周二債市交投較為平穩(wěn)，在本周供給壓力下，中長(zhǎng)期利率品種收益率繼續(xù)走高，信用品種收益率保持下行態(tài)勢(shì)。

　　當(dāng)日一級(jí)市場(chǎng)招標(biāo)發(fā)行的5期國(guó)開(kāi)債受到廣泛關(guān)注。其中，1年期和3年期品種認(rèn)購(gòu)需求相對(duì)較多，5-10年期品種的招標(biāo)結(jié)果則帶動(dòng)二級(jí)市場(chǎng)同期券種收益率走高，如7年期12國(guó)開(kāi)07成交在4.36%，7年期11進(jìn)出15成交在4.15%，不到10年的11國(guó)開(kāi)58成交在4.45%。此外，2年多的11進(jìn)出10及12進(jìn)出01成交在3.70%。國(guó)債成交以中短券為主，收益率有所下行，如不到1年的12附息國(guó)債02成交在2.85%-2.83%。此外，3年期11附息國(guó)債13成交在2.88%，不到5年的11附息國(guó)債22成交在3.12%，7年期12附息國(guó)債05成交在3.42%。央票成交集中在1年以?xún)?nèi)品種，如1年期10央票37成交在3.29%，不到1年的11央票86成交在3.22%-3.20%。

　　短融成交縮量，整體收益率略有下行。1年附近的AAA券種交投活躍，如12華電CP01成交在4.18%附近，AA+券種12渝文資CP001成交在4.83%附近，AAA的2個(gè)月11中電投CP02從4.20%成交至4.05%，收益率下行明顯。中票交投集中在AA+券種，尤其是3年期品種，收益率略有下行，如11豫投資MTN成交在5.19%，12百聯(lián)集MTN1成交在4.95%。企業(yè)債高收益券種成交活躍，收益率維持下行態(tài)勢(shì)，如AA+券種7年期的12余城建債成交在6.90%，新上市12長(zhǎng)城建債成交在7.90%--7.86%，不到3年的09方正債成交在5.60%，下行約9bp。

　　從基本面來(lái)看，3月份通脹超預(yù)期反彈，“滯漲”的狀況有所加劇，4月份公開(kāi)市場(chǎng)到期量雖較大，二季度整體資金面或?qū)⑻幱谙鄬?duì)較緊的態(tài)勢(shì)。從二級(jí)交易情況來(lái)看，本周利率品種供給劇增，中長(zhǎng)期利率品種承壓，收益率上行壓力明顯，高收益信用債短期內(nèi)仍將是機(jī)構(gòu)配置首選。