架起人民幣投資橋梁 香港歡迎人民幣FDI辦法

　　人民網(wǎng)北京10月17日電　(記者 尹世昌)香港作為離岸人民幣業(yè)務(wù)中心，在人民幣跨境貿(mào)易與投資的使用和國際化方面扮演了重要角色，并同時支持離岸人民幣業(yè)務(wù)在全球各地開展。對中國人民銀行及商務(wù)部近日公布的有關(guān)外商直接投資(FDI)人民幣結(jié)算的管理辦法，香港各界都表示歡迎。

　　有利香港建設(shè)人民幣離岸中心

　　人民幣離岸市場與在岸市場由跨境貿(mào)易、直接投資和金融資產(chǎn)投資三條橋梁連接。香港金管局總裁陳德霖表示，新公布的管理辦法，是繼今年一月內(nèi)地企業(yè)以人民幣進行海外直接投資的管理辦法推出之后，進一步打通人民幣直接投資橋梁的重要舉措。

　　陳德霖說，“人民幣外商直接投資管理辦法的出臺，將會大大增加香港人民幣資金的出路，促進香港人民幣債券和融資的發(fā)展，讓香港離岸人民幣業(yè)務(wù)中心建設(shè)上一個新臺階�！�

　　香港特區(qū)政府財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長陳家強也認為，新辦法是一項支持香港人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展的措施。

　　海通國際首席經(jīng)濟學(xué)家胡一帆說，人民幣FDI政策的推出有助于推動人民幣離岸市場的發(fā)展，香港受益更大。

　　她分析，從供給方面看，人民幣FDI活躍發(fā)展的市場需要有較大規(guī)模的人民幣存量，而香港市場符合這一特點。從需求方面來看，需要有好的投資項目以吸引FDI的進入。雖然香港目前的FDI投資渠道較少，但正處在逐步擴大的階段，例如發(fā)行離岸人民幣債券等金融產(chǎn)品�？傮w而言，該FDI政策有助于推動人民幣的國際化進程，并且對香港人民幣金融市場的發(fā)展有積極作用。

　　簡化程序、避免外匯風險，吸引更多外資

　　投資基金景林資產(chǎn)管理公司香港主管曾曉松認為，人民幣外商直接投資管理辦法的出臺，讓國內(nèi)外企業(yè)在境外通過發(fā)行人民幣債券、人民幣股票融資有了更高的積極性和流動性。此外，措施的出臺有利于跨國股權(quán)投資基金(PE)更便利地投資中國，幫助國內(nèi)優(yōu)秀的企業(yè)進一步吸引外資，促進國內(nèi)資本市場的發(fā)展。

　　曾曉松說，長期以來，海外基金投資中國境內(nèi)企業(yè)只能用外幣，涉及換匯障礙，今后可以用海外人民幣資金投資國內(nèi)企業(yè)，這樣海外基金可以通過在海外募集離岸人民幣基金投資中國企業(yè)，甚至現(xiàn)有的外幣基金也可能通過借入海外人民幣后投資中國企業(yè)，不但受惠于海外人民幣相對低一些的借貸成本，還可更大發(fā)揮和一些海外金融機構(gòu)的現(xiàn)有業(yè)務(wù)關(guān)系，最終可推動更多資金投向中國企業(yè)。

　　胡一帆分析，與RQFII相比，人民幣FDI在程序上更加簡化。外國投資者在境外合法獲得人民幣后直接投資審批通過的項目，投資獲取利潤以人民幣結(jié)算并匯出中國境內(nèi)，整個過程避免了外匯結(jié)算風險。

　　新辦法使外商在港籌集人民幣，再將資金轉(zhuǎn)往內(nèi)地投資的程序更為清晰，也使發(fā)行人民幣債券的意愿更大。陳家強說，相信措施會讓人民幣債券市場做大。以往，外商用人民幣投資內(nèi)地只能個案式處理，這次管理辦法的公布，讓以人民幣籌集資金與以外幣籌集資金的容易度相仿，會增加外商使用人民幣的意愿。

　　未必能激發(fā)大規(guī)模投資熱情

　　胡一帆也提醒，整體而言，人民幣FDI政策的象征性意義較大。此次政策的出臺并不能激起大規(guī)模的投資熱情。這主要因為人民幣FDI的審批辦法類似于RQFII，參照之前的外商投資辦法。雖然沒有投資定額的設(shè)置，但是人民幣FDI被限制不能投資于證券及金融衍生品。

　　胡一帆判斷，人民幣FDI政策對國內(nèi)貨幣市場的影響為中性。在該政策下，F(xiàn)DI的增長不需要增加額外的流動性。而之前的情況是隨著FDI的增加，外匯儲備將上升。

　　FDI會幫助香港籌集更多人民幣資金，對香港人民幣利率會否有所拉動？陳家強說，市場需求大了，自然會拉高人民幣利率。很多時候市民和金融業(yè)界都表示人民幣產(chǎn)品不多。如果有FDI以人民幣集資，會增加人民幣的產(chǎn)品及提升利率。