi)3862.27萬元。
盡管審計(jì)署并未公布五礦信托違規(guī)代銷的具體信息，但接受證券時報記者采訪的信托公司和第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)人士均表示，“目前信托公司與第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的合作非常普遍，但操作形式比較尷尬，五礦信托很可能是因?yàn)椴僮鞑灰?guī)范所致�！�
按照銀監(jiān)會2011年下發(fā)的《規(guī)范信托產(chǎn)品營銷有關(guān)問題的通知》規(guī)定，信托公司營銷信托產(chǎn)品，可采取信托公司直接營銷模式，也可選擇其他金融機(jī)構(gòu)代理推介信托產(chǎn)品；非金融機(jī)構(gòu)只能“向信托公司推薦合格投資者，但不得以提供咨詢、顧問、居間等方式直接或間接推介信托產(chǎn)品”。
而實(shí)際上，近年瘋狂成長起來的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)卻是信托公司產(chǎn)品代銷的重要渠道，一些直銷能力較差的小型信托公司，甚至一度將第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)作為代銷主力。
“通常我們與信托公司會簽訂財(cái)務(wù)顧問協(xié)議，行內(nèi)人將之稱為‘代銷協(xié)議’，我們負(fù)責(zé)包銷或者分銷信托公司的產(chǎn)品，信托公司將代銷費(fèi)用通過顧問或咨詢費(fèi)用支付給我們�！币患掖笮偷谌嚼碡�(cái)機(jī)構(gòu)銷售人員說。據(jù)其介紹，第三方理財(cái)公司一般不安排信托公司和客戶見面，為了避免信托公司“撬走”客戶，第三方留給信托公司的客戶聯(lián)系方式一般都是虛假的。
另一家第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)內(nèi)部人士向記者坦言，“除了一些特別警覺的投資者會要求與信托公司直接簽約，大部分老客戶都會直接跟我們簽約。”
從商業(yè)模式看，第三方理財(cái)公司并非向客戶收取顧問費(fèi)，而是按產(chǎn)品發(fā)行量獲取傭金。多位業(yè)內(nèi)人士透露，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)一般按資金募集量收取信托公司2%～3%的產(chǎn)品發(fā)行費(fèi)，具體費(fèi)用要視信托公司的資質(zhì)和信托產(chǎn)品的收益率等多方面而定。
“銀監(jiān)會此前發(fā)布的通知執(zhí)行效果并不是很好，畢竟不是從法律層面進(jìn)行規(guī)范。一些直銷能力較弱的信托公司在銀行碰壁以后只能借助第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，這也是為何這一潛規(guī)則依然盛行的原因�！敝胁磕承磐泄靖吖芊Q。
然而，隨著審計(jì)署此番對五礦信托此類操作的定性，信托公司與第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的合作或許面臨更加尷尬的境地�！拔覀円膊虏煌笇徲�(jì)署這則公告背后的用意，不過這對業(yè)內(nèi)還是會有一定的影響，未來信托公司將更加重視與第三方代銷合作的規(guī)范性。”上述高管說。
證券時報記者 劉雁
