厲以寧：資本市場推動中國經(jīng)濟高速增長

　　作為中國社會主義市場經(jīng)濟重要組成部分的資本市場，已經(jīng)走過了20個年頭。公元1990年11月26日，新中國第一家證券交易所在上海成立，12月1日，第二家證券交易所在深圳經(jīng)濟特區(qū)成立。20年后的今天，當(dāng)我們回過頭來審視中國資本市場誕生以來走過的不平凡歷程，我們欣喜地看到，資本市場對中國經(jīng)濟和社會發(fā)展作出了重要貢獻，為發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟發(fā)揮著越來越大的作用。與此同時，我們應(yīng)該看到中國資本市場還很年輕，還是一個正在成長中的不成熟的市場，還存在許多亟待解決的問題。

　　在中國資本市場建立20周年到來之際，本報駐京記者專訪了我國最早提出股份制改革理論的著名學(xué)者，曾主持《證券法》和《證券投資基金法》起草工作的北京大學(xué)光華管理學(xué)院名譽院長厲以寧教授。

　　證券市場培養(yǎng)了一批真正懂市場的企業(yè)家

　　記者：從上海證券交易所、深圳證券交易所誕生以來，新中國的資本市場走過了20年不平凡的歷程，請您談?wù)勝Y本市場對中國經(jīng)濟和社會發(fā)展作出的重要貢獻?

　　厲以寧：中國資本市場誕生20年來，確實對中國經(jīng)濟和社會發(fā)展作出了重要貢獻，為發(fā)展社會主義市場經(jīng)濟發(fā)揮著越來越大的作用。如果從宏觀的角度來總結(jié)資本市場對中國經(jīng)濟和社會發(fā)展所作的貢獻，至少有六個方面。

　　第一，它推動了中國經(jīng)濟的高速增長。以資本市場為基礎(chǔ)的現(xiàn)代金融體系推動了中國在最近20年財富的迅速成長，這其中最主要的表現(xiàn)是金融資產(chǎn)增長速度非常快，財富的成長也使得中國經(jīng)濟的增長有了無窮的動力。

　　第二，它對中國的企業(yè)改革起了非常大的作用，極大地推動了中國企業(yè)的轉(zhuǎn)型。目前我們的上市公司不到2000家，但競爭性的大中型國有企業(yè)都改成股份制了，包括中石油、中石化，四大國有商業(yè)銀行。它們上市以后，不僅僅是市值在世界范圍內(nèi)名列前茅，更重要的是企業(yè)制度發(fā)生了天翻地覆的變化，從單純的國有企業(yè)變成了現(xiàn)在的公司制度。

　　第三，它正在改變中國傳統(tǒng)的金融體系，它使商業(yè)銀行走向現(xiàn)代化制度。這得益于2004年啟動的國有商業(yè)銀行股份制的改造，同20年前相比較，中國金融體系已具備了現(xiàn)代金融體系的框架。它培育了大批以資產(chǎn)管理為核心的金融機構(gòu)。如果沒有資本市場的發(fā)展，沒有國有商業(yè)銀行的改制上市，我想在這次金融危機中，我們的銀行業(yè)會發(fā)生很大的問題。

　　第四，它有利于改革投融資體制，對建立社會主義市場經(jīng)濟起了非常大的作用。發(fā)展資本市場，開辟了直接融資渠道，利用社會資金的存量發(fā)展經(jīng)濟，融資體系和融資方式發(fā)生了很大變化，符合建立現(xiàn)代企業(yè)制度和現(xiàn)代金融體系的要求，同時還擴大了吸引外資的渠道。

　　第五，通過發(fā)展資本市場我們培養(yǎng)了一批真正懂市場的企業(yè)家，以及和資本市場相適應(yīng)的中介機構(gòu)，包括投資銀行、評估機構(gòu)、咨詢機構(gòu)、會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所，這些也是因為資本市場的發(fā)展而發(fā)展起來的。

　　第六，它給全社會提供了多樣化的、可以自主選擇的資產(chǎn)，也培養(yǎng)了一批能夠抗風(fēng)險的投資者。

　　用發(fā)展的眼光來看資本市場

　　記者：您曾主持《證券法》和《證券投資基金法》的起草工作，您怎樣看待當(dāng)前股票市場中存在的問題?有人說中國的股票市場是早產(chǎn)兒，說股票市場是賭場，您對此如何看?

　　厲以寧：中國資本市場建立20年來取得的成績是顯著的，但是從總體上看，我國資本市場還很年輕，還是一個正在成長中的不成熟的市場，存在很多亟待解決的問題。比如，上市公司質(zhì)量不高，市場運行還存在較大風(fēng)險，監(jiān)管體制和監(jiān)管力量尚不能適應(yīng)市場的發(fā)展要求，法制尚不健全等。但是這些問題也要用發(fā)展的眼光來看。