蹣跚復蘇與“�！比磺熬啊�—2017年島內(nèi)經(jīng)濟回顧與展望

　　2017年全球經(jīng)濟呈現(xiàn)出穩(wěn)健復蘇態(tài)勢，全球各主要經(jīng)濟體出現(xiàn)了自金融危機后的首次同步溫和擴張，全球經(jīng)濟進入上行周期，且上行力度不斷增強。在全球景氣尤其是兩岸經(jīng)貿(mào)帶動下，臺經(jīng)濟指標與過去兩年相比有所好轉。但與同等水平經(jīng)濟體相比，臺經(jīng)濟復蘇力度明顯不足，“蹣跚”向上。展望2018年，雖國際經(jīng)濟形勢繼續(xù)向好，但臺經(jīng)濟面臨全球貿(mào)易保護主義加劇、兩岸關系持續(xù)對抗、島內(nèi)經(jīng)濟結構性問題難解等多重困境，未來走勢難以樂觀。

　　一、2017年經(jīng)濟回顧

　　總體經(jīng)濟增長

　　2017年，臺GDP擺脫過去兩年1-2%之間的低迷，出現(xiàn)小幅增長，據(jù)臺“主計處”統(tǒng)計，全年GDP增速2.58%，總額5712億美元，人均GDP為24269美元。雖然臺經(jīng)濟增長速度高于年初普遍預期，但在去年基期（1.41%）較低情況下，與全球及亞洲同類經(jīng)濟體相比，臺經(jīng)濟增長水平相形見絀。據(jù)IMF估算，2017年臺經(jīng)濟增長率僅為2%，全球經(jīng)濟增速為3.6%，亞洲經(jīng)濟增速為5.6%，在亞洲四小龍其他國家與地區(qū)中也排末尾；據(jù)亞洲開發(fā)銀行的預測報告指出，亞洲GDP增長率達到6%，香港（3.7%）、韓國（3.1%）、新加坡（3.2%）,均高于臺灣（2.3%）。自2015年起，臺經(jīng)濟增長速度就低于全球經(jīng)濟增長平均值，并長期處于四小龍末尾，從一定側面反映出臺經(jīng)濟無法跟上全球經(jīng)濟復蘇大勢，出現(xiàn)結構性問題。

　　從內(nèi)外需表現(xiàn)看，臺經(jīng)濟增長主要靠外需拉動，前三季外需對經(jīng)濟增長貢獻達到1.75個百分點，貢獻率為65.3%，而內(nèi)需貢獻僅為0.93個百分點，其中民間投資疲軟成為臺灣經(jīng)濟增長的“最大痛點”。2000年以來臺投資率（投資占GDP比例）呈下滑趨勢，據(jù)臺“主計處”統(tǒng)計2017年臺投資率僅20.73%，再創(chuàng)17年新低。

　　貿(mào)易形勢

　　1、進、出口均表現(xiàn)亮眼。臺對外進、出口過去連續(xù)兩年出現(xiàn)衰退，為歷史罕見。今年在國際原材料價格大幅上揚、國際通訊產(chǎn)品銷量提升帶動下，臺對外貿(mào)易迅速增長，全年貿(mào)易總額達到5769億美元。從外銷訂單看，臺全年接單金額達4928.1億美元，年增長率達10.9%，創(chuàng)歷史新高，ITC產(chǎn)品占其中的45%-48%，大陸及香港是拉動臺外銷訂單增長的主力，增幅達到14.5%。出口方面，全年累計出口3173.9億美元，同比增長13.2%，增幅較快的為機械（21.1%）、基本金屬及其制品（18.4%）、電子零組件（15.5%）、橡膠及其制品（15.3%）。從出口地區(qū)上看，與臺產(chǎn)業(yè)供應鏈關系密切的亞洲占臺對外出口比重超過7成。進口方面，全年累計進口2595.1億美元，同比增加12.6%，增幅較大的為礦產(chǎn)品（26.5%）、基本金屬及其制品（21.9%）、電子零組件（17.8%）。

　　但值得注意的是，去年以美元計價的出口快速增長與新臺幣升值有密切聯(lián)系，年內(nèi)新臺幣匯率上揚6.2%，據(jù)島內(nèi)媒體估算，若換算成以新臺幣計價則出口僅增長7%。

　　2、兩岸貿(mào)易是臺外貿(mào)增長的重要動力。據(jù)大陸海關總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2017年兩岸雙邊貿(mào)易總額為1.35萬億元人民幣，年增長率達到14%，占大陸外貿(mào)總額的4.9%。其中，大陸對臺出口為2979億元，同比增長12.2%，進口1.05萬億元，增長14.5%，貿(mào)易逆差7534億元，逆差額擴大了15.4%。據(jù)臺“財政部”統(tǒng)計，2017年兩岸貿(mào)易總額為1818.41億美元，其中臺對大陸（含香港）出口總額1302.8億美元，增長16%，高于東盟（14.2%）、歐盟(11.2%)/美國（10.3%）和日本（6.3%）等地，對大陸出口增量貢獻了對臺出口增量的48.57%，臺對大陸貿(mào)易依存度達到40.8%，是近7年來的新高。

　　3、對東南亞國家貿(mào)易增幅較快。年內(nèi)，東盟主要國家經(jīng)濟快速增長，在臺商前期投資帶動下，1-12月臺對東盟國家出口585.5億美元，年增長率達14.2%，創(chuàng)6年同期最大增幅。其中對新加坡出口（176億美元）最高，年增長率達9.1%，其次對越南（105億美元）、馬來西亞（103.7億美元）出口均突破百億美元，雙雙創(chuàng)歷年新高。自東盟進口額達310.65億美元，年增長14.4%，創(chuàng)下近7年來新高。

　　內(nèi)外投資情況

　　1、FDI在基期較高的基礎上大幅下降。據(jù)臺投審會統(tǒng)計，1-11月，臺核準僑外投資件數(shù)為3064件，較上年同期減少0.94%，吸引投資金額61.12億美元，同比大幅減少42.52%。但由于2016年全球半導體龍頭企業(yè)加大在臺投資布局，臺吸引 FDI金額為10年最高，增長幅度高達130%，因此基期水平較高。今年臺灣吸引FDI雖有下降，但仍為2008年以來的次高水平。

　　2、對外投資整體下降，但對東南亞國家投資增長較快。1-11月，臺對外投資件數(shù)431件，下降7%，金額為89.04億元，同比下降21%，是連續(xù)3年增長后首次下降。但年內(nèi)，在東南亞國家經(jīng)濟快速增長，投資環(huán)境吸引力增大、蔡當局積極推動“新南向”政策以及臺商因成本考慮向東南亞國家轉移的多重效應下，臺對東南亞及南亞國家投資大幅上升。1-11月，據(jù)臺當局統(tǒng)計，臺核準對“新南向”國家投資達36.7億美元，比去年同期增加59.22%，其中對澳大利亞（2408.88%）、泰國（963.72%）、菲律賓（847.87%）、馬來西亞（372.34%）及印尼（140.11%）等國投資金額均有大幅上升。其中重大投資案包括臺塑對澳大利亞投資5.9億美元從事礦產(chǎn)事業(yè)、“中國信托商業(yè)銀行”對泰國投資4.71億美元、國泰集團對馬來西亞投資2.68億美元等。

　　3、對大陸投資持續(xù)上升。由于大陸出口回升、經(jīng)濟穩(wěn)定增長，電子業(yè)臺商加大對大陸投資力度，特別是面板、電子零組件、電腦周邊等廠商表現(xiàn)明顯，臺赴大陸投資保持增勢。據(jù)我商務部統(tǒng)計，若涵蓋通過英屬維爾京、開曼群島等自由港的第三地轉投資，今年1-11月，大陸實際利用臺資44.3億美元，同比大幅增長40.63%。

　　產(chǎn)業(yè)發(fā)展

　　1、半導體產(chǎn)業(yè)仍是臺重要支柱性產(chǎn)業(yè)

　　2016年臺半導體產(chǎn)值2.44萬億元新臺幣，創(chuàng)造21.4萬人就業(yè)，是臺經(jīng)濟重要支柱。2017年1—11月臺制造業(yè)產(chǎn)值年增長率達到3.97%，主要仍依靠半導體產(chǎn)業(yè)拉動。全球對半導體高階制程需求擴張，帶動了島內(nèi)晶圓代工、IC制造等產(chǎn)量攀升，1-11月電子零組件業(yè)產(chǎn)值同比增加6.13%，在制造業(yè)中的占比達到28.25%，其中半導體業(yè)年增長率10.56%、液晶面板及其組件業(yè)年增長率11.09%。

　　2、大陸經(jīng)濟轉型對臺產(chǎn)業(yè)輻射影響增大

　　大陸經(jīng)濟轉型升級、去產(chǎn)能及新經(jīng)濟發(fā)展等對臺產(chǎn)業(yè)輻射逐漸影響增大，兩岸產(chǎn)業(yè)聯(lián)動性增強。一是機械設備業(yè)。年內(nèi)，隨著大陸產(chǎn)業(yè)轉型升級不斷推進，各省市加速機器換人進度，對智能自動化機械、半導體設備及工具機需求擴大，是臺機械設備產(chǎn)業(yè)快速的重要原因之一。1-11月，臺機械設備產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值增長12.29%，臺機械產(chǎn)品對我出口23.53億美元，大幅增長45.3%。占機械設備產(chǎn)品全部出口額的32.6%。其中第4季度對大陸（包含香港）機械產(chǎn)品出口貢獻率達到50%。二是鋼鐵業(yè)。臺鋼鐵業(yè)產(chǎn)值曾在2008年創(chuàng)下15379億元新臺幣的歷史高點，金融危機后，全球需求放緩加上我鋼鐵產(chǎn)能加速擴張，導致臺鋼鐵產(chǎn)值自2012年開始下滑，至2016年產(chǎn)值萎縮至9136億元新臺幣。2017年我鋼鐵去產(chǎn)能成效明顯，成為臺鋼鐵產(chǎn)業(yè)復蘇的重要原因。臺鋼鐵業(yè)上半年產(chǎn)值為5591億元新臺幣，全年有望重回兆元產(chǎn)業(yè)行列。

　　3、經(jīng)濟發(fā)展缺乏新動能

　　當前，以資通科技革命和制度創(chuàng)新為基礎的“新經(jīng)濟”發(fā)展日新月異，但臺產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍固守既有貿(mào)易優(yōu)勢，制度因循守舊，在新形態(tài)全球化中競爭力逐漸喪失，兩岸差距逐漸擴大。

　　金融市場

　　今年島內(nèi)股市、匯市均十分活躍。2017年內(nèi)美國科技類股大幅上漲，臺美在ICT產(chǎn)業(yè)上結合緊密，股市聯(lián)動效應明顯，加入外資涌入，集中于“蘋果系”概念的權重股，帶動臺股大盤持續(xù)增長，出現(xiàn)歷史上第四次“萬點行情”。截止12月29日，臺股連續(xù)站上萬點達156天，全年漲幅高達15%，市值從27.25兆元新臺幣上漲至31.32兆元新臺幣。下半年臺散戶回籠有明顯增加，成交量也有所恢復，日均交易量達1000億元新臺幣以上。

　　匯率方面，2017年新臺幣匯率一路走揚，全年漲幅高達8.19%，對美元匯率從32.26升值到29.848。匯率大幅上升給臺壽險業(yè)及以美元計價代工的電子行業(yè)帶來巨大匯損壓力，據(jù)臺“金管會”披露，1-11月臺壽險業(yè)匯損高達1623億元新臺幣。

　　民生指數(shù)

　　2017年，臺民生指數(shù)較為穩(wěn)定，1-11月失業(yè)率為3.77%，消費者物價指數(shù)（CPI）微升0.62%。經(jīng)濟有所復蘇，民生指數(shù)穩(wěn)定，但民眾感受不佳，低薪是民眾對經(jīng)濟增長“無感”的主因。自2000年起，臺實質薪資即陷入停滯甚至倒退，從GDP分配面結構來看，受雇人員報酬占GDP的比例1990年為51%，2016年已下降至43.81%，普通勞工薪資與經(jīng)濟增長脫鉤，無法從經(jīng)濟增長中受惠。2017年1-11月，臺經(jīng)常性薪資平均為39899元新臺幣，扣除消費者物價指數(shù)，實質薪資為37762元新臺幣，低于2000年同期的37762元新臺幣。

　　二、2018年經(jīng)濟展望

　　2017年臺灣年度漢字選出“�！弊�，在經(jīng)濟領域，產(chǎn)業(yè)增長缺乏亮點、民眾獲得感不足、投資人信心缺乏，展望2018年，恐也難以擺脫茫然態(tài)勢。從外部環(huán)境看，國際主流預測機構均調(diào)高對全球經(jīng)濟增長率的預測，總體經(jīng)濟形勢比2017年更為樂觀。但全球貿(mào)易保護主義加劇、兩岸關系對抗，以及島內(nèi)經(jīng)濟自身結構性桎梏難解，給臺灣經(jīng)濟未來增長投下陰影。近期，臺多家機構對2018年經(jīng)濟增長率做出預估，臺“主計總處”（2.29%）、臺經(jīng)院（2.34%）、中研院（2.43%）、臺綜院（2.31%），中經(jīng)院（2.18%）的估值均低于2017年臺經(jīng)濟增速。

　　積極因素

　　1、全球經(jīng)濟出現(xiàn)明顯復蘇跡象。IMF表示，當前世界經(jīng)濟正在經(jīng)歷自2010年從全球經(jīng)濟衰退暫時反彈以來最廣泛、最快速的增長期，IMF稱2018年經(jīng)濟增長率將達到3.9%，全球經(jīng)濟增長動能明顯增加。在主要經(jīng)濟體表現(xiàn)中，預計美國GDP增長將達到2.7%，歐元區(qū)經(jīng)濟出現(xiàn)10年以來最強的擴張趨勢，增長率達到2.2%。全球經(jīng)濟保持穩(wěn)定向上，貿(mào)易投資活躍， IMF將今年全球貿(mào)易量成長率上調(diào)0.6個百分點，達到4.6%，將為臺經(jīng)濟增長提供較為有利的外部環(huán)境。

　　2、中國大陸經(jīng)濟穩(wěn)定增長，兩岸經(jīng)貿(mào)將對臺經(jīng)濟起到持續(xù)拉動作用。2017年全球經(jīng)濟增長有三分之一由中國大陸貢獻，近日，世界銀行、IMF、經(jīng)濟合作與發(fā)展組織等紛紛上調(diào)對2018年經(jīng)濟增速的預期，認為中國大陸經(jīng)濟將保持強勢增長勢頭，繼續(xù)發(fā)揮全球經(jīng)濟“主引擎”的作用。隨著中國經(jīng)濟由高速發(fā)展轉向高質量發(fā)展，改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與創(chuàng)新發(fā)展蘊含著巨大潛能，為兩岸新經(jīng)濟合作創(chuàng)造巨大空間；“一帶一路”的持續(xù)拓展與推進，也為兩岸產(chǎn)業(yè)合作創(chuàng)造新的機遇。

　　3、在臺當局政策拉動下，臺內(nèi)需有望增溫。一是對軍公教群體加薪3%。1月底，該案已獲得“三讀”通過，春節(jié)前即可實施，加薪會形成一定的社會氛圍，帶動民營企業(yè)跟進，將對臺消費產(chǎn)生一定刺激作用。二是降低個人所得稅。日前臺通過較大規(guī)模的所得稅改革，尤其大幅調(diào)升個人所得稅的抵扣額，在一定程度上增加了民眾可支配收入。三是前瞻基礎建設進入實質實施階段。臺當局2017年通過總預算額高達8824.9億元新臺幣、規(guī)劃于8年內(nèi)完成的“前瞻基礎建設計劃”，2018年進入實質實施階段。年內(nèi)將以特別預算的方式支出896.02億元新臺幣，大規(guī)模公共財政支出的乘數(shù)效應將對經(jīng)濟起到一定拉抬效果。

　　消極因素

　　1、貿(mào)易、投資日趨嚴峻。特朗普上臺后，大力推行“美國優(yōu)先”政策，反映在經(jīng)濟領域即加強貿(mào)易保護，吸引資金回流本土、新增國內(nèi)投資。其一，年初，美國即大幅提高洗衣機及太陽能面板進口關稅，在貿(mào)易方面美國新的單邊行動的可能性大幅提高，為2018年全球貿(mào)易投下陰影；未來中美之間貿(mào)易沖突與摩擦的可能性也逐步提高，恐將給臺對外貿(mào)易帶來嚴重沖擊。其二，美國減稅、加息，將對全球資本流動和產(chǎn)業(yè)分工產(chǎn)生沖擊，2017年臺塑、鴻海等島內(nèi)大企業(yè)紛紛出走，赴美投資，貿(mào)易保護主義、勞動力成本相對下降，頁巖油帶來的能源價格優(yōu)勢，刺激了企業(yè)赴美投資動因，未來臺產(chǎn)業(yè)空洞化危機恐將加劇。其三，匯率對臺經(jīng)濟影響的沖擊不可小覷。2017年年初特朗普即對美元匯率發(fā)表強硬言論，改變對強勢美元的政策支持，年內(nèi)美元兌一籃子全球主要貨幣匯率貶值幅度高達14%，難免不讓人產(chǎn)生美國正在謀求“弱美元”走勢。臺灣淺碟式的經(jīng)濟特性，極易受國際金融環(huán)境影響，臺幣不斷升值對貿(mào)易、個別產(chǎn)業(yè)將產(chǎn)生較大負面影響，也加大了企業(yè)赴美的誘因。

　　2、兩岸關系“冷對抗”持續(xù)。蔡英文上臺后，拒不承認“九二共識”，兩岸既有經(jīng)濟制度化合作完全停擺，同時在對外經(jīng)濟政策上極力靠近美日、大力推動“新南向”，為兩岸經(jīng)濟關系深化制造障礙。兩岸政治關系對抗嚴重干擾兩岸經(jīng)濟關系發(fā)展，尤其在未來服務業(yè)及兩岸新經(jīng)濟合作領域，產(chǎn)業(yè)深化合作難以推動，對臺經(jīng)濟發(fā)展極為不利。

　　3、島內(nèi)社會矛盾累積。蔡當局上臺以來，實施一系列經(jīng)濟社會改革，如“勞基法”修訂、年金改革，引發(fā)勞資雙方激烈對抗、軍公教群體巨大反彈，各種社會負面效應逐漸累積，并反作用于經(jīng)濟基本面，成為阻礙臺經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)部不穩(wěn)定因素。

　　4、臺自身經(jīng)濟結構性桎梏難以突破。其一，“五缺”問題（缺水、缺電、缺工、缺地、缺人才）日趨嚴重，民間投資動力尤顯不足。其二，產(chǎn)業(yè)發(fā)展缺乏新的支撐點，出口代工為主的產(chǎn)業(yè)模式難以為繼，“新經(jīng)濟”增長動力不足。其三，能源逐漸成為制約臺經(jīng)濟發(fā)展的短板。蔡當局上臺后盲目推動能源轉型，實現(xiàn)其“非核”目標，出臺“全民種電”方案，將“綠能”列入發(fā)展重點產(chǎn)業(yè)，今年初已將再生能源發(fā)電占總發(fā)電量20%“入法”，但短期內(nèi)綠能供應占比過低，無法快速提升，未來恐對臺投資環(huán)境及產(chǎn)業(yè)發(fā)展將產(chǎn)生深遠不利影響。（作者：柳英，中國社會科學院臺灣研究所經(jīng)濟研究室副主任）