隨著基金年報(bào)披露的落幕，各基金重倉(cāng)股的全樣本亮相，從時(shí)間的角度上看雖然遲了3個(gè)月，但投資者仍能通過(guò)重倉(cāng)股的分析來(lái)全面了解基金2012年的戰(zhàn)略布局。基金一哥王亞偉的新寵，更是引得各路資金的關(guān)注。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊獨(dú)家觀察，在2011年，王亞偉買入力度最大的一只股票是大秦鐵路，其掌舵的華夏大盤 、華夏策略混合去年合計(jì)買入該股58859.6萬(wàn)元。但遺憾的是，截至上周末，這只股票今年以來(lái)的60個(gè)交易日里逆市下跌0.80%(同期上證指數(shù)累計(jì)漲4.87%)，王亞偉旗下的兩只基金因此合計(jì)浮虧近500萬(wàn)元。不過(guò)，大秦鐵路輸了財(cái)氣不輸人氣，雖然今年以來(lái)股價(jià)逆市微跌，但基金等機(jī)構(gòu)籌碼一直保持穩(wěn)定，上周更是連續(xù)4天得到主力機(jī)構(gòu)的增籌。
“我國(guó)鐵路市場(chǎng)化改革將創(chuàng)造更好的市場(chǎng)環(huán)境，激發(fā)企業(yè)活力，是行業(yè)的整體利好，主業(yè)為鐵路運(yùn)輸?shù)纳鲜泄揪鶎⒁虼耸找�，尤其是受益貨運(yùn)價(jià)格市場(chǎng)化改革的大秦鐵路，業(yè)績(jī)彈性最大。”北京一交通運(yùn)輸行業(yè)分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者表示，“盡管各擴(kuò)能改造工程進(jìn)度低于預(yù)期，但該公司基本業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展、具有穩(wěn)定的分紅政策和高分紅率，股票具有較強(qiáng)的防御特征。在加上王亞偉榜樣效應(yīng)發(fā)酵，這只進(jìn)可攻退可守的股票自然能得到機(jī)構(gòu)的追捧�！�
王亞偉第一新寵曝光
據(jù)統(tǒng)計(jì)，華夏大盤精選2011年度買入大秦鐵路43132.95萬(wàn)元，占該基金期初凈值比5.60%，為該基金第一新寵;華夏策略混合買入該股15726.65萬(wàn)元，占該基金期初凈值比5.08%，僅次于興業(yè)銀行 (行情，資訊)(同期買入該股16154.68萬(wàn)元)，為該基金第二新寵。王亞偉掌舵的兩只基金在2011年合計(jì)買入大秦鐵路58859.6萬(wàn)元，合計(jì)買入興業(yè)銀行56852.68萬(wàn)元，大秦鐵路最終以超過(guò)興業(yè)銀行2006.92萬(wàn)元的買入額，當(dāng)仁不讓成為王亞偉的第一新寵。
對(duì)比基金三季報(bào)和二季報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，王亞偉前十大重倉(cāng)股的顯著變化是在第三季度大舉買入了大秦鐵路和興業(yè)銀行兩只個(gè)股。對(duì)于大秦鐵路，華夏大盤精選和華夏策略二季度前十大重倉(cāng)股均未納入。三季度大舉買入后，兩只基金分別持有大秦鐵路5800萬(wàn)股和1200萬(wàn)股，大秦鐵路分別成為兩只基金的第二大和第四大重倉(cāng)股;2011年年報(bào)顯示，截至去年底，華夏大盤精選和華夏策略精選分別持有大秦鐵路5800.99萬(wàn)股、2171.02萬(wàn)股，持股市值分別為43275.39萬(wàn)元、16195.82萬(wàn)元，持倉(cāng)占基金凈值比例分別為6.88%、6.30%。
大秦鐵路今年以來(lái)逆市下跌0.80%(同期上證指數(shù)累計(jì)漲4.87%)，華夏大盤精選和華夏策略精選兩只基金因此合計(jì)浮虧近500萬(wàn)元。兩基金今年以來(lái)回報(bào)率分別為2.87%、4.02%，均處于偏股基金榜單中游水平。
對(duì)于2012年投資，王亞偉在年報(bào)中認(rèn)為國(guó)際政治局勢(shì)的演化、歐債危機(jī)能否化解、房地產(chǎn)政策如何調(diào)整以及新股發(fā)行制度改革都將對(duì)A股市場(chǎng)的運(yùn)行產(chǎn)生重大影響。未來(lái)股市的風(fēng)險(xiǎn)和收益預(yù)期都趨于下降，創(chuàng)業(yè)板整體擠泡沫的過(guò)程尚未結(jié)束，且銀行股未來(lái)盈利能力的下滑和資產(chǎn)質(zhì)量的惡化難以避免。
機(jī)構(gòu)連續(xù)4天增籌
截至4月6日收盤，上證指數(shù)年內(nèi)累計(jì)上漲4.87%，振幅15.72%;同期大秦鐵路累計(jì)下跌0.80%，振幅7.10%。值得注意的是，大秦鐵路頹敗的走勢(shì)并未打消眾基金的持股信心，并且還有不少機(jī)構(gòu)資金近期持續(xù)增籌。
數(shù)據(jù)顯示，2012年3月29日，大秦鐵路下跌0.14%，期間上證指數(shù)下跌1.43%;當(dāng)日以基金為主的機(jī)構(gòu)資金1806.54萬(wàn)元凈買入該股，其中機(jī)構(gòu)買入額1.84億元，賣出額1.66億元。3月30日，大秦鐵路上漲1.92%，期間上證指數(shù)上漲0.47%;當(dāng)日機(jī)構(gòu)資金凈買入該股8299.93萬(wàn)元，其中機(jī)構(gòu)買入額3.20億元，賣出額2.37億元。
進(jìn)入4月份，機(jī)構(gòu)資金繼續(xù)增籌大秦鐵路。4月5日，大秦鐵路逆市下跌0.54%，期間上證指數(shù)上漲1.74%;當(dāng)日機(jī)構(gòu)資金凈買入該股5510.16萬(wàn)元，其中機(jī)構(gòu)買入額2.48億元，賣出額1.93億元。4月6日，大秦鐵路逆市下跌0.13%，期間上證指數(shù)上漲0.19%;當(dāng)日機(jī)構(gòu)資金凈買入該股1476.72萬(wàn)元，其中機(jī)構(gòu)買入額1.00億元，賣出額0.85億元。
近4個(gè)交易日，大秦鐵路累計(jì)上漲1.09%，期間有1.71億元的機(jī)構(gòu)資金凈買入該股，其中機(jī)構(gòu)買入額8.52億元，賣出額6.81億元;機(jī)構(gòu)買入成本、賣出成本均為7.38元。同期，私募基金凈賣出大秦鐵路1500.33萬(wàn)元，買入額、賣出額分別為2336.04萬(wàn)元、3836.37萬(wàn)元，買入成本、賣出成本分別為7.38元、7.39元�？梢�，基金重倉(cāng)股大秦鐵路輸了財(cái)氣但不輸人氣。
基金期盼市場(chǎng)化紅利
“我國(guó)鐵路市場(chǎng)化改革將創(chuàng)造更好的市場(chǎng)環(huán)境，激發(fā)企業(yè)活力，是行業(yè)的整體利好，主業(yè)為鐵路運(yùn)輸?shù)纳鲜泄揪鶎⒁虼耸找�，尤其是受益貨運(yùn)價(jià)格市場(chǎng)化改革的大秦鐵路，業(yè)績(jī)彈性最大。”北京一交通運(yùn)輸行業(yè)分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者表示�？磥�(lái)，基金對(duì)大秦鐵路的不離不棄，主要是想分享鐵路市場(chǎng)化紅利。
據(jù)記者了解，目前多重力量促鐵路改革進(jìn)程加速。市場(chǎng)化環(huán)境與鐵路計(jì)劃經(jīng)濟(jì)屬性的矛盾、鐵路基建需求與資金緊張的矛盾、鐵路職工高強(qiáng)度工作與低薪酬的矛盾等問(wèn)題倒逼鐵路改革;鐵道部實(shí)名制售票推出、司法平臺(tái)剝離加速等信號(hào)彰顯鐵道部積極改革的意愿;國(guó)務(wù)院已成立鐵路改革小組，明確開啟了鐵路改革大幕。
“年初以來(lái)國(guó)鐵成本上升勢(shì)頭明顯，再加上目前物價(jià)水平穩(wěn)定，通脹壓力緩解。成本是推力，物價(jià)是東風(fēng)，我們認(rèn)為鐵路提價(jià)的基礎(chǔ)已具備，且已經(jīng)進(jìn)入提價(jià)的時(shí)間窗口�！庇蟹治稣J(rèn)為，年初以來(lái)國(guó)鐵成本上升勢(shì)頭明顯，再加上目前物價(jià)水平穩(wěn)定，通脹壓力緩解�？梢�，鐵路提價(jià)的基礎(chǔ)已具備，且已經(jīng)進(jìn)入提價(jià)的時(shí)間窗口。大秦鐵路業(yè)績(jī)彈性最大，最受益于提價(jià)。據(jù)相關(guān)分析，在提價(jià)10%-15%的假設(shè)下，大秦鐵路業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)增厚5%-8%;若考慮基價(jià)1上調(diào)對(duì)大秦線的影響，大秦鐵路的業(yè)績(jī)?cè)龊穹葘⒓哟�，有力覆蓋今年因要素價(jià)格上漲所帶來(lái)的成本增量，受益程度更為明顯。
“我們認(rèn)為，盡管各擴(kuò)能改造工程進(jìn)度低于預(yù)期，但大秦鐵路基本業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展、具有穩(wěn)定的分紅政策和高分紅率，股票具有較強(qiáng)的防御特征。在加上王亞偉榜樣效應(yīng)發(fā)酵，這只進(jìn)可攻退可守的股票自然能得到機(jī)構(gòu)的追捧�！痹摲治鰩熑缡潜硎�。國(guó)金證券預(yù)計(jì)，大秦鐵路未來(lái)貨運(yùn)能力將保持6%-10%左右的的增長(zhǎng)水平，預(yù)計(jì)2011-2013年公司的每股收益分別0.822元、0.910元、0.989元，同比增長(zhǎng)17.32%、10.76%和8.72%。在沒(méi)有鐵道部的重大財(cái)務(wù)政策變動(dòng)之前，大秦鐵路將不會(huì)調(diào)整分紅政策，未來(lái)三年該公司分紅率都有望保持在大約50%水平，對(duì)應(yīng)股利分別為0.41元、0.45元和0.49元，較為穩(wěn)定的分紅率為公司提供了較高的防御性。
