也門(mén)戰(zhàn)事，無(wú)法抵消壓制國(guó)際油價(jià)的合力。當(dāng)然，如果也門(mén)戰(zhàn)場(chǎng)出現(xiàn)某種逆轉(zhuǎn)式變化，則另當(dāng)別論。

　　中東地緣政治，向來(lái)是國(guó)際油價(jià)的重要指標(biāo)。也門(mén)戰(zhàn)事由內(nèi)部沖突擴(kuò)大為地區(qū)沖突后，國(guó)際油價(jià)一度應(yīng)聲上漲，漲幅達(dá)4%以上。面對(duì)沙特聯(lián)軍與也門(mén)胡塞武裝的戰(zhàn)事不可能短期內(nèi)結(jié)束的態(tài)勢(shì)，國(guó)際油價(jià)似乎獲得了擺脫頹勢(shì)重新向上的動(dòng)力。也門(mén)戰(zhàn)事，是否會(huì)成為國(guó)際油價(jià)的長(zhǎng)期支撐點(diǎn)？

　　也門(mén)戰(zhàn)事，確有包含國(guó)際油價(jià)上漲的因素。也門(mén)本身是產(chǎn)油國(guó)，雖然產(chǎn)量很小，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的供應(yīng)能力有限，但在沙特介入后，沙特的石油產(chǎn)地也被卷入了風(fēng)險(xiǎn)之中，有可能成為戰(zhàn)場(chǎng)對(duì)手實(shí)施不對(duì)稱(chēng)打擊的目標(biāo)。此外，戰(zhàn)火所到的亞丁港，本身就是中東石油重要的中轉(zhuǎn)站之一。國(guó)際原油價(jià)格上周驟升，就是出于這樣的擔(dān)心。

　　不過(guò)，也門(mén)戰(zhàn)事對(duì)國(guó)際油價(jià)支撐有限。一方面，從國(guó)際原油市場(chǎng)的供應(yīng)能力看，也門(mén)戰(zhàn)事不足以導(dǎo)致供應(yīng)能力下降，相反，還可能進(jìn)一步強(qiáng)化已經(jīng)過(guò)剩的供應(yīng)。這是因?yàn)�，依靠雄厚的外�?chǔ)實(shí)力，通過(guò)壓低油價(jià)抑制美國(guó)頁(yè)巖油氣占領(lǐng)國(guó)際石油市場(chǎng)，是沙特的既定能源戰(zhàn)略。也門(mén)戰(zhàn)事擴(kuò)大后，面對(duì)油價(jià)上漲的趨勢(shì)，沙特有能力采取進(jìn)一步過(guò)度供應(yīng)石油的策略，以保持對(duì)美國(guó)頁(yè)巖油氣的抑制壓力。由于國(guó)際油價(jià)低迷對(duì)于伊朗造成的沖擊遠(yuǎn)大于中東其他產(chǎn)油國(guó)，考慮到沙特及其海合會(huì)盟友視伊朗為潛在之?dāng)�，采取過(guò)度供應(yīng)石油策略的概率會(huì)進(jìn)一步加大。這將對(duì)國(guó)際油價(jià)繼續(xù)形成制約。

　　另一方面，除地緣政治外，市場(chǎng)需求對(duì)國(guó)際油價(jià)的影響更大。而受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，國(guó)際原油的主要買(mǎi)家對(duì)于原油的需求沒(méi)有出現(xiàn)增長(zhǎng)，相反還在萎縮。中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，其他新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速下滑，歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇表現(xiàn)不一，對(duì)國(guó)際油價(jià)飆升設(shè)置了一條中短期內(nèi)難以逾越的高壓線。

　　還要看到，國(guó)際原油的計(jì)價(jià)方式也不利于油價(jià)持續(xù)上漲。國(guó)際原油交易，80%以上用美元計(jì)價(jià)。而美元正在預(yù)備進(jìn)入歷史上的第三次強(qiáng)勢(shì)周期中。此前，美元指數(shù)已經(jīng)一度沖高到了100大關(guān)，隨著美元加息日子臨近，美元還將繼續(xù)走強(qiáng)，從而讓國(guó)際油價(jià)難以抬頭。過(guò)去兩次美元強(qiáng)勢(shì)周期，都保持了7到8年時(shí)長(zhǎng)，盡管不能斷定此次美元走強(qiáng)能保持多久，但可以斷定，至少在也門(mén)戰(zhàn)事時(shí)間內(nèi)，美元不會(huì)失去強(qiáng)勢(shì)。

　　一場(chǎng)也門(mén)戰(zhàn)事，無(wú)法抵消壓制國(guó)際油價(jià)的合力。當(dāng)然，如果也門(mén)戰(zhàn)場(chǎng)出現(xiàn)某種逆轉(zhuǎn)式變化，則另當(dāng)別論。比如，戰(zhàn)事真的擴(kuò)大到了全中東區(qū)域都卷入的大規(guī)模戰(zhàn)爭(zhēng)，或者在地區(qū)強(qiáng)權(quán)，如沙特和伊朗間出現(xiàn)了直接軍事對(duì)立。

　　但這種可能性很小。事實(shí)上，隨著最近幾天伊朗核談傳出一些樂(lè)觀消息，國(guó)際油價(jià)也應(yīng)聲回落。在這種形勢(shì)下，也門(mén)戰(zhàn)事中地區(qū)強(qiáng)權(quán)的潛在對(duì)立，不會(huì)發(fā)展為直接對(duì)立。

　　因此，也門(mén)戰(zhàn)事只能造成國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)，但不會(huì)成為國(guó)際油價(jià)走勢(shì)的主導(dǎo)者。（邇曉）