傳信托證券賬戶將放開(kāi) 利好小額投資者買私募

2012-05-09 09:14     來(lái)源:廣州日?qǐng)?bào)     編輯:范樂(lè)

  中小型陽(yáng)光私募或爆發(fā)增長(zhǎng) 間接利好股市

  近日來(lái),坊間盛傳監(jiān)管部門將對(duì)信托產(chǎn)品A股證券賬戶實(shí)施解禁。信托公司業(yè)內(nèi)人士表示,雖然未有正式消息出臺(tái),但是信托產(chǎn)品證券賬戶的放開(kāi)一定是大勢(shì)所趨。一旦放開(kāi),目前制約陽(yáng)光私募發(fā)展的高額賬戶費(fèi)用或?qū)⒊霈F(xiàn)下調(diào),中小型陽(yáng)光私募或?qū)⒊霈F(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng),并間接利好股市。

  但也有業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心,信托證券賬戶一旦放開(kāi)后,信托公司股票類產(chǎn)品增加,有可能滋生“老鼠倉(cāng)”,并呼喚政策盡快配套,進(jìn)行合理監(jiān)督。

  對(duì)于業(yè)內(nèi)盛傳的信托產(chǎn)品A股證券賬戶解禁,“業(yè)內(nèi)確實(shí)有這樣的傳言,但還沒(méi)有聽(tīng)到確切的消息!币晃淮笮蛧(guó)有信托公司華南地區(qū)負(fù)責(zé)人這樣向記者表示。

  據(jù)記者了解,2009年年中,由于數(shù)家信托公司用“拖拉機(jī)”賬戶打新股提高中簽率,證監(jiān)會(huì)暫停了信托公司新開(kāi)證券賬戶。

  由于私募基金發(fā)行的陽(yáng)光私募和信托公司自己發(fā)行的股票質(zhì)押類信托產(chǎn)品都要占用證券賬戶,有限的賬戶資源在“狼多肉少”的情況下,“身價(jià)”節(jié)節(jié)攀升。 目前,一個(gè)證券賬戶的價(jià)格已經(jīng)被“炒賣”到了百萬(wàn)元以上,兩三百萬(wàn)元的價(jià)格屢見(jiàn)不鮮。

  信托證券賬戶奇貨可居

  信托證券賬戶的價(jià)格攀升已經(jīng)直接影響了陽(yáng)光私募的發(fā)展。上述負(fù)責(zé)人回憶說(shuō),2009年之前,市場(chǎng)上存在很多規(guī)模只有三五千萬(wàn)的陽(yáng)光私募產(chǎn)品,但現(xiàn)在募資如果低于1億元,甚至2億元,都根本“玩不轉(zhuǎn)”。

  他給記者算了一筆賬:“現(xiàn)在發(fā)一只1個(gè)億的私募,買一個(gè)證券賬戶需要花300萬(wàn)元,占了成本的3%。而私募的業(yè)績(jī)報(bào)酬一般是二八提取,私募基金公司提取業(yè)績(jī)的百分之二十,投資者提取百分之八十。如果一只陽(yáng)光私募一年凈值漲20%,只能提4%的業(yè)績(jī)報(bào)酬,給信托公司的賬戶管理費(fèi)都要占2%~3%,還有一些其他費(fèi)用。近幾年股市的行情又不好,發(fā)小型私募基本很難賺到錢!

  趨勢(shì):

  賬戶放開(kāi)利好小額投資者買私募

  如今,之前導(dǎo)致監(jiān)管層關(guān)停信托證券賬戶的政策背景已經(jīng)發(fā)生改變,開(kāi)立“拖拉機(jī)”戶去炒新的情況發(fā)生了根本改變。信托證券賬戶放開(kāi)的傳言已經(jīng)在業(yè)內(nèi)甚囂塵上。

  上述負(fù)責(zé)人稱:“這對(duì)于各方都是利好,業(yè)內(nèi)已經(jīng)傳了很久,現(xiàn)在都在等上頭下文件。”而另一位北京某信托公司的資深從業(yè)人員則表示,信托產(chǎn)品證券賬戶的放開(kāi)一定是大勢(shì)所趨。

  “信托證券賬戶放開(kāi),能讓小型的陽(yáng)光私募有生存的空間!鄙鲜龃笮托磐泄救A南地區(qū)負(fù)責(zé)人稱,無(wú)形中,會(huì)讓更多的增量資金進(jìn)入股市。

  “法律規(guī)定,每一個(gè)信托產(chǎn)品,包括陽(yáng)光私募,如果個(gè)人投資金額在100萬(wàn)到300萬(wàn)以內(nèi),人數(shù)不能超過(guò)50人,但單筆投資超過(guò)300萬(wàn)元不受人數(shù)限制。所以如果一個(gè)陽(yáng)光私募的規(guī)模上億元,我們一般都會(huì)把門檻定在300萬(wàn)元以上。但如果發(fā)個(gè)3000萬(wàn)的小私募,投資規(guī)模就可以100萬(wàn)為起點(diǎn)。因此,增加信托證券賬戶將直接利好小額投資者進(jìn)入陽(yáng)光私募產(chǎn)品。”該負(fù)責(zé)人解釋說(shuō)。

  而對(duì)于信托公司本身而言,雖然證券賬戶的增加可能會(huì)讓賬戶的“身價(jià)”降低,但是能夠做出規(guī)模效應(yīng)。但是,也有市場(chǎng)人士認(rèn)為,即便賬戶開(kāi)放,管理費(fèi)也不會(huì)降低多少,因?yàn)槿珖?guó)就66家信托公司,而且誰(shuí)都不愿意把自己的利潤(rùn)攤薄。

  擔(dān)憂:

  “老鼠倉(cāng)”或重現(xiàn)

  信托公司有證券賬戶的自營(yíng)盤,又受托管理證券信托,部分交易人員還在私自炒股。隨著信托證券賬戶的放開(kāi),“老鼠倉(cāng)”的土壤也在悄悄滋生。不少投資者擔(dān)心,信托公司在自營(yíng)賬戶與受托管理證券戶之間,存在某些特別的便利,甚至?xí)銮趾ξ腥死娴牟僮鳌?/p>

  信托人士劉擎告訴記者,監(jiān)管層并沒(méi)有明文規(guī)定信托公司證券交易人員不能夠私自炒股,但監(jiān)管上,可以借鑒證監(jiān)會(huì)對(duì)基金、券商從業(yè)人員的管理辦法,就是需要信托從業(yè)人員報(bào)備自己及家屬的證券賬戶,如果出現(xiàn)利用內(nèi)幕消息交易、違反受托人職責(zé)、違背信托責(zé)任的情況也好稽查。

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