銀行理財收益下降，黃金價格高位震蕩，信托面臨兌付危機……走過了“你越理財、財越離你”的龍年，蛇年理財會是“錢途”還是“囧途”？

　　銀行理財：穩(wěn)健至上，收益率回落

　　春節(jié)長假，很多投資者將年終獎、股市閑置資金轉(zhuǎn)向了銀行理財產(chǎn)品。記者采訪發(fā)現(xiàn)，盡管春節(jié)前發(fā)行的部分短期理財產(chǎn)品收益率有所走高，但今年以來，銀行理財產(chǎn)品出現(xiàn)了“量價齊跌”的勢頭。

　　銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，1月份各商業(yè)銀行共發(fā)行理財產(chǎn)品2667款，環(huán)比減少8.6%，尤其是較受青睞的短期產(chǎn)品發(fā)行量下滑明顯，一個月以內(nèi)期限發(fā)行量較上月下降11.4%。產(chǎn)品收益率也有所下降，投資期限小于一個月的理財產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為3.88%，環(huán)比回落0.14個百分點；6個月至1年期產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為4.91%，較上月降低0.11個百分點。

　　交通銀行理財經(jīng)理徐玨表示，今年銀行資金面沒有去年緊張，銀行間市場拆借利率及債券、央票等投資收益率下降，必然帶動銀行理財產(chǎn)品收益率回落。目前保本保息產(chǎn)品年化收益率在3.2%～3.9%之間，非保本浮動型產(chǎn)品收益率在4.2%~4.9%左右。

　　中國社科院金融重點實驗室主任、華泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家劉煜輝表示，最近監(jiān)管層加強了對影子銀行、理財市場的規(guī)范和清理，要求各銀行規(guī)范資產(chǎn)池管理，這必然導(dǎo)致銀行理財產(chǎn)品收益率下降。

　　光大銀行私人銀行中心總經(jīng)理趙志敏說：“盡管資金面寬松會導(dǎo)致銀行理財產(chǎn)品收益率回落，但投資者仍可關(guān)注春節(jié)、黃金周、季末、年終等階段性促銷機會�！�

　　黃金：金價震蕩，行情多變

　　近期國際金價持續(xù)震蕩，包括高盛在內(nèi)的多家投行下調(diào)了2013年的金價預(yù)估。那么，國人傳統(tǒng)的壓箱底投資品種黃金，今年行情是“金蛇狂舞”還是“杯弓蛇影”？“近期美國經(jīng)濟加速復(fù)蘇，美聯(lián)儲有可能在國內(nèi)失業(yè)率降至7%之前就開始撤出QE的消息令美元指數(shù)加速上漲，金價跳水�！睎|證期貨分析師陸兼勤說。從去年11月下旬開始，國際金價從每盎司1750美元震蕩下跌，目前在1670美元附近徘徊。“美國經(jīng)濟復(fù)蘇給金價帶來兩大利空：一是市場避險情緒下降，金價下跌；二是美股走強，與黃金爭奪市場資金�！鄙虾ｎI(lǐng)碩投資管理有限公司研發(fā)總監(jiān)段世華說，“2007年10月美國道指創(chuàng)下歷史新高，國際金價在短短2天內(nèi)就跌去了6%。今年2月以來，美國道瓊斯指數(shù)沖上14000點大關(guān)，距離歷史高點僅一步之遙，投資者要注意規(guī)避金價短期暴跌風(fēng)險。”

　　但也有專家認(rèn)為，從中長期來看，支撐金價走高的因素依然存在。美國經(jīng)濟復(fù)蘇不會一帆風(fēng)順，歐元區(qū)經(jīng)濟久陷衰退泥潭，國際政治不確定因素多，全球貨幣超發(fā)嚴(yán)重�！皞�人認(rèn)為，金價在中期仍將保持高位，可能在每盎司1600～2000美元區(qū)間徘徊。”

　　信托：從“高帥富”到“問題兒”？

　　信托行業(yè)2012年坐上金融業(yè)第二把交椅，而動輒10%左右的收益率、不言自明的“剛性兌付”行業(yè)“慣例”，都使其成為2012年理財市場當(dāng)之無愧的“高帥富”。然而隨著一系列風(fēng)險事件的爆發(fā)，信托產(chǎn)品似乎正在成為“問題孩子”。

　　從中誠信托30億元信托貸款融資人卷入民間融資訴訟，到中融信托提請拍賣青島凱悅中心部分資產(chǎn)，從4億元“證大金�！毙磐芯尢�，到溫州一開發(fā)商“跑路”引發(fā)的信托“懸案”，越來越多的信托產(chǎn)品暴露出兌付危機。

　　普益財富發(fā)布的報告顯示，1月份共有58家信托公司成立了342款集合信托產(chǎn)品，環(huán)比減少35.83%；在公布募集規(guī)模的產(chǎn)品中，平均每款募集規(guī)模為1.62億元，環(huán)比下降18.18%。

　　“其中，房地產(chǎn)信托投資期限越短預(yù)期收益率反而越高，這一‘倒掛’表明，房地產(chǎn)信托近期爆出的兌付危機致使投資者對房地產(chǎn)信托前景持悲觀心態(tài)。”普益財富研究員肖紅英說。“2013年，哪怕是流程比較完善的信托產(chǎn)品也不排除出現(xiàn)兌付危機。”趙志敏說，“2012年信托業(yè)跨越式發(fā)展得益于監(jiān)管套利，一些受制于宏觀調(diào)控?zé)o法獲得銀行貸款，或者不符合銀行風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)的項目都通過信托融資。部分信托公司不斷放寬標(biāo)準(zhǔn)，盲目擴張，埋下很多風(fēng)險隱患。”

　　劉煜輝預(yù)判，今年下半年將會有3萬億～4萬億元的高收益?zhèn)鶆?wù)工具到期，以信托產(chǎn)品為主。投資者須警惕“借新償舊”為目的的信托產(chǎn)品，避免成為“擊鼓傳花”的最后一棒。

　　近期，中信信托發(fā)行的“三峽全通”產(chǎn)品兩度拖欠本息，并明確表示不會首選剛性兌付。趙志敏認(rèn)為，一旦“去剛性化”開了先河，將會引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，一些小信托公司可能出現(xiàn)違約。投資者在購買信托產(chǎn)品時應(yīng)謹(jǐn)記“買者自負(fù)”，千萬不要抱僥幸心理。