□本報(bào)記者 黃瑩穎

　　高速發(fā)展的財(cái)富管理市場(chǎng)催生了第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，相對(duì)于國(guó)外成熟市場(chǎng)，目前我國(guó)第三方理財(cái)仍處起步階段。對(duì)此，深圳眾祿基金銷(xiāo)售有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理薛峰、北京展恒理財(cái)顧問(wèn)有限公司總經(jīng)理助理林科在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，第三方理財(cái)商業(yè)模式尚未成型，未來(lái)將在產(chǎn)品線、銷(xiāo)售模式、服務(wù)模式上不斷創(chuàng)新、摸索出更加完整的商業(yè)模式。

　　競(jìng)爭(zhēng)加劇

　　中國(guó)證券報(bào)：近年來(lái)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)發(fā)展比較快，從你們公司的體會(huì)看，競(jìng)爭(zhēng)是否加��？有沒(méi)有受到不良競(jìng)爭(zhēng)方的沖擊？

　　薛峰：監(jiān)管部門(mén)對(duì)專業(yè)第三方是大力扶持的，持牌機(jī)構(gòu)之間還是合作大于競(jìng)爭(zhēng)，12月3日我們組織了專業(yè)第三方持牌機(jī)構(gòu)的討論會(huì)，所有機(jī)構(gòu)都參加了，對(duì)行業(yè)未來(lái)的發(fā)展還是充滿希望，在行業(yè)初創(chuàng)期，合作比競(jìng)爭(zhēng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)重要，這也是所有與會(huì)者的共識(shí)。

　　林科：競(jìng)爭(zhēng)肯定是加劇的，在這過(guò)程中也會(huì)很多不良競(jìng)爭(zhēng)，比如“飛單”、“返傭”，但最大的問(wèn)題是對(duì)理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)心態(tài)的沖擊。很多新開(kāi)第三方公司，為了快速建立理財(cái)顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)，往往采取提高產(chǎn)品傭金的方式，這讓本來(lái)追求長(zhǎng)期價(jià)值的理財(cái)顧問(wèn)開(kāi)始短視，給整個(gè)行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展帶來(lái)了非常多的不穩(wěn)定因素。

　　中國(guó)證券報(bào)：目前不斷有金融產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)失控的消息傳出，公司在風(fēng)險(xiǎn)控制上是怎么做的？

　　薛峰：公司風(fēng)控團(tuán)隊(duì)來(lái)自于券商，經(jīng)歷了證券行業(yè)多次的風(fēng)險(xiǎn)洗禮，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)和防范是比較到位的。公司一貫堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)控制先于業(yè)務(wù)發(fā)展的理念，建立行業(yè)內(nèi)規(guī)范的內(nèi)控體系，制定嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制制度，并在公司經(jīng)營(yíng)與具體業(yè)務(wù)開(kāi)展中予以有效執(zhí)行。

　　林科：最關(guān)鍵的還是產(chǎn)品的篩選過(guò)程，公司每周都會(huì)有項(xiàng)目立項(xiàng)會(huì)，對(duì)研究員接觸的十幾只產(chǎn)品進(jìn)行分析，如果有不明確的地方，寧肯產(chǎn)品斷檔，也不會(huì)通過(guò)存在問(wèn)題的項(xiàng)目。關(guān)于信托的風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵是要防止信托公司發(fā)新基金挽救老基金，這需要對(duì)信托公司存續(xù)期產(chǎn)品全面的監(jiān)督，我們已經(jīng)建立了這樣的數(shù)據(jù)庫(kù)。

　　中國(guó)證券報(bào)：隨著券商等機(jī)構(gòu)相繼自建渠道，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)會(huì)受到哪些影響？你們?nèi)绾螒?yīng)對(duì)？

　　薛峰：首先，眾祿主打電子商務(wù)，線上和線下適用的銷(xiāo)售、服務(wù)策略和模式都不相同，券商是沿用經(jīng)紀(jì)人的業(yè)態(tài)還是走電子商務(wù)有待觀察。其次，券商雖已獲得許可建立金融產(chǎn)品超市，但將來(lái)各個(gè)公司具體的產(chǎn)品線不會(huì)完全一樣�？偟膩�(lái)看，這對(duì)專業(yè)第三方的確會(huì)有一定影響，但這些不足以影響公司既定的線上戰(zhàn)略。

　　林科：業(yè)務(wù)界限的打破帶來(lái)的是產(chǎn)品成本的下降，對(duì)客戶來(lái)說(shuō)是好事，但是也可能帶來(lái)的是產(chǎn)品同質(zhì)化的惡性競(jìng)爭(zhēng)，客戶的選擇增加，因此更需要專業(yè)的顧問(wèn)來(lái)給客戶進(jìn)行投資建議，展恒將會(huì)擴(kuò)大研究的范圍，以及加大對(duì)自有理財(cái)顧問(wèn)在新產(chǎn)品上的培訓(xùn)。

　　創(chuàng)新商業(yè)模式

　　中國(guó)證券報(bào)：此前，由于信托業(yè)的高速發(fā)展，財(cái)富管理市場(chǎng)也急速擴(kuò)大，除基金產(chǎn)品外，有沒(méi)有涉足信托產(chǎn)品的計(jì)劃？從行業(yè)發(fā)展看，你如何看信托與第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)間的關(guān)系？

　　薛峰：眾祿暫時(shí)沒(méi)有涉及信托產(chǎn)品。主要有兩方面的原因：一是信托產(chǎn)品經(jīng)過(guò)近幾年的高速發(fā)展，目前潛在風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很高，我們認(rèn)為目前對(duì)信托產(chǎn)品潛在風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力尚不到位；二是我們的戰(zhàn)略取向和經(jīng)營(yíng)模式的目標(biāo)客戶與信托產(chǎn)品不是很匹配，當(dāng)前引進(jìn)的還是以適合普通老百姓風(fēng)險(xiǎn)承受能力的產(chǎn)品為主。

　　中國(guó)證券報(bào)：公司目前在業(yè)務(wù)開(kāi)拓上進(jìn)展如何？有哪些盈利點(diǎn)？未來(lái)還會(huì)尋找哪些新的業(yè)務(wù)模式或者盈利點(diǎn)？

　　薛峰：眾祿從2006年起就開(kāi)始探索獨(dú)立基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，今年2月21日首批獲得獨(dú)立基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)牌照，首家于6月6日展業(yè)，目前主要在搭建平臺(tái)。截至12月7日，已經(jīng)和46家基金公司簽訂代銷(xiāo)協(xié)議。

　　眾祿的盈利點(diǎn)主要是建立在基金銷(xiāo)售和投資顧問(wèn)服務(wù)上的，具體的收入包括基金交易費(fèi)用、尾隨傭金等。關(guān)于未來(lái)的業(yè)務(wù)模式或盈利點(diǎn)，整個(gè)行業(yè)的大趨勢(shì)上還是朝著財(cái)富管理的方向上發(fā)展。

　　中國(guó)證券報(bào)：未來(lái)兩三年，第三方理財(cái)行業(yè)的發(fā)展會(huì)有哪些變化？

　　薛峰：第三方理財(cái)在國(guó)內(nèi)的發(fā)展還處于行業(yè)初創(chuàng)期。現(xiàn)在的商業(yè)模式尚未成型，未來(lái)將在產(chǎn)品線、銷(xiāo)售模式、服務(wù)模式上不斷創(chuàng)新、摸索出更加完整的商業(yè)模式。

　　從目前的監(jiān)管趨勢(shì)來(lái)看，信托、券商資管、基金公司的業(yè)務(wù)界限將逐漸被打破，業(yè)務(wù)界限不斷被打破是行業(yè)趨勢(shì)。在產(chǎn)品創(chuàng)新上，現(xiàn)在信托行業(yè)是領(lǐng)先的，證券公司資產(chǎn)管理和基金公司將迎頭趕上。但是，我們相信券商資管、信托、基金公司也會(huì)根據(jù)自身業(yè)務(wù)的特點(diǎn)，走有特色的發(fā)展道路，今后產(chǎn)品會(huì)越來(lái)越豐富，對(duì)投資者而言選擇也越來(lái)越困難。因此，在金融創(chuàng)新的浪潮洶涌澎湃之際，專業(yè)第三方能夠站在客戶立場(chǎng)上為客戶研究、篩選金融產(chǎn)品并提供合適客戶的投資組合建議，這既是專業(yè)第三方的存在價(jià)值，也是中國(guó)投資者的期望和需要，兩者結(jié)合，就是專業(yè)第三方的成長(zhǎng)前景。

　　林科：行業(yè)發(fā)展的加速，必然帶來(lái)的是對(duì)服務(wù)質(zhì)量的挑戰(zhàn)，公司今后最重要的是加大培訓(xùn)體系的建設(shè)，以及中后臺(tái)服務(wù)流程的完善。