本周末國家統(tǒng)計局公布10月份CPI，如無意外，將繼續(xù)低于2%。在8月份蔬菜價格上漲帶動消費(fèi)物價一度走高后，9月份CPI回落至1.9%證明8月份的上漲不過是幾場臺風(fēng)的后遺癥而已，整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境并不支持物價走高。
通常情況下，經(jīng)濟(jì)增長和物價上漲往往呈正相關(guān)關(guān)系，經(jīng)濟(jì)增長得越快，物價漲得越厲害。在我國，情況略有變化。由于我國傾向于采取以投入換產(chǎn)出的生產(chǎn)方式，經(jīng)濟(jì)增長嚴(yán)重依賴資本累積，所以每當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長速度較快的時候，總是很容易引發(fā)需求拉動型的物價上漲。另外，由于我國市場經(jīng)濟(jì)尚處在初級水平，農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)銷信息不通暢，再加上人均收入剛進(jìn)入世界中等水平，食品消費(fèi)仍是民眾生活中的重要支出，所以物價上漲還受到農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)周期的較大影響。恰逢本世紀(jì)頭十年是我國改革開放以來經(jīng)濟(jì)增長速度最快的十年，年均增長率達(dá)到兩位數(shù)。于是每當(dāng)食品價格步入上行周期，兩方面因素同時發(fā)力，物價就會出現(xiàn)快速上漲。2000年以來發(fā)生的三輪物價上行，原因大都在于此。
當(dāng)前物價之所以處于低位，也可以用這一邏輯解釋。從2011年開始，在世界經(jīng)濟(jì)二次探底的影響下，我國經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了減速的現(xiàn)象。同時豬肉價格上行周期在去年年中見頂后開始下行。這兩方面因素疊加，去年7月份以來CPI逐步回落。
當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)受世界經(jīng)濟(jì)探底的影響，增長減速短期很難出現(xiàn)明顯改變。而物價是經(jīng)濟(jì)增長的滯后指標(biāo)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)情況會影響未來數(shù)月物價走勢，所以如果僅看四季度的情況，經(jīng)濟(jì)增長對物價上行的推力不大，糧食價格受到國內(nèi)再次豐收影響也缺乏高企的基礎(chǔ)，年內(nèi)看二者都不會推高CPI。
但對于物價趨勢，上述影響并非唯一的決定因素。市場上總是存在兩種力量，一種是促使物價下降的力量，一種是促使物價上漲的力量，它們一直在暗中角力，哪一方力量大，物價的天平就會向哪一方傾斜。我們在關(guān)注物價下降力量的同時，不能忽視拉升物價的力量。
從外部環(huán)境看，美國Q E3的推出必將導(dǎo)致國際市場流動性過剩，這既會推高國際大宗商品價格，給我國帶來輸入型通脹壓力，也會導(dǎo)致熱錢流入，直接增加國內(nèi)市場貨幣流量。從國內(nèi)環(huán)境看，隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步進(jìn)入新的階段，勞動力、土地價格都在上漲，成本推動型通脹壓力將長期存在。內(nèi)外兩種趨勢的重合，對物價上漲進(jìn)而通脹的影響不容低估。
中國經(jīng)濟(jì)將帶著次高增長和較低通脹的成績單進(jìn)入2013年。明年物價形勢會不會發(fā)生逆轉(zhuǎn)，還要看兩種力量的消長情況。普遍的預(yù)測是，經(jīng)濟(jì)增長明年不會較今年顯著加速，所以經(jīng)濟(jì)上行帶給物價的推力應(yīng)該不大。但輸入型通脹和國內(nèi)成本的變化目前很難做出準(zhǔn)確判斷。據(jù)農(nóng)業(yè)專家預(yù)測，受國際糧價上漲影響，以豬肉價格為代表的農(nóng)產(chǎn)品價格明年可能走高。目前已經(jīng)出現(xiàn)的牛羊肉漲價的情況，我們不妨視之為漲價因素擾動物價走勢的一個苗頭。所以雖然通脹壓力短期無虞，但并非可以高枕無憂，對于各種可能導(dǎo)致物價上漲的內(nèi)外因素，我們不能掉以輕心。（方燁）
