本報(bào)記者 黃瑩穎
數(shù)量龐大的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)近幾年如雨后春筍般涌出，與此同時(shí)，由于進(jìn)入門(mén)檻低競(jìng)爭(zhēng)激烈、相對(duì)缺乏監(jiān)管，行業(yè)存在的問(wèn)題逐漸發(fā)酵、暴露。讓人擔(dān)憂的是，隨著主打銷(xiāo)售的信托、PE等產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)劇增，尤其是一些“壞孩子”渾水摸魚(yú)可能使剛剛起步的第三方理財(cái)行業(yè)遭受重挫。
進(jìn)入門(mén)檻低 亂象頻現(xiàn)
12月中旬，深圳金融博覽會(huì)一分論壇，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)一位人士在來(lái)往的人群中不斷派發(fā)名片。他說(shuō)：“最近推出了幾款收益率在20%左右的理財(cái)產(chǎn)品，希望找到合適的客戶賣(mài)出去”。
在整個(gè)會(huì)議期間，中國(guó)證券報(bào)記者曾收到十多家不同第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)人士的名片。這些人士推薦的投資理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益號(hào)稱(chēng)均在15%以上。若有資源介紹客戶，還可獲得0.5%-1%不等的中間費(fèi)用。
中國(guó)證券報(bào)記者在百度輸入“信托產(chǎn)品”，彈出數(shù)十條第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的推廣鏈接，廣告內(nèi)容均以高收益等為噱頭，有機(jī)構(gòu)甚至還提出“買(mǎi)信托，送蘋(píng)果IPAD”。據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在“北上廣深”一線城市，大大小小涉及第三方理財(cái)業(yè)務(wù)已達(dá)數(shù)千家。
此前多年，這個(gè)領(lǐng)域僅有北京展恒理財(cái)顧問(wèn)有限公司和諾亞(中國(guó))控股有限公司兩家知名公司，不過(guò)隨著諾亞2010年11月在紐交所上市，造富神話開(kāi)始刺激后來(lái)者的神經(jīng)。
與國(guó)外成熟的第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)不同，國(guó)內(nèi)近幾年涌出的類(lèi)似公司大都是第三方理財(cái)產(chǎn)品銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)，以銷(xiāo)售信托、PE基金產(chǎn)品為主。
“過(guò)去多年，人們以為理財(cái)就是炒股、炒房，但2008年以后，股市風(fēng)險(xiǎn)太大，炒樓又面臨政策風(fēng)險(xiǎn)，專(zhuān)業(yè)理財(cái)概念開(kāi)始為一般人所接受�！� 進(jìn)入內(nèi)地市場(chǎng)近八年的港資第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)人士表示。
“現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)，門(mén)檻準(zhǔn)入不高，誰(shuí)都可以進(jìn)來(lái)，隨隨便便一個(gè)人，只要有客戶資源，注冊(cè)一兩百萬(wàn)資金，都可以成立第三方理財(cái)公司；只要能把產(chǎn)品賣(mài)出去，就可以賺到錢(qián)�！鄙鲜鋈耸勘硎荆壳皬氖碌谌嚼碡�(cái)機(jī)構(gòu)只需完成工商注冊(cè)，即可開(kāi)展業(yè)務(wù)。一位第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售部中層透露，內(nèi)部銷(xiāo)售員拉桿大旗出去做的大有人在，他有同事就悄悄兼職做第三方理財(cái)公司，注冊(cè)資金只有100萬(wàn)元。
由于進(jìn)入門(mén)檻低，第三方理財(cái)行業(yè)內(nèi)魚(yú)龍混雜，良莠不齊。一些不合規(guī)的機(jī)構(gòu)“渾水摸魚(yú)”對(duì)這一市場(chǎng)造成損害。展恒理財(cái)總經(jīng)理助理林科認(rèn)為，其中也有很多不良競(jìng)爭(zhēng)，比如“飛單”、“返傭”，但最大的問(wèn)題是對(duì)理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)心態(tài)的沖擊。很多新開(kāi)第三方公司為了快速建立理財(cái)顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)，往往采取提高產(chǎn)品傭金的方式，這讓本來(lái)追求長(zhǎng)期價(jià)值的理財(cái)顧問(wèn)開(kāi)始短視，給整個(gè)行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展帶來(lái)了非常多的不穩(wěn)定因素。
據(jù)媒體報(bào)道，近期引爆銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)波中，不乏第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)的身影。有銀行員工表示，“每天都有好多第三方公司找，不少理財(cái)經(jīng)理會(huì)游說(shuō)客戶購(gòu)買(mǎi)這些第三方產(chǎn)品，有的理財(cái)經(jīng)理甚至?xí)⻊?dòng)員自己的親友購(gòu)買(mǎi)。”第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)經(jīng)常會(huì)給銀行理財(cái)經(jīng)理發(fā)郵件，宣稱(chēng)如果代銷(xiāo)其金融產(chǎn)品可直接獲得高額傭金。
知名理財(cái)規(guī)劃師吳東璇表示，與發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)比，國(guó)內(nèi)的第三理財(cái)公司雖沒(méi)有什么成立門(mén)檻，但單一的盈利模式使存活變得困難重重。如此機(jī)制下，唯有快速賣(mài)金融產(chǎn)品才不至于讓公司倒閉。
進(jìn)入門(mén)檻低，使得先天不足，而在生存壓力的逼迫下，損害客戶利益，對(duì)于一些不合規(guī)的第三方機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，并不是一件不能做的事情。
代銷(xiāo)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)趨高
值得注意的是，除去一些已拿到獨(dú)立基金銷(xiāo)售牌照的公司，絕大部分頂著“第三方理財(cái)”機(jī)構(gòu)的牌子，其主打銷(xiāo)售產(chǎn)品都以PE基金產(chǎn)品和信托產(chǎn)品為主。
不過(guò)，隨著PE基金行業(yè)高收益神話逐漸破滅，部分產(chǎn)品到期不能兌付約定收益，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)與客戶之間的矛盾開(kāi)始爆發(fā)。如本月初通過(guò)上海某銀行網(wǎng)點(diǎn)銷(xiāo)售的一款理財(cái)產(chǎn)品，每期產(chǎn)品均承諾11%-13%的預(yù)期收益率，但到期后投資人的本金和利息都無(wú)法收回。
PE界人士認(rèn)為，私募股權(quán)應(yīng)是高凈值客戶的專(zhuān)屬產(chǎn)品，但在國(guó)內(nèi)一些第三方理財(cái)、銀行等機(jī)構(gòu)的合力推波助瀾下，PE在近些年成為了大眾產(chǎn)品。根據(jù)2011年國(guó)家發(fā)改委相關(guān)規(guī)定，PE合格投資人門(mén)檻為1000萬(wàn)元，不過(guò)在實(shí)際操作中，大部分第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)將門(mén)檻降低至100萬(wàn)元，甚至更低。
