跌跌不休的國(guó)際油價(jià)在歐佩克維持每日3000萬(wàn)桶石油目標(biāo)產(chǎn)出的決定之下再次顯示了“沒有最低，只有更低”的強(qiáng)大下跌動(dòng)能。紐約輕質(zhì)原油價(jià)格（WTI）周四收盤暴跌6.74%，收?qǐng)?bào)72.84美元，盤中更下跌8%。倫敦北海布倫特原油價(jià)格（Brent）收盤也重挫6%，報(bào)73.09美元，盤中跌幅也接近8%。而周五，油價(jià)繼續(xù)下跌。

　　油價(jià)下跌對(duì)開車一族來(lái)說是再好不過的事了。然而上升到宏觀層面，如此短時(shí)期劇烈的下跌所帶來(lái)的政治與經(jīng)濟(jì)的影響則非常復(fù)雜。且不說這會(huì)對(duì)美俄博弈會(huì)產(chǎn)生何種效應(yīng)，單單對(duì)歐佩克來(lái)說，在原油市場(chǎng)處于嚴(yán)重供大于需的情況下，是要市場(chǎng)還是要利潤(rùn)？周四維持原油產(chǎn)量的決定顯然有放手一搏的味道。

　　這種看似膽大決定的背后多少也流露出無(wú)可奈何。事實(shí)上市場(chǎng)留給歐佩克的選項(xiàng)也十分狹小。隨著新技術(shù)革命帶來(lái)的美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量大幅上升以及非歐佩克成員原油產(chǎn)出比重的增加，歐佩克在石油市場(chǎng)有被日益邊緣化的危險(xiǎn)。歐佩克能夠撬動(dòng)石油價(jià)格的杠桿與數(shù)十年前不可同日而語(yǔ)。由于油價(jià)下跌的大勢(shì)已經(jīng)形成，加上全球經(jīng)濟(jì)疲弱，即使限產(chǎn)能否促使油價(jià)企穩(wěn)回升也是個(gè)未知數(shù)。而被國(guó)內(nèi)消費(fèi)者熟知的電商價(jià)格戰(zhàn)在石油市場(chǎng)上演也就不足為奇了。

　　歐佩克的決定對(duì)那些國(guó)家收入嚴(yán)重依賴石油出口、采油成本又居高不下的國(guó)家來(lái)說不是件什么好事。在歐佩克成員里，委內(nèi)瑞拉、尼日利亞等都對(duì)此決定表示不滿。而非歐佩克成員里俄羅斯的處境也十分困難。由于俄羅斯經(jīng)濟(jì)和原油價(jià)格密切相關(guān)，因此盧布也在歐佩克宣布消息后重挫，美元/盧布刷新歷史新高至48.58。俄羅斯財(cái)長(zhǎng)西盧阿諾夫日前表示，由于油價(jià)暴跌了30%，俄每年的損失在900億至1000億美元。而最新數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯在一年內(nèi)已經(jīng)消耗掉1030億美元的外匯儲(chǔ)備。

　　然而，在俄羅斯盧克石油公司副總裁費(fèi)頓眼中，歐佩克的決定對(duì)美國(guó)更為不利。他在周四表示，歐佩克的首要目標(biāo)是擊垮來(lái)自的美國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，不減產(chǎn)的決定將導(dǎo)致美國(guó)頁(yè)巖油公司崩盤。在油價(jià)殘酷的零和博弈中，誰(shuí)能笑到最后，又是誰(shuí)撐不住最先出局？這還是要拿數(shù)據(jù)說話。美國(guó)頁(yè)巖油公司大多數(shù)的成本價(jià)在65美元左右。在油價(jià)跌破80美元后，包括Bakken和Eagle Ford這兩大最重要頁(yè)巖油產(chǎn)區(qū)在內(nèi)的頁(yè)巖油仍然能夠繼續(xù)盈利。Eagle Ford地區(qū)的部分頁(yè)巖油甚至在油價(jià)跌至50美元時(shí)仍能盈利。不過與此相對(duì)應(yīng)的是，海灣一些產(chǎn)油國(guó)的成本不足10美元。因此，像沙特這樣的國(guó)家維持目前的油價(jià)水平輕而易舉。當(dāng)然，上述所說的成本只是靜態(tài)成本，在油價(jià)巨幅波動(dòng)中，成本的變動(dòng)也是十分巨大的。

　　那么哪里才是油價(jià)的底部呢？法國(guó)興業(yè)銀行的判斷認(rèn)為，北海布倫特原油和紐約輕質(zhì)原油2015和2016年的目標(biāo)價(jià)分別為70美元和65美元。當(dāng)然，市場(chǎng)并不會(huì)按照機(jī)構(gòu)所給出的指導(dǎo)價(jià)來(lái)行事。在過往的經(jīng)驗(yàn)中，擊穿心理價(jià)位并非不同尋常。任何來(lái)尋求油價(jià)底部以及與市場(chǎng)對(duì)賭抄底的行為并不明智。事情很明顯，在黃金“失事”以后，原油只不過是下一個(gè)“接棒者”。（高望）