近一年時(shí)間以來(lái)，全球各國(guó)央行開(kāi)始了新一輪降息潮。而在今年4、5月份有愈演愈烈的趨勢(shì)，百姓也愈發(fā)關(guān)注自己所購(gòu)買的外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率是否也因此出現(xiàn)下滑。業(yè)內(nèi)人士表示，雖然受此影響，外幣理財(cái)產(chǎn)品收益率有所波動(dòng)，但在人民幣基準(zhǔn)利率維持不變的情況下，外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率將不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑的情況。

　　平均預(yù)期收益率降幅有限

　　近一年多以來(lái)，為提振低迷的經(jīng)濟(jì)，全球各國(guó)央行再度開(kāi)始一輪新的降息潮，日本、歐元區(qū)、澳大利亞和韓國(guó)等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體降息的同時(shí)，包括巴西、印度、越南等新興經(jīng)濟(jì)體也紛紛下調(diào)基準(zhǔn)利率，而且這股降息潮更是在今年4、5月份愈發(fā)活躍。這也使得各家銀行發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)品不同程度的出現(xiàn)下滑。

　　從普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，從2012年5月到2013年5月的近一年期間，銀行發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率確實(shí)出現(xiàn)了一定程度的下滑。澳元理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率從去年5月份的5.15%下滑到今年5月份的3.17%，降幅逼近200個(gè)基點(diǎn)；港幣理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率從2.69%下滑114個(gè)基點(diǎn)至1.55%；美元、歐元、日元和英鎊等其他主要外幣理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率降幅也均超過(guò)100個(gè)基點(diǎn)，英鎊更是達(dá)到202個(gè)基點(diǎn)。相較而言，人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率雖然有所下降但幅度不大，近1年以來(lái)的下滑了約49個(gè)基點(diǎn)至4.23%。

　　但從外幣理財(cái)產(chǎn)品收益率變化來(lái)看，所有的主要外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率大幅下滑的時(shí)段都集中在去年6月份到9月份這一時(shí)段，在此之后外幣理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率整體呈現(xiàn)持穩(wěn)的態(tài)勢(shì)，而在此期間各國(guó)央行降息的節(jié)奏與之相比則大相徑庭。

　　以澳大利亞央行為例，該行從去年5月份以來(lái)一共降息5次，除了在去年5月降息50個(gè)基點(diǎn)外，在去年6月、10月和12月以及今年5月均分別降息25個(gè)基點(diǎn)，可以很明顯地看出，澳元理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率的變化和澳大利亞央行利率調(diào)整的節(jié)奏是不同步的。

　　普益財(cái)富分析師指出，導(dǎo)致各大央行降息節(jié)奏和其對(duì)應(yīng)項(xiàng)幣種的理財(cái)產(chǎn)品收益率變化不一致的主要原因與理財(cái)資金的運(yùn)作方式有關(guān)。目前，商業(yè)銀行發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)品如果不是QDII類產(chǎn)品，那么其理財(cái)資金的投向不是海外而是國(guó)內(nèi)，通常商業(yè)銀行會(huì)將募集的外幣理財(cái)資金兌換成人民幣，然后用人民幣產(chǎn)品投向相應(yīng)的投資領(lǐng)域。據(jù)統(tǒng)計(jì)，近一年發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)品中有接近95%的產(chǎn)品投向債券和貨幣市場(chǎng)工具，這意味著商業(yè)銀行最終是將理財(cái)資金以人民幣的形式投向了國(guó)內(nèi)的債券和貨幣市場(chǎng)，因此外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率主要是受到人民幣債券與貨幣市場(chǎng)收益率的影響。

　　個(gè)人投資者不必過(guò)分擔(dān)憂

　　去年6、7月份我國(guó)央行在相隔不到一個(gè)月的時(shí)間內(nèi)連續(xù)兩次下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣基準(zhǔn)利率，這導(dǎo)致貨幣和債券市場(chǎng)收益率全線走低，最終不僅導(dǎo)致人民幣理財(cái)產(chǎn)品收益率下滑，同時(shí)逐漸波及到外幣理財(cái)產(chǎn)品。普益財(cái)富認(rèn)為，如果商業(yè)銀行以外幣支付投資者收益，那么人民幣和相應(yīng)外幣的匯率變化將對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的收益率造成影響，銀行在產(chǎn)品發(fā)行的時(shí)候很可能將相應(yīng)的對(duì)沖成本或者人民幣升值帶來(lái)的收益計(jì)入產(chǎn)品收益中，這也將使得外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率出現(xiàn)不同程度的波動(dòng)。

　　從發(fā)行數(shù)量上來(lái)看，從4月份開(kāi)始，商業(yè)銀行發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量出現(xiàn)顯著下滑，數(shù)據(jù)顯示，這主要是由于交通銀行從4月份開(kāi)始停止發(fā)售“新綠”系列外幣理財(cái)產(chǎn)品導(dǎo)致外幣理財(cái)產(chǎn)品的月發(fā)行量減少約60款所致。

　　對(duì)個(gè)人投資者而言，人民幣基準(zhǔn)利率維持不變的情況下，外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率將不會(huì)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，因此投資者不用特別擔(dān)憂外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率出現(xiàn)大幅下滑的情況。對(duì)于持有外幣資產(chǎn)的投資者，尤其是在未來(lái)有外幣需求的個(gè)人(如有留學(xué)子女的家庭)可以通過(guò)外幣遠(yuǎn)期交易的方式鎖定外匯匯率，從而避免外匯匯率大幅波動(dòng)帶來(lái)的匯兌風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，如果對(duì)于人民幣升值有堅(jiān)定信心的投資者也可以將外幣兌換成人民幣，在未來(lái)需要使用外幣時(shí)再兌換為相應(yīng)的外幣。

　　標(biāo)簽：商業(yè)銀行外幣收益率基點(diǎn)理財(cái)