經(jīng)濟(jì)原理和經(jīng)濟(jì)發(fā)展史清晰地表明：大量、持久、多層次的創(chuàng)新是社會(huì)經(jīng)濟(jì)充滿活力和持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力源泉，是投資邊際收益保持?jǐn)U張的唯一原因，是人民安心分享改革開(kāi)放經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)紅利和國(guó)家長(zhǎng)治久安的根本保證。本文將從國(guó)家戰(zhàn)略和行業(yè)發(fā)展的角度初步探討“互聯(lián)網(wǎng)+金融”的發(fā)展趨勢(shì)。

　　要讓民眾順利地創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)，就要建立一個(gè)良好的鼓勵(lì)和扶持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的生態(tài)環(huán)境。其中，金融生態(tài)環(huán)境是極為重要的一環(huán)。創(chuàng)新企業(yè)大多為小微企業(yè)，融資難、融資貴是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的瓶頸問(wèn)題。為支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)和金融業(yè)自身的改革發(fā)展，近年來(lái)，我國(guó)金融業(yè)不斷深化利率和匯率市場(chǎng)化改革，大力推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)，充分利用新一代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，將“互聯(lián)網(wǎng)+金融”上升為國(guó)家戰(zhàn)略。對(duì)于普惠金融的發(fā)展，國(guó)家的基本態(tài)度是鼓勵(lì)和支持的，普惠金融和“互聯(lián)網(wǎng)+金融”是我國(guó)多層次金融市場(chǎng)的重要組成部分。但金融業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的特征明顯，金融業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)要有基本底線，要把國(guó)家金融安全放在首位，不能因?yàn)槠髽I(yè)利益而危及公眾利益。

　　在我國(guó)，金融業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展充滿了挑戰(zhàn)與機(jī)遇，問(wèn)題與困惑相互交織。民間借貸的高利差已經(jīng)成為公認(rèn)的最賺錢商業(yè)模式之一。民間借貸從2009年左右開(kāi)始從線下轉(zhuǎn)向線上，進(jìn)而蓬勃發(fā)展，出現(xiàn)了網(wǎng)貸、眾籌、理財(cái)?shù)萈2P模式，但其實(shí)質(zhì)是非金融企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)工具和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開(kāi)展的金融業(yè)務(wù)。在缺乏約束的發(fā)展初期，P2P行業(yè)在融資關(guān)系上，展開(kāi)了各種“創(chuàng)新”與“突破”，力圖建立全新的金融關(guān)系。但是金融業(yè)存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，個(gè)別金融企業(yè)的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題會(huì)迅速傳染，造成金融業(yè)整體性癱瘓。因此，金融業(yè)的安全性的重要程度要遠(yuǎn)高于盈利性，金融業(yè)采用授權(quán)經(jīng)營(yíng)模式，經(jīng)營(yíng)范圍用肯定列表，在法律框架下開(kāi)展業(yè)務(wù)。P2P平臺(tái)作為金融輔助服務(wù)機(jī)構(gòu)只能參與合法合規(guī)的商業(yè)活動(dòng)，個(gè)人借貸和平臺(tái)主體也有明顯的法律界限，其本質(zhì)是信息服務(wù)業(yè)或現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，如拍拍貸的微小資金集合信用貸款模式，宜信的債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式，易貸網(wǎng)的線上招募借款人線下?lián)�保借貸模式，招財(cái)寶的票據(jù)預(yù)約收益和變現(xiàn)模式、陸金所的場(chǎng)外擔(dān)保借貸模式等。

　　現(xiàn)今市場(chǎng)亂象叢生，例如收單企業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)“商戶套碼”，互聯(lián)網(wǎng)支付公司為P2P平臺(tái)提供服務(wù)形成資金池等等。在我國(guó)，非金融企業(yè)違法違規(guī)經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)已是較為普遍的現(xiàn)象，觸及法律和政策底線，風(fēng)險(xiǎn)控制水平低下，沒(méi)有建立透明的交易機(jī)制，信息披露不充分，存在風(fēng)險(xiǎn)錯(cuò)配、期限錯(cuò)配，屬于典型的不受約束的場(chǎng)外交易。

　　網(wǎng)貸之家發(fā)布的2014年底P2P行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)P2P平臺(tái)已達(dá)1575家，較2013年增加近一倍，但問(wèn)題平臺(tái)（失聯(lián)、提現(xiàn)困難）也劇增，全年問(wèn)題平臺(tái)達(dá)275家，是2013年的3.6倍，截至2015年7月平臺(tái)2156家。根據(jù)中申網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，2015年1-7月合計(jì)問(wèn)題平臺(tái)398家，截至目前超過(guò)800家P2P平臺(tái)屬于問(wèn)題平臺(tái)，這種趨勢(shì)還在加速和蔓延，任由這種發(fā)展模式野蠻生長(zhǎng)將形成中國(guó)版的“次貸危機(jī)”累計(jì)效應(yīng)。從歐美國(guó)家發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，沒(méi)有最后債務(wù)償付機(jī)制的金融創(chuàng)新都是危險(xiǎn)的，即使是國(guó)家信用也會(huì)面臨債務(wù)危機(jī)和破產(chǎn)，何況是一家或一類公司呢？在網(wǎng)絡(luò)金融創(chuàng)新仍在野蠻生長(zhǎng)的同時(shí)，幾乎每個(gè)月都有幾十家到上百家P2P平臺(tái)出現(xiàn)問(wèn)題，甚至倒閉或跑路，更有涉及金額高達(dá)400億，涉及人數(shù)22萬(wàn)案例發(fā)生。金融風(fēng)險(xiǎn)和金融危機(jī)正在累積和逼近。

　　越來(lái)越多的P2P平臺(tái)，因?yàn)樵p騙或者經(jīng)營(yíng)不善而倒閉，讓投資者不禁對(duì)這個(gè)行業(yè)感到一種不安與困惑。以金融利益為紐帶建立的危險(xiǎn)關(guān)系正在不斷盤結(jié)蔓延，一旦風(fēng)險(xiǎn)控制脫離束縛，大面積的壞賬可以在瞬間摧毀公眾對(duì)國(guó)家的信心。

　　面對(duì)金融亂象，2013年年初國(guó)務(wù)院讓人民銀行牽頭，聯(lián)合銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)對(duì)未來(lái)可能發(fā)生信托、小貸、擔(dān)保、理財(cái)和P2P平臺(tái)公司大面積違約，到期債務(wù)不能償還，進(jìn)而引發(fā)倒閉潮和跑路潮進(jìn)行調(diào)研，評(píng)估對(duì)國(guó)家金融穩(wěn)定的影響。中國(guó)人民銀行在《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告2014》中提出對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的五大監(jiān)管原則，其核心是“互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新必須堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求”。國(guó)務(wù)院7月4日印發(fā)《關(guān)于積極推進(jìn)“互聯(lián)網(wǎng)＋”行動(dòng)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，作為國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，其核心是“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，全面提升互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)能力和普惠水平，鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)與銀行、證券、保險(xiǎn)、基金的融合創(chuàng)新，為大眾提供豐富、安全、便捷的金融產(chǎn)品和服務(wù)，更好滿足不同層次實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投融資需求，培育一批具有行業(yè)影響力的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新型企業(yè)”。7月18日人民銀行牽頭七部委辦發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》制定了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)“基本法”，按照“鼓勵(lì)創(chuàng)新、防范風(fēng)險(xiǎn)、趨利避害、健康發(fā)展”的總體要求，提出了一系列鼓勵(lì)創(chuàng)新、支持互聯(lián)網(wǎng)金融穩(wěn)步發(fā)展的政策措施，其核心是落實(shí)了監(jiān)管責(zé)任，明確了業(yè)務(wù)邊界和法律底線，促進(jìn)信息披露和保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益。

　　人民銀行最近公布《非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》作為管理資金通道和轉(zhuǎn)移方式實(shí)施細(xì)則在社會(huì)上掀起酣然大波，遭遇公眾熱議，其中禁止性和限制性規(guī)定將對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展趨勢(shì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響，將終結(jié)互聯(lián)網(wǎng)金融野蠻發(fā)展模式，將其納入法制化和規(guī)范化軌道。

　　未來(lái)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展之路，將是網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)推動(dòng)信息業(yè)與金融業(yè)的跨界融合與發(fā)展，金融創(chuàng)新與適度監(jiān)管的平衡。通過(guò)建立互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)機(jī)構(gòu)來(lái)整合金融要素市場(chǎng)是當(dāng)前的最優(yōu)選擇，是解決當(dāng)前金融壓抑、金融產(chǎn)品供給不足和擴(kuò)大合法投資渠道的有效途徑。其實(shí)現(xiàn)的路徑可以表述為：為交易主體提供制度安排，利用基于銀行和網(wǎng)絡(luò)賬戶的支付工具，公眾通過(guò)具有網(wǎng)絡(luò)特征的金融基礎(chǔ)設(shè)施充分獲取交易信息，對(duì)具有存續(xù)期可合法交易的金融產(chǎn)品進(jìn)行市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，快速實(shí)現(xiàn)供需匹配和達(dá)成交易。

　　按照“依法監(jiān)管、適度監(jiān)管、分類監(jiān)管、協(xié)同監(jiān)管、創(chuàng)新監(jiān)管”的原則，互聯(lián)網(wǎng)支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、股權(quán)眾籌融資、互聯(lián)網(wǎng)基金銷售、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、互聯(lián)網(wǎng)信托和互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融等互聯(lián)網(wǎng)金融主要業(yè)態(tài)秉承互利合作發(fā)展共贏、風(fēng)險(xiǎn)可控金融創(chuàng)新，各自按照行業(yè)發(fā)展的本質(zhì)和授權(quán)范圍合法經(jīng)營(yíng)，服務(wù)于中國(guó)金融改革的最終目標(biāo)和增加社會(huì)的總體福利。（作者西南財(cái)經(jīng)大學(xué)支付結(jié)算中心副主任）