雖然金銀價(jià)格分別在六月底觸及階段性的底部1548美元/盎司、26.11美元/盎司，但需要注意的是，多頭不但沒有迎來(lái)春天，而且還可能出現(xiàn)新一輪大幅下挫行情。

　　在歐盟峰會(huì)利好的提振下，壓抑多時(shí)的做多熱情再次被激發(fā)。加之，市場(chǎng)普遍預(yù)期本周四召開的歐洲央行利率決議會(huì)議，央行會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)采取更為寬松的貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)。大宗商品包括原油大幅上漲，從而帶動(dòng)金銀進(jìn)一步上行。也正因?yàn)榻疸y的“強(qiáng)勢(shì)回歸”，使大部分投資者開始憧憬金銀將立即再創(chuàng)輝煌。

　　然而仔細(xì)分析，此次歐盟峰會(huì)實(shí)質(zhì)利好不大，只不過(guò)是多了層“美麗”的外衣。歐元區(qū)整體經(jīng)濟(jì)依舊沒有絲毫起色，經(jīng)濟(jì)惡化蔓延之態(tài)依舊。超級(jí)核心國(guó)的德國(guó)、法國(guó)相繼爆出經(jīng)濟(jì)陷入全面萎縮的“丑聞”。新近公布的德國(guó)6月制造業(yè)PMI雖小幅上修，但是仍以45.0創(chuàng)近三年來(lái)的最低水平。6月服務(wù)業(yè)PMI也意外下滑至49.9，低于50的榮枯分水線，為去年9月以來(lái)新低。同時(shí)法國(guó)也將該國(guó)今年GDP預(yù)期增長(zhǎng)0.7%，下調(diào)至0.4%。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)兩大“巨擘”的冥滅，將為歐元區(qū)債務(wù)國(guó)順利走出危機(jī)，再添變數(shù)。筆者分析，若本周歐洲央行利率決議會(huì)議，沒有更為寬松的貨幣政策出爐，勢(shì)必會(huì)使市場(chǎng)信心遭受重挫，屆時(shí)金銀將會(huì)大受打壓。

　　此外，盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇之路異常坎坷，但種種跡象表明，美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎并沒有外界想像的那么糟糕。美元的“避險(xiǎn)天堂”地位依舊不容替代和撼動(dòng)，尤其是上個(gè)月美聯(lián)儲(chǔ)沒有如市場(chǎng)所預(yù)期的推出QE3，更是強(qiáng)化了美元強(qiáng)勢(shì)的地位，使美元指數(shù)有著基本面的強(qiáng)大支撐。而從技術(shù)面來(lái)看，目前，美元指數(shù)依舊處于強(qiáng)勢(shì)區(qū)，仍有一定的上漲動(dòng)能，若在利好消息的配合下，再次創(chuàng)新高的概率很大。而一旦美元指數(shù)“王者歸來(lái)”，金銀必將開始新的一輪下跌之旅。

　　而從金銀的技術(shù)走勢(shì)來(lái)看，二者均面臨三角形態(tài)的突破，隨著時(shí)間的推進(jìn)，多空雙方爭(zhēng)奪的空間也愈來(lái)愈窄，近期進(jìn)行最終方向性選擇的概率很大。至于金銀能否直接突破向上，筆者分析，在金銀中期下行趨勢(shì)保持完整，面臨多個(gè)重要阻力點(diǎn)壓制的情況下，多方目前所積蓄的動(dòng)能不足以沖破上方的重重壓力。相反，向下的概率會(huì)相對(duì)更大些。而一旦，空方在此輪博弈中獲勝，金銀重挫將在所難免，屆時(shí)黃金1500美元/盎司、白銀26美元/盎司的強(qiáng)大支撐也將土崩瓦解。