2011年"熊"出沒
2012年，理財(cái)市場能否迎來春天？
如果要用一個(gè)詞語形容2011年的投資理財(cái)市場，那肯定就是"熊市"。炒房子吧，房價(jià)跌了；買黃金和白銀吧，要是跑不快，恐怕只剩下坐"過山車"的感覺啦；買股票吧，伸手必被捉，只要買了就是一個(gè)虧字；圖穩(wěn)買點(diǎn)基金吧，基金業(yè)也近乎全軍覆沒。
2012年是一個(gè)讓地球人忐忑的年頭。而在理財(cái)市場上，我們又該如何選擇呢？記者選擇了三個(gè)投資者最多的市場：股票、基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品，這三個(gè)市場今年的表現(xiàn)可以用冰火兩重天來形容，前者熊氣彌漫，后者異�；鸨�，而基金市場則出現(xiàn)分化，貨幣基金表現(xiàn)優(yōu)異，股票基金大幅下跌。
2012年，這三個(gè)老百姓選擇最多的投資理財(cái)市場會(huì)有什么新的變化呢？整體看來，2012年的投資理財(cái)市場會(huì)呈現(xiàn)出先抑后揚(yáng)的態(tài)勢。隨著定向?qū)捤韶泿耪叩闹鸩降轿�，歐元危機(jī)的逐步消融，國內(nèi)投資理財(cái)市場也許會(huì)在寒冬之后迎來溫暖的春天。股市：出現(xiàn)"史上第三熊"后有望反彈
數(shù)據(jù)顯示，A股歷史上共有3次年度跌幅超過20%，其中2008年下跌65.39%。緊隨其后的分別是1994年和2001年，年度跌幅分別為22.30%和20.62%。截至2011年12月30日收盤，滬市跌幅達(dá)到21.68%，跌幅超過2001年位居A股歷史上第三位。
讓投資者更郁悶的是，2010年全年上證指數(shù)下跌14.31%，但2011年投資虧損的程度似乎遠(yuǎn)不止7個(gè)百分點(diǎn)左右的差異。一方面，2010年的股指并非收于全年最低位置，年末收盤時(shí)的2808.08點(diǎn)較全年最低的2319.74點(diǎn)反彈了約21%，而2011年收盤離全年最低位置并不遠(yuǎn)。2010年深證成指全年跌幅為9.06%，而2011年的跌幅高達(dá)28.41%。深市跌幅大于滬市，且顯著超過2010年，意味著中小盤股的下跌更為慘重。創(chuàng)業(yè)板指和中小板指2011年的跌幅分別為35.88%和37.09%，由于中小投資者偏愛中小盤股，因此感受到的股市投資虧損程度更為嚴(yán)重。雖然2008年的上證指數(shù)跌幅是今年的3倍，不過還有投資者驚呼"今年熊市感受遠(yuǎn)甚于三年前"，更有報(bào)道稱股市人均虧損超過4萬元。
不過正如諺語所言，沒有只漲不跌的股市，也沒有只跌不漲的股市。從A股22年的歷史看，最多只有二連陰，從未有連續(xù)三年陰年K線的組合，而且二連陰后第二年往往出現(xiàn)大行情。據(jù)統(tǒng)計(jì)，歷史上出現(xiàn)過年線二連陰共有四次(包括本次)。一次是1994年和1995年持續(xù)下跌22.29%和14.28%后，隨后1996年從555點(diǎn)最高大漲至1258點(diǎn)，雖然隨后回落，至年末仍大漲了65.14%。而2004年和2005年持續(xù)下跌15.4%和8.32%后，隨后兩年則持續(xù)暴漲了130.4%和96.65%。即使表現(xiàn)最差的2003年，在前兩年持續(xù)下跌20.61%和17.51%后，最高上漲到1649點(diǎn)，漲幅達(dá)21.52%，即使隨后沖高回落，年漲幅仍然有10.26%。所以，明年出現(xiàn)上漲行情的概率極大。雖然我們不能期望有大行情，但我們有理由認(rèn)為2012年的年K線很可能是陽線�；穑悍只瘒�(yán)重貨幣基金一枝獨(dú)秀
2011年基金業(yè)近乎全軍覆沒，受到股市大跌的拖累，偏股型基金受創(chuàng)頗深。此外，混合型基金、分級(jí)基金也都跌得一塌糊涂，數(shù)據(jù)顯示，2011年虧損最嚴(yán)重的，非分級(jí)基金莫屬。由于設(shè)計(jì)了杠桿功能，在市場下跌時(shí)，分級(jí)基金也承擔(dān)了更大的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)取份額跌幅達(dá)到兩倍。Wind數(shù)據(jù)顯示，2011年虧損最多的7只基金全部是分級(jí)基金。而成立時(shí)間超過半年的264只股票型基金沒有一只賺錢。就連一向被稱為資金避風(fēng)港的債券基金也難逃厄運(yùn)。三季度，先是城投債危機(jī)來襲，接著歐美債危機(jī)不期而至，國內(nèi)債券市場跌成一片。債券基金四季度雖然小有反彈，但無奈大勢已去，成立時(shí)間超過半年的196只債券基金出現(xiàn)虧損。
當(dāng)然，基金中也有表現(xiàn)好的，貨幣基金可以說是"萬綠叢中的一點(diǎn)紅"。據(jù)天相投顧數(shù)據(jù)顯示，2011年以來，截至12月19日，在納入其統(tǒng)計(jì)的77只貨幣基金中，有40只年化收益率超過一年定存利率。目前貨幣市場基金年化收益率普遍在4%左右，與銀行理財(cái)產(chǎn)品不相上下。從具體產(chǎn)品來看，萬家貨幣超過8%的7日年化收益率，在所有貨幣基金中收益率最高。此外，寶盈貨幣B、大摩貨幣、中海貨幣B、寶盈貨幣A等基金收益率排名也相對(duì)靠前，同期收益率均在7.6%以上。
從2012年來看，債券型基金機(jī)會(huì)顯得更好些。這一方面是因?yàn)樽C監(jiān)會(huì)在2012年會(huì)大力促進(jìn)上市公司的再融資以發(fā)行債券的方式進(jìn)行，包括允許創(chuàng)業(yè)板股市發(fā)債，使得債券市場的供給大幅增加，收益率水平有望提高；另一方面，銀監(jiān)會(huì)大力整治銀行超短期理財(cái)產(chǎn)品，也會(huì)促使一部分低風(fēng)險(xiǎn)投資者轉(zhuǎn)向購買債券型基金。而貨幣基金依舊可以作為一些穩(wěn)健投資者的選擇，如果2012年市場結(jié)構(gòu)發(fā)生變化、基金收益率下降，投資者也可以把貨幣基金轉(zhuǎn)換成其他基金。銀行理財(cái)產(chǎn)品：無限風(fēng)光的盛況將出現(xiàn)降溫
回首2011年的投資市場，銀行理財(cái)產(chǎn)品扮演了主角，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模和收益率均創(chuàng)出歷史新高，特別是超短期理財(cái)產(chǎn)品更是風(fēng)光無限。2011年，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2011年11月末，2011年銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量為18777款，大約是2010年全年的1.8倍。從收益率來看，目前平均預(yù)期收益率為4.2%，年化收益率在5%~6%的產(chǎn)品并不難找，部分產(chǎn)品甚至達(dá)到了7%~8%的年化收益率，超過10%的產(chǎn)品也不罕見，最高的甚至超過30%。不過隨著銀監(jiān)會(huì)叫停發(fā)行超短期銀行理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)計(jì)2012年銀行理財(cái)產(chǎn)品市場會(huì)有所降溫。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，相比于2011年理財(cái)產(chǎn)品大爆發(fā)的盛況，2012年由于監(jiān)管的嚴(yán)厲，這種火爆的局面肯定難以重現(xiàn)，高收益的產(chǎn)品項(xiàng)目將會(huì)減少，理財(cái)產(chǎn)品在收益降低的同時(shí)，也會(huì)將設(shè)計(jì)得更加嚴(yán)謹(jǐn)，風(fēng)險(xiǎn)更小，所以投資者要事先做好投資規(guī)劃。不過也有人認(rèn)為，全社會(huì)的投資保值需求仍將存在，市場對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的需求仍然會(huì)很高，銀行理財(cái)產(chǎn)品市場依舊會(huì)很火爆。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2012年資金面較2011年會(huì)有所寬松，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率會(huì)有所下滑。投資者可根據(jù)自身的投資需求，在保證流動(dòng)性的前提下，適當(dāng)選擇一些投資期限稍長的產(chǎn)品。
